大市初步走穩(wěn)

莫勁松

本周回顧

西班牙的銀行獲救助的消息推動環(huán)球股市本周普遍上揚(yáng)，恒指一周升732點或3.95%，國企指數(shù)則升392點或4.19%。

中國公布的通脹數(shù)據(jù)理想，市場對政府出臺更多寬松政策的預(yù)期升溫，雖然有報道指，本月首周四大國有銀行存貸款數(shù)字均下跌，內(nèi)銀股仍走高。中國銀行（03988）股價升3.99%，工商銀行（01398）升4.23%。

保監(jiān)會預(yù)計不久將陸續(xù)推出13項新規(guī)，保險資金可向拓寬投資品種和范圍方向邁進(jìn)，包括允許保險機(jī)構(gòu)開展融資融券業(yè)務(wù)、允許保險機(jī)構(gòu)參與境內(nèi)外金融衍生品交易、拓寬保險資金境外投資品種和范圍、拓寬境內(nèi)股權(quán)和不動產(chǎn)投資范圍等，內(nèi)險股大幅造好，中國人壽（02628）升9.42%，中國財險（02328）升9.76%。

對更多寬松政策的預(yù)期、以及有可能落實港股ETF（交易所買賣基金）于內(nèi)地掛牌，刺激券商股普遍上升，申銀萬國（00218）升18.1%，海通國際（00665）升20.85%。

發(fā)改委下月開始于全國實施階梯電價，第二檔每度電漲5分，部分電力股大漲。華電國際電力股份（01071）飆升14.95%，中國電力（02380）升6.42%。

香港本地房產(chǎn)股隨大市造好，信和置業(yè)（00083）反彈6.33%，長江實業(yè)（00001）升4.83%。

鋼鐵行業(yè)價格風(fēng)向標(biāo)“寶鋼”公布，除無取向電工鋼維持價格不變外，其他產(chǎn)品7月價格每噸下調(diào)100-400元人民幣不等。這是寶鋼三個月來首次大幅下調(diào)產(chǎn)品出廠價，預(yù)計后期鋼材市場形勢仍不樂觀。內(nèi)地鋼鐵股走勢偏軟，鞍鋼股份（00347）微升0.97%。

綠城中國（03900）以低折讓價向九龍倉集團(tuán)（00004）配股及發(fā)行可換股證券，籌資51億元，綠城復(fù)牌大漲32.52%，九倉則跌1.97%；李寧（02331）發(fā)盈警，股價跌8.69%；思捷環(huán)球（00330）不足24小時內(nèi)主管和行政總裁請辭，管理層出現(xiàn)大地震，股價跌19.65%。

下周展望

目前市場焦點在于希臘于周末舉行的大選結(jié)果及其影響，所以市場心態(tài)仍偏謹(jǐn)慎；不過西班牙銀行體系獲援助有助于歐債危機(jī)的緩和，而其他各國央行亦準(zhǔn)備為希臘選舉后的惡性后果聯(lián)手提供流動性，故而大市大幅震蕩的機(jī)會不大。

美國方面雖然經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不理想，但推高美聯(lián)儲實施QE3的機(jī)會；中國內(nèi)地通脹數(shù)據(jù)大幅下降，令市場對中國將推出更多寬松政策的預(yù)期升溫。這些因素都有助大市進(jìn)一步反彈。

恒指突破19000點心理關(guān)口，但成交量仍偏低，后市走向有待歐債危機(jī)的進(jìn)展而定。

投資策略

大市初步走穩(wěn)，可逐步入市。

香港本地地產(chǎn)股中的長江實業(yè)（00001）、太古A（00019）、恒基地產(chǎn)（00012）調(diào)整后重拾升勢，可趁機(jī)吸納。