5月玉米市場：高成本難抵需求疲弱拖累

文┃李怡（中國飼料在線）

5月國內玉米市場一改季節性上漲的慣例，延續4月末走弱行情繼續下行（圖1），主要在于供需基本面中供應依然充足，而需求疲弱，最終拖累原料市場。現就5月國內玉米市場作一分析。

◎圖1 2006年至今長春、大連、深圳玉米周度均價走勢

一、農民放出手中余糧

截至5月，距新季玉米集中上市還有將近5個月時間，國內玉米庫存依然充足，遠沒到出現缺口階段。目前農戶手中依然有一定余糧，據筆者調查，截至五月末，黑龍江地區預計在10%左右，賓縣地區農戶5月才開始出售玉米，吉林地區在20%以上，遼寧和內蒙古地區在10%左右。進入夏季，氣溫升高，天氣多雨，農戶手中存儲的玉米霉變生蟲可能性較大，而且玉米水分已經達到安全水，繼續存儲意義不大。華北黃淮地區小麥上市前，農民及貿易商需要放出玉米，為小麥騰倉，所以5月農戶有放出余糧的習慣。吉林地區余糧多于去年同期導致本地玉米價格下跌迅速，截至5月末，吉林長春地區飼料企業玉米進廠價在2260～2280元/噸，環比下跌40元/噸左右。

◎圖2 2007年至今北方港口玉米庫存量

二、進口玉米沖擊

中國今年玉米進口量繼續增加，據海關數據顯示，1～4月中國共計進口玉米進174萬噸。今年玉米進口配額為720萬噸，其中央企占60%，私企占40%。據筆者調查顯示，2012年到岸進口玉米將達700萬噸，其中480萬噸作為儲備，飼料廠及中糧簽訂的貿易糧達200多萬噸，9月前后抵港。

進口玉米從總量上看對國內玉米市場影響不大，但是成本卻具有優勢。對于2011～2012年進口玉米舊作CNF價約315～325美元/噸，預估到岸價2415～2487元/噸，2012～2013年進口玉米新作CNF價約285～290美元/噸，預估到岸價2200～2235元/噸。而目前南方港口玉米成交價在2500元/噸左右，算上倉儲及利息成本，到9月遠高于目前行情，對國內企業及貿易商來說形成心理上的壓力。

三、港口庫存量大

5月玉米集港量迅速提高，北方港口玉米庫存達到歷史最高峰值，總量在250萬噸以上（圖2），5月北方各個港口日集港量平均在6000～7000噸左右。

玉米壓港而南方市場需求整體表現疲弱，2012年1～4月廣東港口玉米月走貨量明顯下降（圖3）。

◎圖3 2012年1～4月廣東港口月走貨量

截至5月末，廣東港口玉米庫存接近50萬噸，隨著6月進口玉米陸續到港，港口倉容壓力也會凸顯，對飼料企業采購積極性明顯下降。5月末廣東港口玉米成交價在2480元/噸，比月初跌50元/噸，北方與南方港口倒掛。貿易商發貨積極性不高，加劇北方倉容緊張，只能壓價收購，對東北市場來說缺乏了港口這個支撐，加劇下跌速度。

四、養殖業整體疲弱

畜禽存欄基數較大，根據農業部2012年4月監測信息顯示，生豬存欄環比增加0.3%，按照上月數據，則存欄量在4.6305億頭，同比增加5.5%。由于存欄基數大，導致生豬價格整體處于跌勢。據國家發改委的數據顯示，截至5月23日，生豬出場價格14.10元/千克，玉米批發價格為2.46元/千克，豬糧比價為5.73∶1，遠遠低于6∶1的盈虧平衡點。

養殖業虧損，養殖積極性不高，現有存欄量大，繼續大量增加補欄可能性不大。高成本原料對養殖業無疑雪上加霜，隨著時間推移，5月這種矛盾繼續凸顯，玉米無法得到養殖業的配合，因此價格走低。

五、深加工業需求不旺

今年整個深加工企業表現疲弱（圖4、圖5）。從淀粉、酒精到賴氨酸以及副產品，整體滯銷，低迷，企業虧損明顯，酒精企業每噸酒精虧損300元左右，截至5月開機率不足50%，淀粉企業開機率不足60%。深加工企業庫存大多可以滿足三個月以上，無意提價收購。五月長春大成停收，對周邊市場影響較大，企業紛紛下調玉米收購價，吉林地區深加工企業玉米收購價在2250～2280元/噸左右，遼寧在2320元/噸左右，山東地區收購價在2390～2420元/噸左右，河北地區在2280～2310元/噸左右，環比均有10～20元/噸的跌幅。

◎圖4 2009年至今長春淀粉初加工利潤走勢圖

◎圖5 2009年至今黑龍江酒精初加工利潤走勢圖

國家在政策上不支持玉米深加工業快速發展。國家發改委、糧食局聯合印發的《糧食行業“十二五”發展規劃綱要》中指出：要積極開發玉米食品，嚴格控制玉米深加工企業的產能擴張和用糧增長。據悉加工業玉米用量要限制在26%以內，目前在30%左右，所以，未來玉米深加工行業的發展政策上主要以控制為主。2012年玉米為原料的燃料乙醇補助標準為 500 元/噸，較 2011 年燃料乙醇平均補助標準 1276 元/噸下調了 776 元/噸。2012年5月1日開始，對玉米漿、玉米皮、玉米纖維和玉米蛋白粉征收17%的增值稅，在這之前為13%，且部分地區企業免稅。

所以從效益到政策，玉米深加工行業對玉米的需求都表現疲弱，今年對玉米市場行情支撐力度不會很大。

六、小麥替代明顯

今年小麥與玉米差價較大，飼料企業小麥替代玉米成為主流。山東地區小麥進廠價在2200元/噸左右，本地玉米價格為2400元/噸，東北玉米價格為2500元/噸，差價在200元以上；河南地區小麥進廠價在2200元/噸左右，本地玉米進廠價2300元/噸左右，差價在100元左右；南京地區東北玉米進廠價在2550～2600元/噸，小麥進廠價在2200元/噸左右，差價300元以上。今年小麥產區及銷區市場小麥替代明顯，替代玉米比例在30%以上，部分企業達到80%～100%。

今年小麥豐收在即，6月新麥即將上市。5月21日，發改委等6部門聯合下發了《2012年小麥最低收購價執行預案》。預案規定，以2012年生產的國標三等小麥為標準品，白、紅及混合麥的最低收購價格均為2040元/噸，等級價差40元/噸；執行時間為2012年5月21日至9月30日。從玉米種植成本不斷上漲以及農民售糧心態來看，目前黑龍江地區農戶心理價位在2200元/噸左右，預計新麥和玉米之間差價還將繼續縮小，因此小麥替代量將會逐漸加大。

綜上所述，2012年玉米雖然受到成本支撐，價格自新糧上市開始持續走高，但因整個市場需求整體處于趨弱狀態，在5月這種矛盾得到集中體現，因此價格走低。目前從需求來看暫無有效回升，預計6月玉米市場依然以疲弱為主。