5月氨基酸、維生素市場分析及6月展望

文┃馬桂燕（中國飼料工業協會信息中心）

今年以來，我國氨基酸以及多數維生素品種供大于求，各大生產商為爭奪市場份額，競相降價。另外，5月以來國內畜禽養殖總體增速較為平緩，使得整個氨基酸和維生素市場并不樂觀。筆者將從國內市場價格以及畜禽養殖情況等方面著手，對兩酸以及維生素的價格進行回顧，并對6月氨基酸和維生素的市場做初步探討。

一、賴氨酸價格大幅走低

5月國內各地賴氨酸價格呈大幅走低趨勢（圖1），98.5%賴氨酸（以大成貨源為主）平均價格由月初的16.25元/千克下滑至月底的14.82元/千克，下降幅度接近于10%；65%賴氨酸報價也由月初的8.6～9.2元/千克下滑至月末的8.0～8.3元/千克；70%賴氨酸月末的報價集中在8.5～8.8元/千克，而其月初的報價集中在9.0～9.5元/千克。業內人士認為，在賴氨酸長期以來的供大于求局面、飼料廠批量采購意愿差、豬料消費增速緩慢等因素的影響下，賴氨酸價格將持續走弱。

◎圖1 2010—2012年國產98.5%賴氨酸價格周走勢圖

1.主流賴氨酸生產廠家挺價策略難以奏效，被迫下調出貨價。4月底，主流賴氨酸生產廠家聯合提價難以奏效，5月，在需求極其清淡的大背景下，主流賴氨酸生產廠家不得不逐步下調出貨價格以刺激消費。資料顯示，4月下旬，因國內部分賴氨酸生產企業前期低價簽單情況較好，工廠現貨數量有限，因此造成短期內部分廠家連續提價，4月下旬山東壽光某主流賴氨酸生產廠家報價兩次上調，累計上調0.4元/千克，其他大型廠家報價維持穩定。而中糧生化5月的停機檢修行為以及5月初東北某主流廠家的98.5%含量賴氨酸貨源的持續緊張等均沒有對賴氨酸市場起到明顯的刺激作用。

2.終端飼料廠的采購積極性差，庫存處于正常偏低狀況。據了解，本月國內多數大、中型飼料廠賴氨酸的庫存水平在1個月左右，個別企業偏高，中小飼料企業的庫存水平集中在15～25天左右。總體來看，5月多數終端飼料廠的庫存維持在正常偏低水平，批量采購意愿差，多數終端采用“即買即用”的補庫策略。

3.貿易商競相出貨，懼怕后期風險不得不虧本拋售。5月以來，國內賴氨酸價格處于持續下跌狀態，對于手中持有數量較多前期高價賴氨酸貨源的貿易商來講，低價拋售是較為普遍的做法，面對賴氨酸供大于求愈來愈嚴重的局面，積壓貨源較多的貿易商不得不虧本銷售，尤其是在4月底部分對5月賴氨酸走勢看好的貿易商備了充足貨源，5月其低價拋售的意愿較強，同時該現狀也加劇了5月賴氨酸的悲觀走勢。

4.生豬養殖盈利有限，賴氨酸的消費難以上量。連續幾個月來，國內豬市連續走弱，加上春季以來國內仔豬價格偏高使得生豬養殖成本大幅增加。在此大背景下，5月國內多數地區生豬盈利有限，且受此影響，國內生豬補欄積極性普遍不高，這對豬料的消費起到了一定的限制作用，從而從需求面上進一步加劇了賴氨酸市場的弱勢格局。

5.豆粕價格振蕩下行，對賴氨酸市場總體走勢不利。5月以來進口大豆到港量增加，國內豆粕貨源充足；國際豆粕行情疲軟，5月國內豆粕價格振蕩下調，月內跌價超過290元/噸。由于豆粕和賴氨酸存在一定的替代作用，因此粕價的振蕩下行也對賴氨酸市場起到了一定的利空作用。

綜上所述，國內賴氨酸市場長期以來供大于求的局面難以得到有效改善，業內人士預計，6月國內賴氨酸市場價格將以弱勢振蕩為主，當然主流賴氨酸生產廠家的銷售策略是否有所變化、6月部分賴氨酸廠家的檢修情況以及豬市的實際購銷情況也應是業內關注的重點。

◎圖2 2010—2012年國內蛋氨酸價格走勢圖

二、蛋氨酸價格下跌加速

國內各地5月蛋氨酸價格逐步走弱，5月下旬蛋氨酸價格下滑加速，截至5月29日，國內大部分地區固體蛋氨酸的報價集中在34.5～35.0元/千克，實際成交價格在34.0～34.5元/千克；進口液體蛋氨酸報價集中在25.5～26.0元/千克；國產固體蛋氨酸（重慶紫光）的報價集中在34.0～34.5元/千克，局部地區批量現金成交價低于34.0元/千克。5月國內蛋氨酸市場利空因素齊聚，承壓于偏大的供應面以及家禽養殖業的疲軟態勢均對蛋氨酸市場形成了負面影響，蛋氨酸進口商挺價策略難維故下調報價，令各地市場價格跟盤下跌。在此供需背景之下，業內人士認為6月國內蛋氨酸市場在供需失衡的格局下，市場若仍缺乏明顯的利好提振，后期延續頹勢的可能性仍較大。

1.蛋氨酸進口總量居高不下，國內蛋氨酸貨源過剩。4月我國蛋氨酸進口總量居高不下，這使得長期以來蛋氨酸市場處于供大于求的局面更加嚴峻。據最新的海關數據顯示，2012年4月，我國共進口固體蛋氨酸12510.001噸，同比增加48.77%，且4月也是近幾年內進口蛋氨酸總量較高的月份，這對蛋氨酸市場無疑是“雪上加霜”。

2.業內對蛋氨酸市場信心普遍不足，終端用戶購買積極性極差。5月以來，國內蛋氨酸市場行情缺乏閃光點，價格持續下跌，5月下旬，蛋氨酸下跌加速，在此大背景下，對于手中持有數量較多前期高價蛋氨酸貨源的貿易商來講，其出貨意愿強烈；而國內多數買方市場由于對蛋氨酸后市缺乏信心，均不做批量采購，加上部分終端飼料企業蛋氨酸庫存量偏高，5月蛋氨酸總體成交較為清淡，多數終端以“即買即用”的采購策略為主。

3.禽類養殖利潤微薄，對蛋氨酸消費的提振作用有限。今年以來，國內雞蛋市場一直處于低迷狀態，5月初雞蛋批發均價為5.82元/千克，較去年同期下降幅度將近30%。另一方面，長期以來，禽類養殖成本的逐步上升使得其利潤進一步縮水，這在一定程度上抑制了國內養殖戶的補欄積極性。總的來看，5月國內禽料消費增速緩慢，對蛋氨酸的需求上量起到了一定的制約作用，從而難以從需求面上提振蛋氨酸市場。

4.國際油價振蕩下降，對蛋氨酸市場起到的支撐作用明顯減弱。歐美經濟前景持續不明朗加重了國際油市對世界經濟放緩和全球原油需求下降的擔憂。5月國際油持續走弱，5月初國際油價每桶106美元，而5月底每桶的價格跌至90.76美元，跌幅為14.38%。作為蛋氨酸的主要生產原料，原油價格的下跌勢必會對蛋氨酸的市場造成不利的影響，5月蛋氨酸價格逐步走弱也正驗證了這一點，同時也為“低迷不振”的蛋氨酸市場進一步添加了弱勢悲觀的氣氛。

5.前期高價貨源偏多的中間商低價拋售現象居多。5月以來，國內蛋氨酸價格處于持續下跌狀態，且跌勢愈演愈烈。手中持有數量較多前期高價貨源的中間商不得不低價銷售，有的甚至虧本拋售，5月下旬河南鄭州地區的進口固體蛋氨酸批量現金交易價格低于34.0元/千克。由此可見，貿易商對后期蛋氨酸走勢的悲觀預期進一步加劇了蛋氨酸市場的弱勢。

綜上所述，5月國內蛋氨酸市場利空因素齊聚，承壓于偏大的供應面以及家禽養殖業的疲軟態勢均對蛋氨酸市場形成了負面影響，蛋氨酸進口商為了爭奪市場份額不得不下調低貨價的行為也令各地中間商的報價跟盤下跌。在此供需背景之下，市場又缺乏明顯的利好提振，業內人士認為，6月國內蛋氨酸市場供需失衡的格局難改，仍將弱勢整理。當然國際油價走勢、畜禽養殖狀況以及主流蛋氨酸生產廠家的出貨策略仍是重要的影響因素。

三、多種維生素市場低迷，購銷清淡

2012年5月，國內維生素品種成交積極性相對平緩，成交量一般，多數維生素品種維持弱勢穩定態勢。維生素生產廠家的提價行為對5月維生素市場所起到的作用不明顯，需求疲弱仍抑制國內維生素價格漲幅 ，且買方看弱心理持續，總體來看，5月國內多數維生素價格處于弱勢整理狀態。2012年5月24日，DSM宣布上調全球范圍內維生素A、維生素E報價，此次上調幅度為6%，幅度約在10元/千克左右，受終端飼料廠采購積極性較差所限制，此次DSM的調價行為對維生素市場的影響較為有限，市場反應平平。

1.維生素A：價格振蕩整理。5月，北京地區維生素A市場行情呈現出穩定運行趨勢。國產維生素A（新和成）報價集中在135元/千克左右，市場購銷積極性平緩，在需求積極性難以得到明顯改善的大背景下，預計6月維生素A市場仍將延續弱勢振蕩整理局面。

2.維生素E：價格小幅回落。與5月初相比，5月末國內維生素E市場價格出現了小幅度的下滑，盡管5月下旬，DSM對全球維生素E價格做了將近6%的上調，但此舉并沒有有效的提振維生素E市場，這主要是由于下游對維生素E需求較差所致。

表1 國內主要維生素品種月度均價 元/千克

3.維生素B2：價格強勢穩定，成交積極性平緩。2012年4月28日，廣濟藥業對外公開宣布大幅提高核黃素（維生素B2）的價格，將80%飼料級核黃素產品內銷報價由每千克130元左右上調至180元以上，幅度達到38.46%。受此消息刺激，國內多數貿易商的報價也跟盤上漲，但多數終端采購顯得較為理性，多數批量采購極差，主要以“即買即用”為主。總體來看，5月維生素B2的成交積極性總體較差，高價之下，終端采購稍顯謹慎。預計6月維生素B2的價格在終端需求較差的大背景下將會面臨回調壓力。

4.生物素：價格強勢穩定。4月底、5月初海嘉諾將2%生物素報價提高至210元/千克；5月7日，浙江圣達藥業對2%生物素報價提至200～210/千克。受此影響，國內生物素市場受到提振，價格開始走高，然而由于市場尚有一定庫存，而且不少買家對生物素能否持續走強存有擔憂，因此市場價格漲幅受到明顯牽制。6月業內應重點關注浙江醫藥等廠家恢復生產時間、新和成的生產情況等對生物素市場的影響，預計6月生物素市場整體以強勢為主。

5.泛酸鈣：振蕩整理。5月北京地區山東產泛酸鈣主流價格為56元/千克，廣東地區鑫富泛酸鈣報價57元/千克，山東地區泛酸鈣價格在56元/千克，青島地區成交價在55元/千克，上海地區泛酸鈣在56元/千克，需求積極性有限。

6.煙酰胺：整體走勢趨于穩定。沉寂已久的國內煙酰胺市場在5月末也傳出了部分進口品牌提價的消息，但就目前終端采購的情況來看，進口品牌的提價對于現貨市場的提振力度有限。當前煙酰胺價格頻創歷史新低，后期將會受到成本的支撐，跌幅預期也將有限。5月末國內多數地區龍沙煙酰胺報價為42.0～43.0元/千克。預計6月煙酰胺的價格主要以弱勢整理為主。

綜上所述，由于近階段國內維生素市場行情缺乏閃光點，在無新利多因素出現的背景下，買方市場對于維生素后市缺乏信心。加之，目前國內部分飼料企業維生素庫存量偏高，基于此，業內人士認為6月國內維生素市場仍難以從弱勢基調中擺脫出來。