華誼“去馮化”

樂天舒

尋找下一個“馮小剛”是華誼兄弟布局全產業鏈的關鍵一環。

已經在賀歲片市場大紅大紫的華誼兄弟，終于發現過于依賴“一哥一姐一導”的弊端。2012年2月18日，華誼兄弟（300027）發公告稱，其將與上海嘉定工業區開發(集團)有限公司及其他投資方共同投資設立合資公司，打造“華誼兄弟文化城”。

這是華誼兄弟立足于在電影投資、制作、發行方面的豐富經驗的基礎上，進一步延伸電影產業鏈、進入影院放映業務、實現公司打造電影產業完整產業鏈的發展戰略。橫店在影視界已經是非常著名的影視基地，華誼文化城的建立，又會帶來怎樣的新格局呢？

如何擺脫依賴超級明星

連續兩次人事震動的背后，折射出華誼深層次的發展問題。

對于娛樂影視企業而言，以藝人為核心的人才資源是其生存和發展的根本。華誼兄弟演藝公司副總經理王偉丞曾表示，娛樂公司唯一的核心資產就是藝人，優秀藝人的去留，直接決定了公司的命運。

華誼兄弟的核心人力資源大致分為三類，第一種是導演和制片人等創作人才，第二類是經營管理人才，包括營銷、財務、經紀人等，第三類則是最直觀的藝人群體。然而就目前的情況而言，這三方面均存在極大的不穩定因素。 除了藝人經紀，其影視制作業務同樣嚴重依賴某些“個人”。 馮小剛工作室出品的《集結號》和《非誠勿擾》占報告期內發行人電影業務收入的40%和總營業收入的18%，公司對馮小剛團隊具有一定的依賴性。

早在《唐山大地震》開機之時，就出現過英皇1億元挖馮小剛的風波，雖然最終馮小剛選擇了留下。但一個不可忽視的事實是，馮小剛與華誼的合約總有到期的一天，有“票房王”之稱的馮小剛，早已成了各大娛樂公司競相爭取的香餑餑，下一次馮小剛是否還會選擇留下，誰都無法保證。

王中軍的壓力不只是來自于馮小剛。去年底，馮氏電影的御用演員葛優簽約英皇，約定五年內拍三部電影。更早之前，周迅、黃曉明、李冰冰等華誼力捧的明星也在合同到期之后并未續簽。這意味著華誼兄弟的主打產品或知名品牌將會被削弱甚至轉投競爭對手。

華誼已在嘗試“去馮化”的努力，開始把雞蛋分散到很多籃子里，現有的電影、電視劇、藝人經紀三大板塊比例日趨均衡，新業務游戲、影院、影視文化城發展迅速，但公眾最關注的仍是馮小剛這只最會下蛋的“金雞”。

資本迷局對賭流產

華誼兄弟從一個名不見經傳的廣告公司到民營影視娛樂界的航母，資本杠桿在華誼快速成長的過程中發揮的作用不可小覷。王中軍的一句話道出了他對華誼兄弟高速成長的基本觀點：“金融與電影的成長密切相關，起碼華誼兄弟是這么成長起來的。”

嫻熟的資本運作為華誼獲得了寶貴的發展機遇，但對資本的過度迷信也讓華誼走上了唯資本論的歧途，并將這種意識過度蔓延，甚至影響到公司業務發展方向。

究其根本，源于大投入、大制作的商業大片產出模式極大增加了華誼兄弟的經營成本。在王中軍看來，只有高投入的商業大片才能創造出令人驚嘆的視覺吸引力，才有足夠的資金做好市場營銷，這是吸引市場的根本手段。“華誼兄弟近年來業績徘徊不前，伴隨著公司股本的無限擴張，引進了不少錢，但不代表盈利能力的提高。”有證券分析師這樣認為。

2010年6月，華誼兄弟以1.485億元入股掌趣科技，以持22%股權成為第二大股東。入股時，雙方就曾簽對賭協議。而2011年華誼兄弟又披露將上述對賭協議取消。

何為對賭協議？對賭協議就是收購方(包括投資方)與出讓方(包括融資方)在達成并購(或者融資)協議時，對于未來不確定的情況進行一種約定。如果約定的條件出現，投資方可以行使一種權利；如果約定的條件不出現，融資方則行使一種權利。所以，對賭協議實際上就是期權的一種形式。

當初為何華誼兄弟發起對掌趣科技投資？在一年后，華誼兄弟又為何解除與掌趣科技的對賭協議？

按照當時的規定，掌趣主要股東承諾公司2010年和2011年經審計的稅后平均凈利潤（A）不低于5000萬元，若小于5000萬元，則按照（5000萬元-A）×12倍×22%的金額補償華誼兄弟。若股東會決定申請上市日前述2011年度審計報告尚未做出，則按2010年度審計的稅后凈利潤（A）計算基準。

公開資料顯示，掌趣科技2011年1至6月凈利潤為2213.04萬元，2010年為4133.48萬元。依據上述條款，如果公司未在申請上市日前做出2011年度審計報告，以2010年凈利潤為基準，則兩年平均凈利潤不低于5000萬元的目標沒能完成，因此，應當向華誼兄弟補償差價2200余萬元。

在解讀華誼兄弟對掌趣科技投資時，華誼兄弟副總裁、董秘胡明認為，華誼兄弟的初衷是加強產業鏈布局。

事實上，雖然華誼兄弟希望將對掌趣的投資作為電影版權的衍生業務，但是，經過近2年的接觸，雙方仍沒有找到可以將電影版權直接轉化為游戲的賺錢的合作項目。

向綜合性娛樂集團轉型

華誼的危機自去年已經開始。2011年前三季度，華誼公司營收4.8億元，比上年同期下降10.74%；其中電影業務收入下降41.18%，這一波動來自2010年《唐山大地震》帶來的高票房對比。

2011年，除了上半年的賀歲片《非誠勿擾II》，華誼電影幾乎沒有更多的亮點。前三季度，華誼的單部影片收入無一過億。

已經意識到影視劇產出不穩定危機的華誼，今年也加大了收購或自建影院的步伐，試圖加大渠道建設，以期對上游內容形成良好互動，并靠影視放映工作獲得穩定回報。

2010年6月，華誼兄弟首家影院在重慶盛大開幕，成為集團打造全產業鏈布局的重要里程碑。7月，由華誼兄弟公司和北京市電影股份有限公司共同打造新影聯·華誼兄弟影院在北京開幕。擁有影廳20個，成為目前全國擁有影廳數量最多的影院。隨后，華誼兄弟再斥巨資打造重慶第二家江北金源影院。2011年4月，華誼兄弟影院成功進駐武漢黃陂。2011年5月，華誼兄弟影院榮耀綻放合肥濱湖新區。2011年11月，華誼兄弟影院在安徽銅陵落戶。未來兩年，華誼兄弟還將分別在無錫、重慶、北京、沈陽、哈爾濱等全國范圍內投資建設影院。

華誼文化城的建立反映出華誼在電影方面的實力，現在國產電影與進口片相比還是非常有競爭力的，國產片和國內觀眾在文化上的互動是更強的。因此，華誼片庫的積累和大片的出品能力都具備以影視為基礎來做文化旅游產業基地。

今年是華誼上市第三年，也是其上市后第一個“三年規劃”的結束年。在王中軍的構想中，三年來的積淀與波折，將在今年吐氣揚眉。2012年情人節上映的《LOVE》是第一炮，接下來《畫皮2》、《太極》、《楊家將》攻占各大檔期。

華誼的產業布局和戰略定位也較好地契合上海“建設世界著名旅游城市”的發展定位。而且從影視拍攝發展趨勢來看，大型專業室內影棚已是大勢所趨，文化城不僅能夠滿足華誼自身拍攝的需要，還可以提供其他制作單位拍攝之需，而“偶遇明星”的示范效應更能成為吸引游客一大賣點。