秒殺礦產信托

業內人士表示，礦產信托投資就像投資“黑匣子”，風險深藏其后。

“上次預訂的那款礦產信托什么時候發售？”一大早于明（化名）便給信托公司的客戶經理老張打電話，詢問自己要認購的產品發售時間。于明說，現在認購礦產信托，不提前預訂根本買不到。

去年以來，隨著房地產信托的受限以及煤礦企業資源整合的推進，礦產信托成為信托公司又一個“香餑餑”。而它的高收益率更是吸引了眾多投資者瘋狂搶購。

遭遇瘋搶

于明笑稱自己運氣好，去年下半年想買房地產信托的時候，遇到了房地產信托受限，這筆資金就這樣留了下來。“正好投到收益率遠遠高于房產信托的礦產信托上。”

于明告記者，現在購買礦產信托不找關系都買不到。上次他來信托公司，排了一上午隊都沒買到。后來通過朋友找到該公司的客戶經理老張幫忙才預訂上，現在就等發售時間了。

投資者的激增也讓信托公司忙得不可開交。據這家信托公司的客戶經理老張介紹，自從公司推出了礦產信托后，公司的業務員幾乎每天都準備幫客戶搶購產品。“由于認購礦產信托的客戶太多，我們也只能通過產品部的熟人獲知礦產信托的發售時間，然后幫客戶在系統里掛號預約。在產品發行的當天第一時間幫客戶搶購，跟打仗似的。”

不僅客戶瞄準了這塊“肥肉”，連信托公司自己都垂涎欲滴。老張說，據我了解，有的信托公司推出礦產信托時根本不對外發售，公司用自有資金全部認購。

業內人士表示，礦產信托遭搶購的主要原因在于其高收益率。目前推出的礦產信托產品年化收益率一般為12%-15%，有的平均年化收益率甚至高達24%-53%，而且認購金額達到一定標準還可以享受更高的收益率或有好禮相送。

認購門道

從近幾年發行的礦產資源信托產品來看，傳統的信托貸款、資產收益權信托、股權投資信托是主要的投資方式。而融資租賃模式和產業投資基金模式，也隨著政府政策引導和信托業不斷創新，正在被逐漸應用于礦產資源企業信托融資。

數據顯示，自2011年以來，共有80款信托產品投向礦產資源領域，礦產信托產品因投資模式的不同帶給投資者收益也不同。

例如，礦產資源產業投資基金信托是由信托公司作為礦產資源產業基金的發起人，信托公司作為一般受益人認購一部分基金份額，普通投資者作為優先受益人認購其他基金份額，優先受益人獲得固定收益，而一般受益人則獲得股權分紅。

用益信托研究員表示，投資者普遍不大清楚礦產信托是如何控制風險的。由于產品設計不同，信托產品的風險也不同，識別風險的主要依據是產品的抵押擔保方式。目前礦產信托實施的抵押擔保方式主要包括第三方擔保、股權質押、采礦權質押等，擔保方資質的高低、質押物價值評估的合理性，都會對投資者能否收回本金和賺取收益起決定性作用。目前來看，第三方擔保形式的產品風險較低。

風險凸顯

收益率高、安全性好是每一款礦產信托宣傳頁上“黃金地段”的亮眼標注，也是“于明們”搶購礦產信托的驅動所在。

仔細閱讀礦產信托的宣傳頁便會發現，目前許多信托公司推出的礦產資源類信托以類基金的方式操作，并未注明具體的投資項目，只有模糊的投資領域。

業內人士表示，礦產信托投資就像投資“黑匣子”，風險深藏其后。首先，礦產信托的風險控制手段較少，目前主要是以采礦權或者探礦權抵押為主，但是采礦權和探礦權的價值很難評估，從而極大地提升了產品的風險性。其次，由于礦產類資源都是深埋地下，勘探和評估的難度較大，其中的估值風險、監管風險和經營風險都會對信托回款造成影響，從而使產品存在潛在風險。最后，礦產信托產品的不確定性因素較多，作為資源類投資，其周期都較長，受環境和政策影響的風險很大。