匯率改革邁大步

李六

匯率市場化與人民幣國際化雙輪驅動，促進外貿平衡與產業結構優化。

中國人民銀行發布公告，自2012年4月16日起，銀行間即期外匯市場人民幣兌美元交易價浮動幅度由5‰擴大至1%。這是中國時隔五年來，第二次擴大人民幣對美元匯率浮動幅度。上一次擴大匯率浮動區間是在2007年，銀行間即期外匯市場人民幣兌美元交易價浮動幅度由3‰擴大至5‰。

人民幣兌美元匯率波動區間擴大，標志著人民幣匯率彈性進一步增強，對進一步完善人民幣匯率形成機制改革具有重要意義。這次重新啟動亦是中國向國際市場釋放的積極信號與匯率市場化的決心。

人民幣匯率接近均衡

均衡匯率是指能夠使國際收支實現平衡、維持穩定經濟增長的匯率。清華大學經濟管理學院教授李稻葵認為，判斷一國匯率是否均衡，核心的指標是該國經常賬戶是否平衡，而不包括資本賬戶的平衡，因為資本賬戶的余額往往受到國際金融市場以及其他大國的貨幣政策的影響。如歐債危機以及美國量化寬松政策，也會在一定程度上影響他國的資本賬戶余額。

2005年匯改以來的人民幣匯率大幅升值雖然沒有改變中國經常項目順差的格局，但經常項目順差與GDP之比在2007年達到歷史最高點的10.1%后明顯回落，2010年為5.2%，2011年則進一步下降至3%左右。外貿順差已從2007年占GDP的7.5%降到了2011年的2%左右，絕對數從2008年的近3000億美元降到了2011年的1600億美元左右。

由于加快經濟結構的調整，我國外貿余額已逐步走向平衡，如果按照這一標準，人民幣匯率則接近均衡水平。……