雅虎的成績和敗筆

　　盡管互聯(lián)網(wǎng)充滿了機會，但不論對于創(chuàng)業(yè)者還是守業(yè)者，留給犯錯的機會并不多。很多時候，一時走眼或者慢了半拍，機會就會絕塵而去。當年周鴻祎的3721與百度相比，只在其上不在其下；搜狐微博只比新浪微博晚了半拍，卻導致如今的緊趕慢趕仍然不能望其項背；易趣網(wǎng)當年若是也能實施免費策略，淘寶網(wǎng)是否還能有今日的獨步江湖尚未可知……
　　顯然，自己錯誤的另一面就是別人的正確。作為互聯(lián)網(wǎng)的鼻祖，雅虎開創(chuàng)了搜索及門戶的網(wǎng)絡商業(yè)模式。時至今日回頭梳理，可以說雅虎誕生至今，做過兩件最正確的事，但是，不正確的事情也做了很多，導致了目前的舉步維艱、四面楚歌。
　　第一件正確的事情是雅虎的成立。盡管把出生這個事也列為正確的事有點矯情，但是鑒于雅虎至今17年的歷史中，值得標榜的正確的大事不多，而且雅虎的誕生的確是全球互聯(lián)網(wǎng)業(yè)具有里程碑意義的大事，因此值得一說。
　　1994年1月，尚在斯坦福上學的楊致遠與大衛(wèi)·菲洛一起創(chuàng)辦了一個小網(wǎng)站“杰瑞的互聯(lián)網(wǎng)指南”(杰瑞是楊致遠的英文名)。網(wǎng)站設立之初，楊致遠為了能夠快速找到自己常用的網(wǎng)站，將那些網(wǎng)站匯集在一起并分門別類，鏈接到了自己的小網(wǎng)站上。這個模式，類似于現(xiàn)在的導航網(wǎng)站。令楊致遠和大衛(wèi)沒有想到的是，這個小網(wǎng)站因為可以滿足用戶“省事”的需求，大受歡迎，流量飆升。3個月后，網(wǎng)站更名為雅虎。雅虎借鑒了傳統(tǒng)媒體的盈利模式，通過流量來吸引廣告。這個盈利模式至今依舊被新浪、搜狐等門戶網(wǎng)站所采用。
　　1996年4月12日，雅虎在納斯達克上市，首次公開招股價格為13美元。2000年l月3日，雅虎股價沖至237.5美元，市值達到1280億美元，雅虎和楊致遠成為了美國的神話。
　　第二件正確的決策是收購阿里巴巴。2005年8月，雅虎以10億美元外加雅虎中國的代價，獲得了阿里巴巴約40％的股權(quán)。彼時，阿里巴巴宣稱收購了雅虎中國。不過，對于這個股權(quán)鏈條，到底是阿里巴巴收購了雅虎中國，還是雅虎收購了阿里巴巴，在當時可謂是莫衷一是。不過，不論怎樣，今天看來，這筆交易都是雅虎迄今為止最為成功的投資。目前，雅虎持有的阿里巴巴股權(quán)的市值已經(jīng)超過了其自身市值的一半，成為雅虎最大的資產(chǎn)。換言之，如果沒有這部分股權(quán)，也就意味著雅虎失去了半壁江山。
　　對馬云而言，盡管當時高比例讓了股權(quán)，但是也的確獲得了極大的發(fā)展機會，如果沒有當初那10億美金的“雪中送炭”，阿里巴巴能否活下來還很難說，中國的電子商務發(fā)展恐怕也要落后若干年。馬云也承認，如果沒有雅虎，阿里巴巴的互聯(lián)網(wǎng)事業(yè)就無法起步。
　　中國自古講求滴水之恩涌泉相報，如今阿里巴巴即便拿出100多億美元回報，也并非大數(shù)。畢竟10億美元6年時間回報率達到10倍，從風險投資的角度而言，這樣的回報率也并不算高。
　　但是，值得稱道的正確的決策也僅限于上述兩宗，余下的都是一次又一次的失誤和遺憾：
　　其一，忌憚微軟放棄技術(shù)路線。上世紀90年代，雅虎是互聯(lián)網(wǎng)的領(lǐng)袖，而微軟則是IT業(yè)的領(lǐng)袖。在業(yè)內(nèi)人士看來，以楊致遠的性格，或許是出于對微軟的忌憚，雅虎一直恪守著業(yè)務領(lǐng)域的邊界，盡心打造自己的媒體屬性，避免與微軟正面接觸。楊致遠這么做似乎也有他的理由：那個時代，敢于與微軟叫板的企業(yè)，非死即傷。雅虎發(fā)家的貴人——網(wǎng)景瀏覽器，就死于微軟之手。但是站在今天的角度來看，微軟并非無懈可擊，在微軟的陰云下，谷歌、蘋果、亞馬遜、Facebook、Groupon等大量IT、互聯(lián)網(wǎng)公司都已崛起，足以和微軟分庭抗禮。反倒是一直避免與微軟交火的雅虎，在2008年一度成為微軟收購的對象。
　　其二，搜索市場缺乏遠見，放走谷歌。1998年，如今風光無二的谷歌還是一個名不見經(jīng)傳的為雅虎提供搜索服務的小公司。當時的創(chuàng)始人佩奇和布林曾經(jīng)希望將谷歌出售給雅虎，但是遭到了拒絕，楊致遠根本沒把這個1998年才成立的小弟弟放在眼里。不過，2000年6月，雅虎更換了自己的搜索引擎服務供應商Inktomi，轉(zhuǎn)用當時已小有名氣的谷歌。這一決定使谷歌一舉迎來了青春期，為最終成為雅虎的對手埋下了伏筆。當然，此后谷歌也曾在中國犯過類似的錯誤，于是成就了百度，那是后話。
　　2002年8月，雅虎向谷歌提出，愿意以30億美元收購谷歌。但是，風水輪流轉(zhuǎn)，這次是谷歌拒絕了雅虎，雅虎只能返回頭去收購曾經(jīng)拋棄的合作伙伴Inktomi，打造自己的搜索技術(shù)團隊。2004年2月，雅虎棄用谷歌，并上線了自有的搜索技術(shù)。但為時已晚，雅虎在搜索技術(shù)上已無法與谷歌同日而語。
　　其三，不敢放權(quán)氣走周鴻祎。2004年，3721搜索引擎創(chuàng)始人周鴻祎將公司出售給雅虎，并出任雅虎中國總經(jīng)理。此前，已經(jīng)落地中國多年的雅虎中國，市場表現(xiàn)一直乏善可陳、溫溫吞吞而被視為“病貓”，只能跟在新浪、搜狐等四大門戶之后拾些牙慧。在周鴻祎的“狼性”調(diào)教下，雅虎中國快速開發(fā)出搜索引擎“一搜”和雅虎助手等多個產(chǎn)品，上升勢頭迅猛。可惜不久后，雙方因?qū)覍覜_突而導致最終分手，周鴻神帶隊離開。盡管當時周鴻棉對楊致遠怨恨有加，但是時至今日，周也應該感謝楊致遠，沒有當初的負氣出走，怎會有今天叱咤風云的奇虎3607
　　不妨假設一下，如果當初雅虎楊致遠能把周鴻祎用好，此后再稍微追加一些資金，收購阿里巴巴集團，那么，今天的雅虎就將有周鴻祎和馬云兩大悍將坐鎮(zhèn)中國互聯(lián)網(wǎng)市場，那該將是何等風光?
　　其四，當斷不斷，錯過微軟收購。2008年，面對日漸式微的雅虎，微軟、美國在線、新聞集團，都曾考慮收購并改造雅虎，微軟還一度報出近446億美元的明確報價。但是，楊致遠始終沒有明確表態(tài)。尤其是谷歌隨后也伸出橄欖枝后，雅虎更是不知所措。最終，幾方都放棄了對雅虎的收購。經(jīng)此一役，雅虎人才大量流失。3年之后，市值也從當年的446億美元縮水至目前的200億美元，且要重新面對阿里巴巴集團的收購。
　　沉舟側(cè)畔千帆過，雅虎錯過的機會還有很多，比如電子商務、社交網(wǎng)站、網(wǎng)絡視頻等等，這些后續(xù)的機會，雅虎一個都沒有抓住，這絕非偶然。
　　總結(jié)雅虎失敗的原因，其實有很多，筆者認為，最關(guān)鍵的一條就是“舉棋不定”，而且，有了前面的猶豫，更會導致后面的猶豫，最終，連猶豫的機會都沒了。
　　摘自：《證券日