A股市場(chǎng)細(xì)分估值結(jié)構(gòu)

知行

一、股市動(dòng)態(tài)分析30回顧及簡(jiǎn)評(píng)

上證指數(shù)上周末收于2132.8點(diǎn)，本周末收于2168.81點(diǎn)，上漲1.69%；股市動(dòng)態(tài)30指數(shù)上周末報(bào)收719.8點(diǎn)，本周末收于733.76點(diǎn)，上漲1.93%；其中股票組合上漲2.56%。

股市動(dòng)態(tài)30指數(shù)自2008年1月1日設(shè)立以來(lái)，下跌26.62%,同期上證指數(shù)下跌58.78%。本周股市動(dòng)態(tài)30指數(shù)、股票組合均跑贏大盤(pán)。

證監(jiān)會(huì)3日宣布，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，決定擴(kuò)大非上市股份公司股份轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)，首批擴(kuò)大試點(diǎn)除北京中關(guān)村科技園區(qū)外，新增上海張江高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)、武漢東湖新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)、天津?yàn)I海高新區(qū)。消息發(fā)布所導(dǎo)致的心理落差或使市場(chǎng)短期承壓，但對(duì)于相關(guān)概念個(gè)股將構(gòu)成利好，如中關(guān)村、海泰發(fā)展、東湖高新、張江高科等。備受市場(chǎng)關(guān)注的頁(yè)巖氣探礦權(quán)第二輪公開(kāi)招標(biāo)9月初有望正式啟動(dòng)。受此消息刺激頁(yè)巖氣概念股反復(fù)活躍。福建發(fā)布科學(xué)開(kāi)發(fā)稀土資源行動(dòng)方案，要求年底前完成組建以廈門(mén)鎢業(yè)（600549）為核心的福建稀有稀土集團(tuán)。包鋼稀土（600111）在包頭稀土產(chǎn)業(yè)論壇上表示，組建北方稀土集團(tuán)的方案已經(jīng)上報(bào)國(guó)務(wù)院，預(yù)計(jì)很快獲得批準(zhǔn)。受稀土整合信息影響，稀土板塊個(gè)股本周也比較活躍。全周中小板指數(shù)上漲4.57%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲4.37%，中小板指、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)走勢(shì)均好于大盤(pán)指數(shù)。

瀘州老窖8月9日發(fā)布2012年半年報(bào)，營(yíng)業(yè)收入51.9億元，凈利潤(rùn)20億元；股東名錄顯示中糧集團(tuán)有限公司持有瀘州老窖約974萬(wàn)股，占總股本的0.7%，位列第九大股東。中糧的戰(zhàn)略入股引發(fā)市場(chǎng)對(duì)二者合作的猜想。

中科三環(huán)發(fā)布2012年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告修正公告，下調(diào)原業(yè)績(jī)預(yù)期。此前在5月份中科三環(huán)二股東特瑞達(dá)斯減持456.84萬(wàn)股。作為稀土下游的永磁行業(yè)，公司沒(méi)有稀土資源，在稀土漲價(jià)的過(guò)程中，公司低價(jià)的庫(kù)存使公司業(yè)績(jī)近兩年相當(dāng)靚麗，但低價(jià)庫(kù)存的稀土消耗完后，公司業(yè)績(jī)可能出現(xiàn)較大滑坡，畢竟公司只是稀土下游的加工企業(yè)。

二、股市動(dòng)態(tài)30指數(shù)

本周暫無(wú)調(diào)整30成分股。

三、最新評(píng)論

大盤(pán)股估值便宜，小盤(pán)股估值仍貴，這是我們的一個(gè)直觀感覺(jué)，本文具體到量化分析角度，詳細(xì)梳理下目前整個(gè)A股市場(chǎng)的估值結(jié)構(gòu)。

截至2012年8月9日，從整個(gè)A股市場(chǎng)來(lái)看，上市家數(shù)2469家，總流通股本21914.82億股，總股本29031.06億股，流通股占比75.5%；兩市總市值213633.1億元，流通市值162572.75億元，流通市值占比76.1%；整個(gè)A股市場(chǎng)平均市盈率13.01倍，平均股價(jià)7.36元。

細(xì)分到各市場(chǎng)來(lái)看，上海主板上市公司家數(shù)949家，流通股本17394.71億股，總股本22736.42億股，流通股占比76.5%；總市值141998.65億，流通市值117068.36億，流通市值占比82.4%；上海主板平均市盈率10.51倍，平均股價(jià)6.25元。

深市主板上市公司家數(shù)484家，流通股本2537.93億股，總股本3154.83億股，流通股本占比80.4%；總市值29645.09億，流通市值23458.69億，流通市值占比79.1%；深市主板平均市盈率19.47倍，平均股價(jià)9.4元。

深市中小板上市公司家數(shù)691家，流通股本1236.41億股，總股本2163.70億股，流通股本占比57.1%；總市值28488.12億，流通市值14978.70億，流通市值占比52.6%；深市中小板平均市盈率29.72，平均股價(jià)13.2元。

深市創(chuàng)業(yè)板上市公司家數(shù)345家，流通股本211.65億股，總股本557.55億股，流通股本占比40.7%；總市值8566.78億，流通市值3096.36億，流通市值占比36.1%；深市創(chuàng)業(yè)板平均市盈率38.22倍，平均股價(jià)15.4元。

上海主板公司家數(shù)占比38.4%，總市值占比66.5%；深市主板公司家數(shù)占比19.6%，總市值占比13.9%；深市中小板公司家數(shù)占比28%，總市值占比13.3%；深市創(chuàng)業(yè)板公司家數(shù)占比14%，總市值占比4%。

從以上數(shù)據(jù)可以明顯看出，上海主板、深圳主板、深圳中小板、深圳創(chuàng)業(yè)板基本上平均市盈率是10倍、20倍、30倍、40倍的階梯水平，創(chuàng)業(yè)板、中小板估值仍然明顯偏高，同時(shí)創(chuàng)業(yè)板中小板解禁比例偏低，未來(lái)仍有大量減持壓力。