企業資本運營中存在的問題及對策

一、企業資本運營中存在的問題

1.資本市場發育不完善

企業資本運營和資本市場密不可分，資本市場在我國的發展始于1979年，資本市場在幾十年的時間里發展迅速，但仍然存在許多問題：第一，資本總量少，金融品種貧乏。由于起步較晚，基礎相對薄弱，我國資本市場存在先天不足的弊端，造成了國內資本總量少、金融品種貧乏的現狀；第二，流動性差。資本市場上的國有股份流動性很差，經常處于停滯狀態，通常依靠凈現值法或是原值法定價，很難評估其市場價格以及獲利能力；第三，資源配置能力低，國家強制性干預太多，這些導致了企業資本運營困難重重，資源配置與政府產業政策偏離深遠，既不利于市場對經濟結構進行合理地調整，也降低了資本市場的風險抵御能力。

2.企業對資本運營認識不足

企業對資本運營認識不足，在操作上存在盲目性，也就是說企業資本運營所確定的目標不符合企業實際發展的需要，表現在以下兩點：首先，企業重視產權資本，輕視產業資本。一些公司的管理者只強調對企業產權資本進行有效地運營，忽視產業資本運營，在業內進行盲目擴張，導致主業被忽視，收益差的后果可想而知；其次，企業資本運營盲目追求多元化。部分管理者認為企業多元化經營可以有效降低風險，有利于企業獲取穩定的利潤收入，實際上，無關聯性的多元化經營戰略會使一個企業進入不熟悉的多個行業，這樣反而大大增加了企業經營風險。

3.企業風險防范意識不夠

目前，我國市場經濟愈發成熟，日益完善的資本市場為企業提供了一個良好的經濟環境，政府對兼并重組也給予了一定的政策支持，致使一些企業僅看到資本運營能夠給企業帶來的優勢、利益，而忽略了企業管理水平較低的現狀，風險防范意識普遍偏低，沒能考慮到企業資本運營潛在的負面影響。

4.缺乏專業的資本運營人才

資本運營是極為復雜的一項業務，企業必須委派具有豐富的金融、稅務、證券、財務、管理、法律等相關知識的專業人才負責。負責資本運營的企業員工同時應該熟練使用各類金融工具與管理方法，還要兼具管理者的市場分析力、談判能力以及解決各種復雜問題的能力。然而，這方面的人才卻少之又少，這也是企業資本運營困難的一個重要原因。

5.缺乏規范的中介媒體

我國金融體系注重借貸業務，偏向商業銀行，缺少產權交易的中介組織，而這一中介卻是完成資產流動、產權轉讓、資產重組必不可少的媒體，沒有中介的溝通，資產流動可以說是異常困難，資金流動異常緩慢，交易成本也會增加很多。規范的中介媒體的缺失導致供需方信息流動不均、信息不透明，直接降低了企業資本運營的效率和效果。

二、解決對策

1.健全相關的法律法規體系

完善的法律法規是企業資本運營的保證，因為從法律上來講，企業通過資本運營獲得其他企業的部分甚至全部財產或是經營權，而在財產或是經營權的轉移過程中，交易雙方行為必須符合國家相關法律法規的要求。當前，雖然我國已頒布實施了《公司法》、《證券法》、《經濟法》以及《合同法》等，但法律中尚有許多不足之處。所以，政府應進一步健全相關的法律法規，從而保證企業在資本運營的過程中保持行為的規范化。

2.明晰國有資本和企業資本間的界限

目前，我國對國有資本和企業資本兩者并沒有清晰的界定，這導致企業在資本運營決策時無所適從，因而，面對這個問題，有關部門應該積極動作，明確劃分國有資本和企業資本。國務院統一行使國家資本權利，代表國家行駛資產所有權，中央政府和地方政府分別管理相應地國有資產。只有做到政企分開，才能實現政資分開，明晰國家資本和企業資本間的界限，企業作為市場主體和法人實體進行資本運作時才能游刃有余。

3.完善資本市場

完善的資本市場是企業進行資本運營的前提條件，它包括信貸市場、證券市場和產權交易市場，完善的資本市場有利于企業經營機制和股份制的轉換，促進企業戰略性的資產重組。資本市場在我國的發展日趨于規范化、法律化、公開化、統一化以及國際化，日后也應該注重以下幾個方面：擴大資本市場規模、創新金融產品并加大政府監督力度。

4.提升企業自身素質

企業要想做好資本營運工作，首先要給予認識上的重視，通過開展教育、培訓等活動向企業內部員工進行廣泛，并給予相關知識培訓和指導。其次，要充分利用入市帶來的“兩個市場、兩種資源”，積極進行資本運營業務。同時，為了增強風險防御能力，企業在開展資本運營業務前應該做好計劃，并學習國外企業的成功經驗。第三，積極引進資本運營專業人才。當前，市場競爭的本質是人才的競爭，企業對此一定要充分重視，通過引入人才、培訓人才、留住人才等措施提升企業資本運營效率。

5.發展多樣化資本運營方式

企業資本運營能夠通過多種方式展開，因為我國經濟在地區間、行業間的發展極不均衡，企業應該參照實際情況，因地制宜，選擇合適的資本運營方式，從而促進資源的優化配置。例如，在汽車、機電、化工以及電子等行業，規模經濟效益十分明顯，因而可以選擇橫向并購型資本運營方式。

參考文獻：

[1]張多蕾.資本運營的機遇與風險[J].經濟與科技，2007.6

[2]龐亞輝.企業資本運營探討[J].當代經濟管理，2010.5

作者簡介：

趙詠梅（1975.5-），女，山東壽光人，碩士，講師，研究方向：會計學。