面對最長的產業(yè)冬天

孫瑜

面板投資將降溫

《英才》：2011年面板產業(yè)在集體虧損，你對這個產業(yè)前景怎么判斷？

李東生：確實，2011年是液晶產業(yè)發(fā)展過程中最長的一個冬天。這一次調整，下的幅度特別深，而且周期比較長，所以對整個行業(yè)影響比較大。主要原因是受歐美經濟的影響，金融危機事實上已經引發(fā)了經濟危機，歐洲和美國市場需求在2011年有很明顯的放緩。

在2012年，雖然金融形勢比較嚴峻，但是我個人還是謹慎樂觀的來看。這種行業(yè)的周期性還是很明確，從全球對液晶面板顯示產品的需求來看，還是穩(wěn)定增長，只是這個增長的速度在放緩。未來能恢復增長，因為在歐美，液晶電視市場需求的總量，已經完全取代了顯像管電視，未來在中國和其他國家市場也會逐步的完全取代，除了這一個存量市場取代效應之外，還有大量的商業(yè)應用。在電梯上、車站、銀行可以看到大量的顯示屏，所以，全球市場的增量，應該在不太久的將來就會趨于一種平衡。

我個人比較樂觀的看，在2012年第四季度，產銷可能會趨于平衡。

《英才》：萬一第四季度不如預估的好，你怎樣應對？

李東生：這也是有可能的，但是終究一定會平衡的，只是說時間可能會拖慢兩三個季度，如果這樣，對我們2012年業(yè)績影響會比較大。但是從長遠看，這個影響不會很大，因為它畢竟是一個高資本投入的項目，經過這一輪之后，像前幾年那種大量擴張投資面板的行為，我認為不會再發(fā)生了。

前兩年，主要是韓國和中國臺灣在競爭，競相擴大產能，都想成為第一，現(xiàn)在已經很明顯看到，走這樣的路線風險挺大，至少臺灣企業(yè)已經沒有這種再持續(xù)投資的能力了，而韓國企業(yè)，也會比較謹慎地去處理擴大產能的事情。

就算2012年我們不能做到經營性盈利，如果不考慮折舊的因素，我相信在現(xiàn)金方面應該做到正貢獻。

《英才》：但是投資者蠻關心將來怎么折舊。

李東生：這是有標準的，我們是按照國內京東方的做法，采用七年的折舊。

《英才》：但會不會因為三星比TCL投資早幾年它提前完成折舊，那它可能就有降價的利潤空間，而TCL沒有。

李東生：這種可能性是存在的。我們已經和三星、LG做比較，是有比較明顯的差距。他們折舊是五年加一年，就是五六年，我們是七年，多達兩年。關鍵來講他們投入這個產業(yè)已經將近十年了，有一部分設備已經折完了，所以在前幾年TCL要面臨一個很大的壓力，實際上我們辦這個項目的時候都已經做了考慮。

我們主要銷售在國內，國內進口面板有個關稅，現(xiàn)在是3%，我們希望2012年能夠適當?shù)靥岣咭稽c，同樣的發(fā)展中國家，像巴西、印度他們的關稅都比我們高；另外各地都有一些支持高科技的產業(yè)政策，希望這些政策也能夠幫助我們降低折舊的成本，當然這個還要和相關部門去申請。

國內必須有人做

《英才》：TCL在做產業(yè)決定時，有沒有想過液晶產業(yè)是“吞金獸”。

李東生：我都想過，當時決定做這個投資，更多的是從戰(zhàn)略上考慮。回想兩三年前，實際上國內沒有面板，完全依靠外部進口。那個時候中國企業(yè)，包括彩電企業(yè)，根本沒有議價的能力。

另一方面，過去十年，電視機從顯像管向液晶面板轉化，擁有產業(yè)鏈垂直整合能力的企業(yè)，像韓國三星、LG、夏普，包括日本的松下、索尼，實際上他們的市場份額相對來講上升了，特別是三星、LG上升得非常明顯。而沒有這種能力的企業(yè)，日立、飛利浦等也已經在市場上下得很厲害，所以以后中國企業(yè)也難例外。

另外，從整個中國彩電產業(yè)轉型升級來講，國內必須有人做，當時確實沒有人做，如果當時國內已經有人投了，也許我決心沒有那么大。當時別人也是看到了很多風險，沒有人敢投，我們當時其實單靠自己的力量也不敢投，還有政府鼓勵和支持。

但是，對我們來講更大的理由，是從整個戰(zhàn)略上必須這樣做。因為彩電占了TCL銷售收入40%以上，是我們最大一個產業(yè)。我們目標是希望能夠建立一個全球性的競爭力，那么，恐怕產業(yè)鏈垂直整合能力是必須的。TCL是中國產業(yè)企業(yè)當中最早投資做液晶的，也是第一家投資做面板的，這都不是心血來潮，這都是按照我們既定的戰(zhàn)略。

《英才》：時間點趕的是不是不太好，顯得有點晚？

李東生：趕到2011年投產，確實沒有趕到特別好的時點，但這是一個戰(zhàn)略項目，你其實不應該也不必要對投產那個時點太過在意，我們決定做這個項目的時候，在2009年底到2010年底，正好這個項目特別賺錢，所以這個項目就是具有周期性，你永遠不能掐得那么準，它是靠市場的力量來平衡。我認為，關鍵點還是競爭力。

到今天為止，我堅定的認為，做這個決定是沒有錯的，而且在未來幾年必將證明，TCL將成為中國企業(yè)率先在全球新一輪彩電轉型升級當中的佼佼者。

并購，一定是我強你弱

《英才》：亞洲企業(yè)并購歐洲企業(yè)，什么樣的方式是較優(yōu)的？

李東生：很難一概而論，任何極端的做法理論上來講都不可取。對于整合，讓歐洲的企業(yè)完全按照中國的理念、文化來管理，絕對行不通，但是說作為兩個完全獨立的企業(yè)，像兄弟，甚至是表兄弟一樣，你干你的，我干我的，我個人認為，一定出問題。

整合一定是一個強勢企業(yè)去整合一個相對弱勢企業(yè)，平等的關系下，是整合不了的。當年并購阿爾卡特也好、并購湯姆遜也好，就抱著這種心態(tài)，我就是比你強我才來并購你。你如果連這點信心和決心都沒有，一定出問題。

但是，你想按照中國企業(yè)這種理念和文化去整合，也是不現(xiàn)實的。因為一個企業(yè)的生存環(huán)境是受社會環(huán)境影響的，你不可能改變人的觀念，就像你不可能改變它的社會環(huán)境一樣。就像我們在歐洲的業(yè)務主要用歐洲人，美國的業(yè)務主要用美國人，但是整個業(yè)務必須統(tǒng)一，不能說歐洲用一套業(yè)務系統(tǒng)和標準，中國用另一套，那是不行的。總之，標準、體系、規(guī)則都要一樣，管理的風格是應該互相包容、有差異的。

《英才》：現(xiàn)在如何看待當初并購阿爾卡特和湯姆遜的商業(yè)價值？

李東生：并購阿爾卡特的商業(yè)價值，是沒有爭議的。如果不是利用海外業(yè)務支撐，可能TCL通訊在當年就撐不住了。并購7年，到2011年銷售額的絕大部分來自海外，從這個意義講，并購阿爾卡特使我們成功的在海外站住了腳，而且開始從低端往中高端走，智能手機增長還是比較快的，而且利用在海外的成功，2012年，大家可以看到，TCL一定會殺回中國市場。

對于并購湯姆遜，確實當中經歷的波折特別大。我們并購期間，正好遇到整個彩電產業(yè)轉型期，有一樣東西沒有看準，就是說未來彩電會往哪方面走？當時更多的人認為是PDP，我們當時并購是看中了DLP技術，認為它能夠勝過PDP，結果一腦門子扎下去了，到后來發(fā)現(xiàn)DLP技術還是搞不過LCD。

通過并購，我們依然在歐洲和美國市場存在著，雖然從并購時的高份額跌到比較低，但是我們畢竟還是守住了。通過并購，我們依然保持在中國彩電產業(yè)老大的地位，而且通過全球經營和市場的掌控，我才有決心、有信心敢投資做液晶模組、面板。憑借并購，形成全球產業(yè)架構、銷售能力等等，這都是并購帶來的商業(yè)價值。

當然，付的成本和代價比我們原來預期的要大一些，但是這些已經成為歷史，它不會影響我未來的業(yè)績，對我來說，只是以前的損失，已經是沉默的成本。

多元化投資需謹慎

《英才》：制造業(yè)回報率低，有沒有考慮未來將資源類投資做大？

李東生：這一塊我們在謹慎的評估機會，資源類做了兩個項目。希望在這個領域邊干邊學，但考慮我們是以電子電器產品為主業(yè)的公司，這一方面在積累經驗，會非常的謹慎，會找合作伙伴一直往前走，不會自己跳下去來做。

《英才》：借鑒東芝收購西屋電氣，我們是否可以將步子邁的大一點？

李東生：有個本質的東西，我們在進行新產業(yè)擴張時，要比較有底氣的做。比如說我現(xiàn)在開始做醫(yī)療電子，未來幾年投入會比較大，為什么？因為它雖然是醫(yī)療產品，但畢竟是電子設備，這還是沒有區(qū)別的。東芝為什么能買西屋電氣，因為東芝本身有自己的能源部和技術積累。

目前這個階段，我不是不做，是很謹慎的去做，在這個階段寧肯走得慢一點，以不要犯錯誤，不要摔跟頭為原則。但是，在醫(yī)療電子這一塊我會走得稍快一點，畢竟還是和我們有很大關聯(lián)，很多優(yōu)勢可以嫁接到新業(yè)務里面去。