和邦股份:成本優勢明顯的聯堿企業

徐迪

即將登陸資本市場的“四川和邦股份有限公司”（以下簡稱：和邦股份）的主要產品為純堿和氯化銨，現有80萬噸/年純堿和80萬噸/年氯化銨產能，2010年在國內分別位居第九位和第三位。公司地處西南巖鹽、磷礦、煤炭、天然氣富產區，具備天然的資源優勢。

據了解，公司自設立以來，通過整合資源，實現資源、能源的就地轉化，進而確立了“成本領先”的競爭優勢。公司現擁有鹽礦資源儲量2億噸，磷礦資源儲量3174萬噸，為公司現有生產以及未來發展提供了充足的資源保障。

循環經濟優勢

記者了解到，和邦股份為了以最小的資源消耗換取最大的經濟效益，做到了合成氨和聯堿生產兩個階段的有機結合。合成氨過程中產生的廢氣二氧化碳轉變為制造純堿的主要原料；純堿合成過程中無效的成分氯離子與合成氨結合來制取氯化銨，消除了廢渣，減少了對環境的污染，降低了純堿和氯化銨的成本，另外公司自行設計的“氨-氮零排放”裝置，主要用于回收聯堿裝置用水中含有的氨、氮元素，實現“零排放”；公司自行設計的暴空氨氣回收系統主要用于回收產品或中間體在輸送過程中揮發出的氨氣，再次進入聯堿裝置利用。上述裝置的運行，既減少了廢水廢氣排放，又實現了較高經濟效益。

2010年度，公司主營業務收入較2009年增加5.85億元，增幅69.53%，毛利大幅增長了2.58億元。2011年度，公司主營業務收入較2010年增加4.69億元，增幅32.92%，毛利大幅增長了3.47億元。

成本優勢明顯

綜合而言，與同行業上市公司相比，和邦股份的產品銷售價格無明顯差異，資料顯示，目前影響化工公司毛利率的主要因素是純堿產品價格的波動，而和邦股份的毛利率較高，主要是公司產品成本具備一定的優勢，據記者了解到，公司位于中國井礦鹽儲量最大的威西鹽脈帶，鹽鹵資源儲量豐富。公司擁有兩座鹽礦，資源儲量達到2億噸，另外天然氣是由“汪洋-五通橋”輸送管道供應，該管線與中石油711主干線相連，管道直接輸送至廠區，不僅有力的保障了供應，還因輸變環節等因素，使公司取得天然氣的價格低于非產區的價格。

其次，2010年7月，公司60萬噸/年聯堿裝置建成投產，改進生產工藝后鹵水替代工業鹽作為原料，因此生產成本中工業鹽及鹵水占比大幅降低。2011年1月起，公司收購鹽礦采礦權以及采鹽經營性資產后，公司生產所需鹵水全部自給，成本核算不再包含鹵水，因此成本構成中工業鹽及鹵水消耗金額以及占比進一步下降。

最后，公司坐落于岷江水系，有豐富的水力發電資源，電力供應充足，并且公司所處區域內煤炭資源豐富，公司的燃料煤全部從當地采購，運輸距離很短，煤炭采購的運費較低且無雜費。

質量嚴 管理嚴

據了解，和邦股份一直致力于建設和完善嚴格的產品質量控制體系和產品質量控制標準，公司主要產品均嚴格執行國家標準和企業標準，在周邊市場享有較高聲譽。公司純堿和氯化銨產品通過多項認證。2010年11月公司純堿產品被中國石油和化學工業聯合會評為“中國石油和化學工業知名品牌產品”。

通過了解，記者還發現和邦股份的高級管理人員大多具備多年行業工作經歷，在行業發展趨勢、技術研發、工藝安排、質量控制、安全生產等方面積累了豐富的經驗。同時，公司還建立了科學的經營管理體系和完整的管理架構，產品質量不斷優化、人員素質不斷提高。

募投項目優化結構

和邦股份此次登陸上交所擬發行不超過1億股，發行前公司總股本3.5億股，發行后公司總股本不超過4.5億股。

未來，募集資金投資項目通過現有資源、設備的有效整合，將公司鹽、磷資源優勢充分發揮，實現鹽、磷化工的有機結合，最大限度地發揮產業協同優勢。該次募投項目中，將新增一套47.6萬噸/年緩釋復合肥裝置，既消化磷酸二氫鉀、聚磷酸銨等裝置產生枸溶性磷肥，同時又消化了公司現有產品氯化銨，增加了公司現有產品的經濟附加值，符合循環經濟理念；精細磷酸鹽的生產，利用公司聯堿生產中的合成氨裝置，充分發揮公司產品的低成本優勢；精細磷酸鹽系列產品，市場前景廣闊，下游需求旺盛，項目實施后，公司的產品結構進一步優化，盈利能力不斷提升。