定量化模型在金融工程實(shí)驗(yàn)課中的應(yīng)用研究

李勝歌

摘要金融工程是一門使用數(shù)學(xué)工具來建立金融市場模型和解決金融問題的新興學(xué)科，具有很強(qiáng)的應(yīng)用性與實(shí)踐性，因此在教學(xué)中必須完善實(shí)驗(yàn)教學(xué)體系，加強(qiáng)定量化模型在金融工程實(shí)驗(yàn)課中的應(yīng)用研究，增強(qiáng)學(xué)生動手能力、創(chuàng)新意識和創(chuàng)新能力的培養(yǎng)，提升學(xué)生創(chuàng)造性解決金融問題的能力。

關(guān)鍵詞金融工程實(shí)踐教學(xué)定量化模型

中圖分類號：G424 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

1金融工程專業(yè)人才培養(yǎng)現(xiàn)狀

1.1學(xué)科特點(diǎn)

金融工程是數(shù)學(xué)方法在金融問題中的應(yīng)用，它利用應(yīng)用數(shù)學(xué)、計算機(jī)科學(xué)、統(tǒng)計學(xué)和經(jīng)濟(jì)理論的手段和方法，解決金融產(chǎn)品開發(fā)、衍生證券定價、投資組合構(gòu)造、風(fēng)險管理、情景模擬等問題。金融工程專業(yè)人才需要通曉與金融工程專業(yè)密切相關(guān)的金融學(xué)、會計學(xué)、管理學(xué)、法學(xué)等學(xué)科的基本知識，具有合理的知識結(jié)構(gòu)；同時還必須掌握定性分析與定量分析相結(jié)合的科學(xué)研究方法與技能，具有較強(qiáng)的金融分析、策劃能力和金融創(chuàng)新能力；需要時刻關(guān)注了解我國對外方針政策、金融理論前沿和國際金融市場發(fā)展動態(tài)；具有較強(qiáng)的計算機(jī)應(yīng)用能力，以及獲取信息和處理信息的能力；具有扎實(shí)的數(shù)學(xué)、計量經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)，掌握基本的數(shù)學(xué)建模技巧和進(jìn)行金融市場實(shí)證研究的技能。因此，金融工程具有鮮明的定量化分析的特點(diǎn)。

1.2市場需求

隨著中國金融市場的發(fā)展，金融工程人才的需求從數(shù)量上、結(jié)構(gòu)上都發(fā)生了巨大變化。金融業(yè)的全面開放將加快金融業(yè)的發(fā)展速度，從而必然需求更大數(shù)量的金融工程人才。①

隨著我國金融業(yè)國際化和現(xiàn)代化的快速推進(jìn)，國際上對金融工程人才的需求變化也將影響到國內(nèi)，對金融工程人才的要求也越來越高。無論是對從業(yè)人員的知識、技能和素質(zhì)方面的要求，還是熟練掌握并自如運(yùn)用各種技術(shù)的能力方面的要求都會越來越高。從總體趨勢看，今后對金融工程人才的需求主要集中在對高層次、國際化、復(fù)合型的金融工程人才上。

1.3國內(nèi)外培養(yǎng)模式

國外一些著名大學(xué)目前只設(shè)有金融工程相關(guān)的本科課程，而沒有金融工程本科學(xué)位，國外獨(dú)立的金融工程專業(yè)培養(yǎng)設(shè)立在碩士研究生階段。美國高校在實(shí)施學(xué)位教育時，根據(jù)其自身的特點(diǎn)而將金融工程專業(yè)碩士學(xué)位教育項(xiàng)目開設(shè)在不同的院系，其課程設(shè)置具有不同的側(cè)重點(diǎn)，培養(yǎng)的相關(guān)學(xué)位有三種：設(shè)在商學(xué)院的金融工程碩士，強(qiáng)調(diào)金融工程的應(yīng)用性，注重學(xué)生金融工程方案的實(shí)施與管理能力的培養(yǎng)；設(shè)在工程學(xué)院的金融工程碩士，強(qiáng)調(diào)金融工程的工程化，注重學(xué)生的工程化方法的訓(xùn)練；設(shè)在數(shù)學(xué)學(xué)院的金融數(shù)學(xué)碩士，強(qiáng)調(diào)金融工程的數(shù)理分析基礎(chǔ)。②

20世紀(jì)90年代中期，從國外引入金融工程后，國內(nèi)金融工程的教學(xué)和科研迅速發(fā)展起來，金融工程在實(shí)踐中的應(yīng)用也越來越廣泛，經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域?qū)鹑诠こ倘瞬诺男枨笕找嬖鲩L。為了適應(yīng)形勢發(fā)展的需要，我國的許多大學(xué)也開始了金融工程人才培養(yǎng)的探索。

目前，國內(nèi)外的金融工程專業(yè)設(shè)置存在很大的區(qū)別。截止到2010年，我國共有36所高校開設(shè)了金融工程本科專業(yè)。其中，財經(jīng)院校22所、綜合性大學(xué)6所、理工院校8所。還有更多的高校設(shè)置了金融工程碩士和博士專業(yè)或者開設(shè)金融工程類課程。③

金融工程是具有鮮明實(shí)踐特性的學(xué)科，為了更好地讓學(xué)生掌握金融工程專業(yè)的基本理論和基本技能，必須完善和加強(qiáng)實(shí)驗(yàn)教學(xué)。因此，設(shè)有金融工程專業(yè)的院校中大多有自己專門的金融工程實(shí)驗(yàn)室，其中相當(dāng)一批高校的金融管理與金融工程實(shí)驗(yàn)室在全國具有一定的影響力，對推進(jìn)相關(guān)教學(xué)與科研都起到了重要的作用。④

2金融工程實(shí)驗(yàn)課程設(shè)計

依據(jù)金融工程專業(yè)的學(xué)科特性，從我國目前的實(shí)際需求來看，財經(jīng)類大學(xué)培養(yǎng)的金融工程專業(yè)的本科生應(yīng)是屬于應(yīng)用型金融技術(shù)人才，應(yīng)具備全面扎實(shí)的經(jīng)濟(jì)金融理論基礎(chǔ)，具有一定的數(shù)學(xué)、計量經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)，具有一定的計算機(jī)應(yīng)用能力，以及獲取信息和處理信息的能力，掌握基本的數(shù)學(xué)建模技巧和熟練進(jìn)行金融市場實(shí)證研究的技能。⑤

目前我校在實(shí)驗(yàn)課程建設(shè)方面取得了初步的成果，已經(jīng)擁有了金融工具模擬設(shè)計、證券市場行情分析、證券交易模擬、商業(yè)銀行業(yè)務(wù)實(shí)訓(xùn)、網(wǎng)絡(luò)銀行實(shí)訓(xùn)等實(shí)驗(yàn)課程。金融工具模擬設(shè)計課程有助于學(xué)生深入理解金融工程的基本原理，運(yùn)用已有產(chǎn)品進(jìn)行創(chuàng)新設(shè)計；證券市場行情分析課程可以使學(xué)生運(yùn)用證券投資分析的基本方法研判市場行情走勢并掌握證券投資組合的數(shù)量分析方法；證券交易模擬、商業(yè)銀行業(yè)務(wù)實(shí)訓(xùn)、網(wǎng)絡(luò)銀行實(shí)訓(xùn)等課程則可以鍛煉學(xué)生在證券交易、投資管理、銀行業(yè)務(wù)等金融市場實(shí)際業(yè)務(wù)中的操作能力。

然而，我校金融工程專業(yè)的實(shí)驗(yàn)課程體系在金融工程專業(yè)中涉及到的定量化模型的計算機(jī)數(shù)值計算還處于空白。為了培養(yǎng)學(xué)生熟練運(yùn)用金融數(shù)理模型和信息技術(shù)的理論和方法解決金融市場中實(shí)際問題的能力，對于該實(shí)驗(yàn)課程的設(shè)計基本包含金融工程專業(yè)的全部數(shù)理模型，初步考慮包含如下五個模塊：

模塊一為股票市場投資分析，主要介紹基于股票市場數(shù)據(jù)的定量化分析，包括股票收益率的計算、股票波動性分析、Copula函數(shù)與相關(guān)性度量、股票價值評估與股票市場的有效性檢驗(yàn)。模塊二為投資組合理論與資本資產(chǎn)定價模型，主要介紹基于投資組合理論的定量化模型，包括投資組合分析、資本資產(chǎn)定價模型與系數(shù)分析以及基于高頻數(shù)據(jù)的值的計算。模塊三為固定收益證券分析與定價，主要對固定收益證券作定量化分析，包括固定收益證券基本概念、固定收益證券定價、敏感性分析與可轉(zhuǎn)債分析。模塊四為金融風(fēng)險分析與度量，主要對金融市場中的信用風(fēng)險與市場風(fēng)險作定量化分析，包括VaR的計算、Z評分模型與KMV模型。模塊五為金融衍生產(chǎn)品分析與定價，主要介紹衍生產(chǎn)品的定價模型及價格敏感性分析，包括遠(yuǎn)期與互換定價、B-S期權(quán)定價模型、期權(quán)定價的二叉樹模型以及期權(quán)價格的敏感性指標(biāo)。

以上模塊中的每一部分內(nèi)容從實(shí)驗(yàn)?zāi)康摹?shí)驗(yàn)理論、實(shí)驗(yàn)工具、實(shí)驗(yàn)過程與實(shí)驗(yàn)報告五個方面展開，分別介紹本章實(shí)驗(yàn)的目的、金融數(shù)理模型、軟件的命令與函數(shù)、實(shí)驗(yàn)的具體內(nèi)容以及實(shí)驗(yàn)報告所應(yīng)包含的具體內(nèi)容。

同時，在實(shí)驗(yàn)設(shè)計與教學(xué)手段上，擬設(shè)計多層次的教學(xué)體系，通過實(shí)踐教學(xué)、案例教學(xué)、項(xiàng)目教學(xué)相結(jié)合的方案來提升教學(xué)效果。每一部分的基本的實(shí)驗(yàn)教學(xué)可以提高學(xué)生的動手能力，使學(xué)生將金融工程理論結(jié)合一定的信息技術(shù)方法，通過具體的數(shù)據(jù)、模型分析解決具體的實(shí)際問題。案例教學(xué)會使學(xué)生更加了解現(xiàn)實(shí)世界的復(fù)雜性，而項(xiàng)目教學(xué)則可以使學(xué)生真正參與到解決問題的過程中，系統(tǒng)地解決一個具體問題，這些體驗(yàn)都有利于提高知識的掌握程度，培養(yǎng)學(xué)生分析解決實(shí)際問題的能力。

3結(jié)束語

金融工程學(xué)是融金融理論、工程化方法和信息技術(shù)于一體的交叉邊緣性學(xué)科。金融工程人才不僅需要掌握經(jīng)濟(jì)金融的基本理論，還需要掌握現(xiàn)代數(shù)學(xué)知識，更重要的是能夠熟練運(yùn)用現(xiàn)代計算技術(shù)解決金融計算問題。因此，開展定量化模型在金融工程試驗(yàn)課程中的應(yīng)用研究，開設(shè)金融工程實(shí)驗(yàn)課程，有利于完善我校的金融工程專業(yè)實(shí)驗(yàn)課程體系，實(shí)現(xiàn)金融工程專業(yè)的培養(yǎng)目標(biāo)，培養(yǎng)適應(yīng)市場需求的高層次、國際化、復(fù)合型的金融工程人才。

基金項(xiàng)目：本文是天津財經(jīng)大學(xué)校級教改項(xiàng)目的中期研究成果

注釋

①徐慧賢，金樁.對金融工程學(xué)專業(yè)人才培養(yǎng)的探析[J].內(nèi)蒙古師范大學(xué)學(xué)報，2009（22）.

②文忠橋，李陽.金融工程專業(yè)的實(shí)驗(yàn)教學(xué)體系研究[J].中國證券期貨，2010.1.

③李建英.地方財經(jīng)院校金融工程實(shí)驗(yàn)室建設(shè)、管理與實(shí)踐研究[J].中國證券期貨，2011.12.

④劉向華.關(guān)于金融工程專業(yè)實(shí)驗(yàn)教學(xué)的思考[J].金融教學(xué)與研究，2009（5）.

⑤郭敏，劉立新，余湄.財經(jīng)類院校金融工程人才培養(yǎng)目標(biāo)與模式[J].財經(jīng)科學(xué)，2004（207）.