新監管框架下我國商業銀行流動性風險壓力測試應用研究

【摘要】2008年的全球金融危機的爆發，讓全球金融監管框架生發了重大變革，2010年G20領導人峰會正式通過巴塞爾協議Ⅲ也更是推動這一改革。為結合“十二五”規劃和巴塞爾協議Ⅲ中增強的資本要求，中國銀監會也進行了及時跟進，推出了適合中國國情的四大監管工具，資本要求、杠桿率、撥備率和流動性要求四大方面，這被業界稱為中國版“巴塞爾Ⅲ”。在新監管即將到來的背景下，本文就流動性風險壓力測試的指標的選取進行探討，并試圖構建符合新監管框架的壓力測試模型框架。

一、引言

按照銀監會的計劃，我國銀行業新的監管指標和監管模式將在2011年中逐步啟用和開展。流動性風險監管方面，2011年10月銀監會公布了《商業銀行流動性風險管理辦法（試行）》（征求意見稿），引入流動性覆蓋率和凈穩定融資比率指標。這對我國銀行業的流動性風險管理方式又將帶來怎樣的變化。本文側重討論新的監管框架下對流動性風險壓力測試技術的討論。

二、國內外對壓力測試的研究及我國銀行業對新監管方面研究

因為國外研究壓力測試很早，并且也已在各金融機構實踐了多年，所以文獻較多。文獻對于壓力測試的方法有不盡相同的區分，如 Dunbar及 Irving（1998）認為應分為：歷史情景分析法、結構化歷史情景分析法、及根據機構本身特性之情景分析法。RiskMetrics（1999）認為應分類為：歷史情景分析法、虛擬情景分析法、預期情景分析法以及依資產組合特性之壓力測試。而國際上較為認可的是，BIS（2000）認為可分為：敏感性分析法、歷史情景分析法、虛擬情景分析法、最大損失分析法與極值理論分析法等。

國內關于壓力測試的起步較晚。理論方面，郭春松（2005）,黃璟（2004）,楊鵬（2005）,董天新、杜亞斌（2005）等學者通過對國外文獻的整理、綜述，對壓力測試進行了理論上的探討，包括壓力測試的必要性、目的方法、國內外的具體操作等。國內有關實證分析的文獻有汪壽陽、張靜（2002）利用壓力測試的方法分析日元貶值對我國大陸 2002 年出口造成的影響。萬曉芳（2011）對銀監會新監管指標進行了詳細的介紹，指出其局限性，并做了實證研究和相關的政策建議。馬卓然, 劉仁慧（2011）對巴塞爾協議Ⅲ的主要變化以及銀監會新的監管指標做了介紹，并且對國有五大行的相應指標進行了對比研究。巴曙松（2011）對撥備率的引入提出自己的看法。

三、流動性風險壓力測試的方法設計

通常對流動性風險的管理可以分為三種類型：在正常市場波動下的日常處置、在緊急狀況下的應急處置、在極端或特定情況下的預防管理。較之前兩種管理，第三種重視事前的預測和防范，更符合流動性風險管理的特點，而壓力測試正是預防管理的重要方法。

目前主流壓力測試的方法包括敏感性分析和情景分析。前者通過測量一個宏觀風險因子或少數幾個密切關系的因子及其假設沖擊程度，計算對監管指標的影響，后者通過分析情景發生的可能性和情景的覆蓋范圍，評估在風險因子遭受輕、中、重度沖擊下，組合價值的變動。

為構建壓力測試模型，首先需要選取能夠充分解釋流動性的指標作為因變量。本文按照《商業銀行流動性風險管理辦法（試行）》第三十五條規定，流動性風險監管指標的最低標準包含四個指標：流動性覆蓋率、凈穩定資金比例、存貸比和流動性比例，因變量的選取至少是其中一個。其后選取自變量，方法是考慮和因變量之間的線性相關關系，按照其符合統計意義（如T檢驗等）篩選出系數較大的因變量作為備選影響因子。針對影響因子的選取應當非常謹慎，本文根據國內外實證文獻并結合《商業銀行流動性風險管理辦法（試行）》中對壓力測試情景選取的建議，需要考慮銀行內部的比如存貸期限結構、資產組合方式和規模等制約，同時考慮宏觀政策面的存款準備金率，利率變動情況，綜上提出可選取變量：存貸比、同業拆解利率，存貸利差、存款準備金率、股票價格變動。

較之現多數銀行采用的適合短期的流動性缺口檢測方法，多元回歸的方法更適合長期的模型建立和進行壓力測試的反饋。本文采用VAR模型進行回歸分析。具體方法是，根據前面選取的4個影響變量與流動性覆蓋率或凈穩定融資比例進行VAR和脈沖響應分析，從而可以模擬得出動態情況下影響因子對流動性檢測指標的影響。在進行回歸分析時可考慮如下VAR模型：

其中 是因變量， 是自變量，p是滯后階數， 是樣本個數， 是殘差。此后，還可以對5個影響變量依次用滯后期分析單個自變量脈沖響應，即可以得到各自不同的流動性影響因子的敏感性分析。最后根據《商業銀行流動性風險管理辦法（試行）》中建議的流動性資產價值的侵蝕、零售存款的大量流失、銀行支付結算系統突然崩潰等十四個情景作出輕、中、重度的區分后，由歷史、虛擬、極值等方法等計算在該情景下同時5個自變量變化值，帶入回歸模型得到監管指標的變化情況，若監管指標低于監管標準，就說明某沖擊下壓力測試發現存在流動性風險隱患。

四、流動性風險壓力測試的政策建議

2011年10月，銀監會提交國務院《商業銀行流動性風險管理辦法（試行）》（征求意見稿）預示著借鑒巴塞爾新資本協議和巴塞爾協議Ⅲ的，愈發嚴格、精準和全面的新監管指標和監管模式正拉開序幕。在技術層面，建立有效的流動性風險識別、計量、監測和控制是完善流動風險管理體系的重要一環。壓力測試作為一個重要手段應當得到董事會和管理層的積極重視，并應當將壓力測試的結果用于風險管理和經營決策。

盡管受到歷史積累數據和技術方法限制，商業銀行流動性風險的壓力測試的研究需要繼續不斷深化，不僅要借鑒國外的先進方法而且要注重根據我國現階段金融市場的特色辨證地吸收。這對在當今宏觀大環境下對提高商業銀行風險管控水平，保證商業銀行正常運作，維持金融市場穩定具有舉足輕重的重要意義

參考文獻

[1]中國銀監會.商業銀行壓力測試指引,2007.

[2]中國銀監會.商業銀行流動性風險管理辦法（試行）（征求意見稿）,2011.

[3]劉暢.中國商業銀行有效壓力測試框架的構建:后危機時代的再思考.中國經濟問題,2010（1）.

[4]巴曙松.壓力測試在銀行風險管理中的應用.經濟學家，2010（2）.

[5]上海銀行課題組.商業銀行流動性壓力測試應用與實證分析.上海金融，2008（11）.

作者簡介：莫鈮（1987-），男，四川瀘州，西南財經大學金融學院，研究方向：商業銀行 。

（責任編輯：趙春暉）