淺析中小企業財務風險及防范

湯樹林

摘要：財務風險是企業自始至終面臨的一種客觀事實，尤其是中小企業，由于其抵御和控制財務風險的能力同大企業相比明顯較弱，中小企業僅僅因資金短缺而導致生產經營活動出現困難甚至中斷、繼而出現不能償還到期債務本息而致使企業破產倒閉的例子也屢見不鮮。文章從中小企業財務風險產生的原因、內容、特征以及防范措施等方面進行探討，以尋求有效防范對策，正確預測風險，防范財務風險，采取相應措施，把風險消滅于萌芽階段或將損失降到最低程度，為企業創造更大的效益。

關鍵詞：財務風險；特征；防范機制

一、中小企業財務風險的概念及主要特征

（一）財務風險的概念

財務風險是指公司運用了債務籌資方式而產生的喪失償付能力的風險，其融資不當使公司可能喪失了償債能力或財務結構不合理而導致投資者預期收益下降的風險。財務風險是企業在財務管理過程中普遍存在的一個現實問題，是客觀存在的，企業管理者不可能完全消除風險，只有采取有效措施來規避風險。

（二）中小企業財務風險的主要特征

1.客觀性即風險處處存在，時時存在。也就是說，財務風險不以人的意志為轉移，人們無法回避它，也無法消除它，只能通過各種技術手段來應對風險，進而避免風險。

2.全面性即財務風險存在于企業財務管理工作的多個環節，如在資金運用、資金籌集、資金分配等財務活動中均會產生財務風險。

3.潛在性風險是一種可能性，財務風險潛存于企業的財務運作過程中，能否真實發生，需要一定條件。只有識別出潛存財務風險，并采取有效的防范措施。

4.不確定性。即財務風險在一定條件下、一定時期內有可能發生，也有可能不發生。

5.收益與損失共存性。即風險與收益成正比，風險越大收益越高，反之收益就越低。

二、中小企業財務風險的表現

中小企業的財務風險的表現，主要有籌資風險、利率變動風險、無力償還債務風險、投資風險、及流動性風險等。

第一，籌資風險，它是指企業因借入資金而產生的喪失償債能力的可能性和企業利潤（股東收益）的可變性。企業為取得財務杠桿利益而舉債，也就必然增加了付息的負擔，一旦利率超過企業的息稅前資金利潤率，企業就會遭受由于財務杠桿反作用而帶來的損失。這種因舉債經營而帶來的風險即為籌資風險。

第二，利率變動風險。企業在負債經營期間，貸款利率隨著通貨膨脹等因素的影響會發生增長，而利率的增長必然導致企業的資金成本加大，從而降低了企業的預期收益。

第三，無力償還債務風險，由于負債經營以定期付息、到期還本為前提，如果公司用負債進行的投資不能按期收回并取得預期收益，公司將出現資金困難，面臨無力償還債務的風險，其結果不僅影響公司信譽程度，甚至還可能因不能支付而遭受債權人起訴申請破產。

第四，投資風險，是中小企業投資者在進行投資的過程中承擔的風險，即無法取得期望投資報酬的可能性。投資本身就意味著風險，因為它決定了投入。資金和收回資金之間有一個或長或短的時間差，在這期間可能出現一些事先無法預料的事件，以致投入資金的預期收益和收回的資金在數量上有一定的背離，甚至有可能完全收不回本金，從而使投資活動達不到預期收益目標。

第五，流動性風險，是指企業資產不能正常轉化為現金或企業債務和付現責任不能正常履行的可能性。評價企業的流動性風險可以從企業的變現力和償付能力兩方面進行分析。當企業支付能力和償債能力發生的問題，稱為現金不足及現金不能清償風險。當企業資產不能確定性地轉移為現金而發生的問題則稱為變現力風險

三、企業財務風險的形成原因

企業的財務風險形成原因有外因和內因兩個方面：

第一，外部原因，企業產生財務風險的外部原因主要是由于企業財務管理宏觀環境的復雜性引起的。財務管理的宏觀環境包括經濟環境、市場環境、法律環境、社會文化環境、資源環境等因素，這些因素存在企業之外，但對企業財務管理產生重大的影響。

第二，內部原因，企業內部管理人員風險意識的淡薄、企業的財務活動的復雜性、資金結構不合理、企業內部財務關系不明確等都會影響中小企業的財務風險的內部原因。

四、中小企業財務風險防范的原則以及相關對策

（一）中小企業財務風險的防范原則

1.融資結構彈性的原則。所謂融資結構彈性是指隨著企業經營和理財活動的變化，企業融資結構能夠隨時調整和改變的可能性，包括成本彈性、數量彈性等；在面對利率上升的趨勢時，可采用較當前利率較高的固定長期負債方式或是浮動利率的短期負債方式融資，盡量降低中小企業的利息費用負擔；在融資數量上應使實際融資量低于可融資量，因為企業的負債過高，再次融資時將面臨更大的難度，甚至會加大企業破產的財務風險。

2.風險和收益對等原則。企業財務活動中存在的風險和收益是對等的，即高收益面臨著高風險，低收益面臨著低風險。企業在進行財務風險防范時，應權衡風險和收益對策關系，利用財務杠桿的原理，合理確定融資的方式、數量及債務比例等。

（二）中小企業財務風險防范的相關對策

企業財務風險是客觀存在的，對待企業的財務風險，只能采取采取有效的防范措施，將其影響降低到最低，本文從以下幾個方面來進行財務風險的防范

1.籌資和投資多樣化當企業經營過程中出現資金不足時，可以采取銀行借款或發行短期債券來解決；從風險防范的角度來看，投資風險主要應該通過控制投資期限、投資品種來降低。一般來說，投資期越長，風險就大；投資品種越多，風險就小。因此企業應該盡量選擇投資期限短、投資品種多的方式來規避風險。

2.經營多樣化在其他因素不變的情況下，市場對企業產品的需求越穩定，企業未來的經營收益就越確定，經營風險也就越小。因此必須先對產品市場進行調研后，再確定生產適銷對路的產品；產品的銷售價格也非常重要，銷售價格越穩定，銷售收入就越穩定，未來企業的經營收益就越穩定，經營風險也就越小。

3.保持資產流動性的前提下，實現利益的最大化企業的流動性較強的資產主要包括現金、存貨、應收賬款等項目。因此應該確定最優的現金持有量、最佳的庫存量以及加快應收賬款的回收等制度，在防范流動性風險的前提下實現企業利益的最大化。

4.確定企業的最佳資本結構。雖然每個企業都處于不斷變化的經營條件和外部經濟環境中，確定最佳資本結構十分困難，但適當利用負債可以降低企業資本成本，當債務比率過高時，杠桿利益會被債務成本抵消，企業面臨較大財務風險。因此，企業應該確定其最佳的債務比率，使加權平均資本成本降低，企業價值最大。

5.建立健全財務風險控制機制，做好以下兩個方面：一是建立健全財務風險預警機制，企業對可能發生的風險進行事先識別、分析、判斷，發出警報，提示相關人員及時采取有效的防范措施。二是建立健全財務風險的全過程控制機制。在思想上樹立全體財務人員的風險意識，充分估計各種不利因素可能引發的風險，并采取相應的補救措施，在收益和損失之間進行權衡，只有通過對財務風險發生的可能性及其成因進行全過程預測，才能及時制定相應的應急管理措施。

6.加強企業內部會計控制制度建設。因為高質量的財務信息對中小企業的發展至關重要，中小企業只有保證資產安全和會計信息的可靠，才能適應激烈的市場競爭，因此，加強企業內部控制制度建立，是企業最基礎的工作，也是企業生存和發展的重要保證。

7.培養高層次的財務管理人員，增強財務管理人員的風險防范意識。目前，我國急需一批具有較強市場經濟意識和社會適應能力的財務人員，只有財務人員具備扎實的專業理論知識，才能在風險危機面前得心應手，并提出合理化建議。同時，也要強化財務人員的法律觀念和自我保護意識，豐富他們的理論水平，才能對企業運行中出現的各種狀況和不斷壯大的業務范圍進行評估和風險分析，為企業最大限度地獲取利益，以實現企業的振興和可持續發展。

五、結論

中小企業對于財務風險要有清醒的認識，應注重實際，加強財務風險防范意識，企業只有建立健全財務風險預警機制，形成了對風險危機處理的應對能力和應急補救措施，企業才能在激烈的市場競爭浪潮中求得生存，獲得企業利益的最大化。

（作者單位：淮安市水利資產經營有限公司；淮安市水利房地產開發有限公司）