經濟回落成定局

楊尚武

在未來的三到五年，中國需學會適應經濟減速。

盡管此前多方機構與專家預測2012年一季度國內生產總值（GDP）增幅將高位回落，但統計局公布的數據依然出乎所有人的意料。一季度GDP為107995億元，按可比價格計算，同比增長8.1%，低于此前8.4%的市場預期，而這樣的增速創下了自2009年二季度以來的新低（2009年二季度GDP增速為8.2%）。

降速必然

針對PMI連續三月位于50%以上，二季度經濟可能觸底回升的預計，民建中央財經委副主任、上海申銀萬國證券研究所首席經濟學家楊成長認為，這不是一個季度性回落，在今后的三到五年，中國經濟增速可能都在8%左右?！斑^去經濟下滑后，政府一用刺激政策，經濟又被拉起來。但這一輪，我覺得盡管政府會出臺政策減緩經濟下滑速度，但從趨勢看，中國經濟已步入相對較低的增長平臺?！?/p>

他認為將有五大原因導致中國經濟增速變緩：其一，銀行信貸偏緊?！拔蚁脬y行信貸長期都會偏緊，原因是銀行資產增速太快，整個存款增長已達到89萬億，加中央銀行資產已接近110萬億，我們GDP是47萬億，銀行資產跟實體經濟總量的比例關系失調了。所以，今后相當長時間都必須執行偏緊的信貸政策。”

其二，不能通過房地產的野蠻生長維系經濟。過去的十年房地產業的黃金時代，在接下來的十年里，這個行業的暴利時代將不再重演，而是朝著精細化耕耘。

其三，地方政府的融資平臺不能再擴大規模，要逐步清理，因為地方政府目前還沒有獨立的財源。……