高盛到底要做什么？

文暉

蔡金勇離開高盛，服務世界去了。

近日，世界銀行發布聲明，任命高盛集團(Goldman SachsGroup Inc., GS)高管蔡金勇為世行下屬公司國際金融公司(International Finance Corp，簡稱IFC)的CEO。蔡金勇此前曾擔任高盛集團的董事總經理、高盛高華證券CEO。

蔡金勇將自10月1日起正式出任國際金融公司CEO，接替Lars Thunell。與此同時，蔡的離去也昭示高盛中國業務進入了一個新的階段，只是，這個階段前途未卜。

又一個中國人

世行集團行長金墉說：“蔡金勇擁有全球頂級的金融和發展經驗，蔡金勇決定將自己的才華貢獻給國際金融公司的事業，我感到非常高興。”

蔡金勇的履歷堪稱標準的中國投資銀行家范本：海外求學后先赴世界銀行歷練，隨后投身投資銀行，在摩根士丹利、中國國際金融有限公司、高盛集團等多家金融機構任職。

2000年，蔡金勇加入高盛集團，并先后在倫敦、香港和北京工作，曾任高盛（亞洲）董事總經理、中國投資銀行業務聯席負責人，他參與了眾多中國企業重組及融資項目，并為中國和跨國公司兼并收購擔任顧問；2006年，成為高盛合伙人，此前他主要負責高盛亞洲的石油、天然氣、電力產業的投資銀行業務，還擔任過中海油22.7億美元收購尼日利亞石油項目的顧問；2008年起，蔡金勇任高盛高華證券CEO。

IFC對于國人并不陌生，其宗旨是促進發展中國家可持續的私營部門投資，幫助減少貧困和改善人民生活。I F C現有184個成員國，成員國通過理事會和董事會指導IFC的項目和活動。每個成員國任命一位理事和一位候補理事。

世界銀行行長同時也是IFC理事會和董事會的主席。I F C執行副總裁兼C E O負責管理公司的日常業務。IFC現任執行副總裁兼CEO拉斯·斯耐爾是瑞典人，任職已六年。

中國已成為IFC第三大投資目的國，投資多為商業機構較少涉足的領域，如可再生能源、飲水供應、小額貸款等。蔡金勇的任命顯然也是國際金融市場對中國認可的一個重要標志。

此次蔡金勇獲得任命，是繼林毅夫出任世界銀行首席經濟學家、朱民出任IMF副總裁后，中國大陸在國際金融組織中任職的又一名高管。

同時，高盛集團(GoldmanSachs Group Inc.)任命維斯特曼(Matthew Westerman)接替蔡金勇出任中國區投資銀行業務負責人。除擔任新職務外，維斯特曼將繼續與Dan Dees共同擔任亞洲（不含日本）投行業務的聯席主管。

姑且不論維斯特曼在華投資銀行業務的發展能力，其外國人的身份就著實讓人大吃一驚。在中國出生并成長的蔡金勇對中國業務更熟悉，原本市場期待一個華人面孔，但現在看來事與愿違。

不過，在當前各大投資銀行紛紛加大本土力度開拓中國市場，中國人、中國面孔、中國關系乃至中國幽默都已經深深融入各大投資銀行在華發展“血脈”之時，高盛似乎打算走一條相反的道路。

最后的謝幕

一直以來，蔡金勇都是高盛在中國的重要角色，此番離去，看似高升與服務世界，但高盛似乎也“無所謂”。

最近幾年以來，高盛在此前引以為傲的中國團隊可以用“分崩離析”來形容并不為過。

眾所周知，高盛在華的旗艦是高盛高華，在尚未更新的高盛高華的管理層介紹中，該公司管理層由國內外資深的證券界人士擔任，他們包括董事長方風雷、首席執行官蔡金勇、管理委員會成員宋冰、首席財務官孟秋、合規總監李臣及公司董事會秘書章靖。蔡金勇赫然位列第二。

有心者若比較高盛高華創立伊始的公司管理層名單和今日之尚未更新之名單不難發現，變化之大幾乎可以說是“翻天覆地”。

蔡金勇是為數不多的“碩果”之一。

其實，作為所謂頭號人物的方風雷，雖貴為蔡金勇的“恩師”之一，但早就“人在曹營心在漢”，幾年前就已經轉身私募股權投資基金的操作，于2007年在北京成立了厚樸投資公司( H o p uInvestments)。在推出厚樸后，方風雷仍擔任高盛高華董事長，但只是一個“掛名”而已，他自己早就全身心投入厚樸基金的日常運營了。

2010年3月，一條突發性新聞轟炸了國內各大財經媒體：高盛大中華區主席、董事總經理胡祖六宣布退休，辭去合伙人之職。

胡祖六1997年進入高盛，出任高盛大中華區首席經濟學家，隨后轉至業務部門，供職13年。胡的最大功績當是力促高盛高華的成立，并為此而設計出了一整套“匪夷所思”并且“前無古人、后無來者”的奇特交易模式。

當時即有人評論認為此交易“不可復制”且“唯高盛可行”。

隨即，以方風雷為旗手，蔡金勇為前鋒，胡祖六坐鎮后臺的復雜公司結構確立，高盛也開啟了其在華投資銀行業務的新局面，市場當時頗為期待，而高盛也是信心十足，枕戈待旦。

然而，此后不久有關胡與其他非高盛人士在高華證券的發展態勢、速度和業務選擇上等諸多問題起爭執的傳聞漸起漸落。加之，高華證券創建的復雜結構引發公司內部管理權和發展觀的巨大斗爭，而這種業務之爭最終直指人事糾葛。

自2004年進入中國內地市場以來，高盛前期的招兵買馬、大張旗鼓帶來的卻是苦澀的果實。

一些原本在中金、摩根士丹利風華正茂或是事業有成的投資銀行家紛紛折戟高盛高華，業務慘淡不說，個人職業聲譽和發展機會也喪失殆盡。

彼時私募股權投資基金正行其道，關于中國經濟和中國機會的討論也是甚囂塵上，大把的機會、大把的現金、大把的榮譽，與高盛高華的投資銀行家們似乎“絕緣”。

于是乎，在高盛高華發展的歷程上，漸起離職之潮，一些頂級的投資銀行家和經濟學家，紛紛以各種理由離職。比較有代表性的就是2008年底，時任高盛中國首席經濟學家的梁虹轉投中金。高盛中國失去了最耀眼的中國明星。

諸番風雨后，很多人將矛頭指向胡祖六，此時經濟大環境和中國投資銀行發展的土壤也在發生著微妙的變化，高盛高華在爭議中艱難前行，而其他投資銀行的快速崛起和新路找尋顯然比高盛高華要“精明”了許多。

高盛一時頗為難堪，這種業務上和理念上的矛盾也讓原本隱藏于其中的派系矛盾逐漸顯現，中金系、高盛系、摩根系的諸多矛盾讓高盛高華愈加艱難，最終也間接導致了胡祖六的離去。

今日，蔡金勇的離去顯然是“中金系”或者說是高盛高華創始勢力的一次失敗，甚至是最后的謝幕。

蔡金勇在中國投資銀行界的地位和業務能力毋庸置疑，他的個人人脈、職業經歷、國際視野、熟悉國情，諸多優勢卻難在高盛施展，的確令人唏噓不已。