川化股份：沖動的懲罰

滕虓

對連續兩年虧損的川化股份（000155）而言，2012年已不容有失，無論是深交所停牌還是自身的調整發展，川化股份必須背水一戰。

“現在已進入下半年，一季度裝置基本全部停車，川化股份遭遇了歷史上最嚴重的沖擊，直到3月13日才恢復供氣，3月16日恢復生產，并逐步將部分裝置開起來，到4月狀況還不是很好，5月、6月裝置開車情況稍好些。現在離川化股份扭虧的目標還很遠。”川化股份內部員工張俊（化名）告訴《新財經》記者。

另一員工王強（化名）也表示，原來川化股份預期6月恢復高負荷生產，但現在第一套化肥裝置停著，第二套成氨裝置和尿素裝置是開著的，但沒有滿負荷生產，這也不正常，因為最賺錢的裝置沒有開啟，優等品率一般，原來說的是到7月15日供氣狀況會得到根本好轉，現在又推遲到7月底了。

川化股份一季報披露，營業收入同比減4.49億元，降幅達64.88％，利潤總額同比減少1.42億元，降幅達1389.92％。上述狀況主要是因本報告期受天然氣供應嚴重不足影響，主要產品產銷量大幅下降所致。

天然氣瓶頸

川化股份屬于氣頭尿素上市公司。業內分析師表示，尿素贏利能力關鍵看天然氣供應量，這主要是由于70％的開工率一般是氣頭尿素裝置的盈虧平衡點，如果天然氣供應不足，導致尿素裝置開工率下降，就會增加尿素生產成本，進而降低企業贏利。

天然氣的供應成為川化股份老大難問題。《新財經》記者了解到，從去年年底開始，天然氣供應量問題就一拖再拖。

“5月領導估計，從6月1日開始天然氣供應會略有好轉。”王強說，當時內部傳達的訊息是，中石油增加了少量供氣計劃指標，中石化供氣量也比原來有所提高，引進裝置基本維持80％的負荷。中石油下半年供氣計劃已安排，加上中石化的氣，公司下半年每天供氣有可能達到210萬～220萬方。

進入6月，中石化的供氣似乎逐漸好轉，上半月，每天供氣量在120萬方以上。記者了解到，從生產部計算的效益來看，川化股份的生產每天都能在盈虧平衡點之上。

《新財經》記者從相關渠道拿到當月川化股份工作會議記錄，川化股份總經理楊誠表示：“近期中石油將安排下個月的供氣計劃，從近幾天供氣情況看，中石化的供氣在降低，上周還出現了輸差問題。所以，我們必須加強供氣協調工作，要保持與供氣部門的溝通，根據供氣情況安排好自身的優化運行工作。”

“6月底，公司天然氣供應仍然緊張，化肥廠引進裝置負荷較低。”川化股份內部員工章子君對《新財經》記者透露。當時，中石油天然氣管線的環評手續要7月上旬才能到位，供氣緩解的時間再次延后，當時我們得到的消息是，中石油已初步安排國產化裝置在7月15日左右開車，化肥廠要抓緊時間完成國產化裝置檢修收尾工作，確保及時恢復開車。

7月初，中石油對川化股份供氣計劃進行了調整，略有上升，川化股份方面判斷，根本性好轉估計要等到7月中下旬，內部傳達指令要求各單位要隨時做好恢復生產及高負荷運行的準備。

川化股份內部知情人告訴《新財經》記者，按原計劃，中貴管線在7月下載天然氣，但由于諸多因素，導致管線下載天然氣延后。因此，7月20日成為天然氣下載、工程全面投運、裝置高負荷穩定運行的日期。

截至7月20日截稿時，川化股份內部工作人員透露，供氣進一步好轉，但是第一合成氨裝置和第二合成氨裝置的設備有點問題，目前負荷超過80％。

押注禾浦化工

扭虧為盈的節骨眼上，川化股份再次出手注資老大難的禾浦化工項目，以期打開耗時4年的僵局。川化股份內部員工告訴《新財經》記者，禾浦化工項目對公司贏利影響很大，這些年川化股份對外投資的項目基本沒有成效。

2008年，由川化股份出資7700萬元與瀘天化（集團）有限責任公司（現變更為四川化工控股集團有限責任公司）共同設立四川禾浦化工有限責任公司（以下簡稱“喬浦化工”），生產亞氨基二乙腈。據當時媒體披露，該項目投資為6億元。

2012年6月26日，川化股份發布公告，決定將禾普化工項目建設總投資在原4.02億元基礎上，由川化股份追加投資1.06億元（按持股比例，公司應追加1.905億元），化工控股集團追加投資1.34億元（按持股比例，公司應追加4950萬元），共計2.4億元，總投資增至6.4億元。

據公開信息披露，禾浦化工之前已有兩次增資。

2010年，川化股份追加投資5000萬元。增資后，公司對禾浦化工的持股比例由70％增為79.38％，四川化工控股（集團）有限責任公司的持股比例由30％下降為20.62％。2007年，禾浦化工注冊時還控股30％的瀘天化已悄然退出。

2011年11月22日，川化股份向禾浦化工提供5000萬元財務資助，主要是為了解決公司建設資金短缺問題，保證禾浦化工穩定發展。

四年間三次增資，但項目遲遲未能投產運營，成立之初誓言的“年產4萬噸、實現年銷售收入12億元”的愿景似乎漸行漸遠。

川化股份宣傳部工作人員也表示，作為上市公司，該項目現在比較敏感，數據不好看，領導談起來也尷尬。項目沒有生產、沒有效益，處于停工檢修狀態。

而數年前，這個項目還是旁人眼中公司業績的新增長點。

兩年后，禾浦化工4萬噸亞氨基二乙腈項目卻成為2010 年川化股份發生大額虧損的另一個原因。2010年年報披露，公司的亞氨基二乙腈生產線，至報告期末尚未達到預定可使用狀態，并對項目計提大額資產減值準備7700萬元。

“最初這個項目定編大概一百多人，當時很多人想去，現在苦了他們。”接近禾浦項目知情人說，現在很多員工都要自己出去找活路，公司只發工資，其他保健費用都沒有。禾浦項目要使用一些劇毒的化學物質，保健費沒了，誰還肯干？”有員工向《新財經》記者透露，禾浦化工生產設備中的鉑金網都被賣了。

同時，又有信息說該項目要搬遷。“禾浦化工好像要搬遷到新疆拜城縣。”6月中旬，川化股份員工王強對《新財經》記者說，這個消息是5月下旬聽川化設計院的同事告訴他的，而川化設計院可能會負責搬遷的方案設計。“據說那里有我們拿的土地，天然氣也很方便。不過生產亞氨基二乙腈的主要原料是甲醛、氨和氰化氫，氨氣是解決了，但甲醛和氰化氫都不好整。”

7月，《新財經》記者再次聯系王強時，他說：“搬遷計劃可能要擱淺。據說上面要求搬遷可以，但必須要總經理楊誠立軍令狀，保證搬遷后必須贏利。”

《新財經》記者致電川化股份證券事務代表鄭林，對方以正在開會為由不予回應，隨后記者以短信形式求證，其未回復。

決策失誤？

注資自然可以提振禾浦化工的精氣神，但禾浦化工的技術問題則是天平的另一端。

曾參與項目立項研究的工程師周勇（化名）介紹，從四五年前的市場行情看，國內亞氨基二乙腈市場前景被看好，各地項目紛紛上馬，但歐美國家的工廠都停止生產這種產品，甚至還從中國進口。

“工藝上我們采用川化控股下屬的省天然氣化工研究院的技術，這種技術比較成熟，并具有了自己的專利，當時該技術已經在雙流正興產業園運用。”周勇介紹。

為了獲得這項技術，川化股份專門向川天化院繳納了專利費，引進該院的設備。同時，川化股份還找了成達工程公司（原化工部第八設計院）制造生產氫氰酸的反應器。

“當時雙流正興園那邊的設備年產能是7500噸，川化股份的一些專家提出建設4套，每套產能7500噸。”川化控股某知情人告訴記者，時任川化控股總工程師何興川（現任川化控股副總）否決了這一建議，并提出禾浦項目就建兩套設備，但每套設備的產能設計要翻倍，達到年產1.5萬噸。

當時參與禾浦化工項目的周勇向《新財經》記者證實了這一說法，并表示，從技術上說，川化年產7500噸的技術經過長期研發投產，已較為成熟。而現在要求這么短的時間內將技術躍進到年產1.5萬噸，自然會有風險。

2008年夏天，川化控股公司專門為禾浦項目召開了一次會議，征求各方意見。“當時會上也有人表示，技術不成熟，風險大，要慎重。但大多數人都沒有發表不同意見。”周勇說，最后還是股份公司的領導在會上拍板，按川化控股的意見辦。

禾浦項目啟動后，天化院并沒有更多參與其中，“當時提出設備產能擴大的想法后，川化控股和天化院之間可能就存在了芥蒂。”接近該項目的某知情人分析，天化院對于短期內制造年產1.5萬噸設備可能也沒有太大把握，不想擔責任，而川化控股則干脆甩開天化院自己研發。

但是，倉促冒進的后遺癥很快表現出來，由于技術不成熟，產品并不理想，禾浦項目生產很不正常。據媒體披露，禾浦亞氨基二乙腈最大的問題在于其蒸發干燥部分，結晶器的處理量不夠，導致局部溫度過高，容易燒焦。亞氨基二乙腈的性狀正常情況是淺黃色或白色粉末，禾浦化工的產品卻是褐色的。

周勇還告訴《新財經》記者，除設備產能設計擴大這一環節外，在諸如氫氰酸生產羥基乙腈、羥基乙腈加氨結晶等生產過程的技術改造中也都曾出現技術改造過于冒進的情況，“只是前者在整個生產中更為關鍵而已”。

“生產狀態有時候和供氣也是相輔相成的，如果生產不正常，對天然氣的使用肯定不是連續的，而供氣部門也不喜歡走走停停的供氣方式。”川化股份某技術人員說，這樣反過來也影響到了供氣部門的態度。

川化股份工作人員透露，禾浦項目從2011年9月開始停產，生產出來的不合格產品也都放在廠里。另一接近該項目的高級工程師告訴《新財經》記者，在啟動禾浦化工項目的同時，相關部門還拿到一塊預留地以備用生產草甘膦基地，技術專家也開始查閱相關資料編制可行性報告。控股公司下屬的另一家研究機構——省化工研究設計院進行技術開發。