資本工具:最適合的,才是最好的

在第20屆中外管理官產(chǎn)學懇談會上，本刊對到會的400余位企業(yè)界人士進行了摸底調查。其中有41.81%的被調查者認為：投資是企業(yè)由小到大的必經(jīng)之路。同時46.7%的與會者認為企業(yè)的投資行為通常是為了延伸產(chǎn)業(yè)鏈，擴大企業(yè)影響力。僅有7.09%的人認為：企業(yè)投資可能是純粹的逐利行為。（見圖表）

一邊是巨大的資本需求，一邊是資本工具被妖魔化的現(xiàn)實，二者之間的巨大差距讓我們有理由相信，只要駕馭得當，資本仍然是企業(yè)快速提升、壯大實業(yè)的有力武器。

當然，資本這個工具和企業(yè)之間也是有匹配度要求的。處于不同的行業(yè)，不同的競爭態(tài)勢之下，企業(yè)適合的資本方式也不盡相同。大致來說，分為以下三種：

競爭充分型行業(yè)

在一些行業(yè)中，充分地競爭讓身處其中的企業(yè)態(tài)勢基本趨于穩(wěn)定，行業(yè)利潤分配合理、龍頭企業(yè)規(guī)模大致相當?shù)幕靖窬质沟觅Y本在這些行業(yè)中看似很難有機會發(fā)揮作用。群升即為代表案例。這種情況下，像群升這樣明智的參與者會選擇用企業(yè)盈余利潤轉向戰(zhàn)略性的產(chǎn)業(yè)投資，擴展產(chǎn)業(yè)鏈條，延伸企業(yè)觸角。隨著對細分市場的戰(zhàn)略性資本占領，提升對全行業(yè)的影響力。而那些被投資的“希望之星”，則也有機會借助大企業(yè)的產(chǎn)業(yè)資本，迅速崛起，在細分市場中做大做強。

快速更新升級型行業(yè)

而像IT類產(chǎn)業(yè)，本身更新?lián)Q代速度極快，幾乎可稱為瞬息萬變，甚至有可能因為一項技術機遇的錯失而滿盤皆輸，無時無刻面臨從行業(yè)龍頭位置上被拉下來的可能。英特爾即為典型代表。這樣的企業(yè)，比較適合運用戰(zhàn)略投資方式，以規(guī)避被淘汰的風險。一方面憑借強大的資本實力，企業(yè)的身影得以出現(xiàn)在每一個新項目、新技術的第一現(xiàn)場，為未來的新興點打下基礎。另一方面又通過資源共享，借助資本捆綁和諸多合作方實現(xiàn)真正穩(wěn)固深入地合作共贏，尤其值得高科技企業(yè)借鑒。

尚未形成穩(wěn)固格局的行業(yè)

在中國，還有大量的行業(yè)處于極度分散中，競爭無序、產(chǎn)能不均，甚至成千上萬家企業(yè)蠶食市場。諸如中國建材所涉獵的水泥行業(yè)。在這樣還沒有誕生擁有行業(yè)話語權的公認“老大”，且又潛力無窮的行業(yè)，如果企業(yè)有實力——無論是資金、經(jīng)驗還是特殊背景，那么，嘗試做大格局是一個智慧的選擇。有些時候，先有做大，才有做強。從戰(zhàn)略高度進行產(chǎn)業(yè)布局、以資本手段助推產(chǎn)業(yè)結構調整、用資本工具實現(xiàn)企業(yè)目的，打造中國的“產(chǎn)能第一”絕非只是夢想。

責任編輯：焦#8194;晶