ABC教你慧眼識牛股

上市公司財務報表主要由資產負債表、利潤表、現金流量表和所有者權益變動表等所組成。

識別牛股，可以從利潤表入手，看主營業務成長性。

首先，可以從利潤表中獲得其主營收入和營業收入的數據，分析主營收入占總的營業收入的比率。倘若這一比率較大，那么就說明該公司在激烈市場競爭中，是憑借主營業務站穩腳跟的；反之，則說明該公司的主營業務先天不足。

其次，可以從公司歷年的利潤表中獲得其歷年主營收入的數據，分析其每年的增長水平，從比較中把握其動態走勢。倘若公司歷年主營收入都穩步增長，那么就說明該公司的主營業務具有較好的成長性，有一定的發展前景；反之，則說明該公司的主營業務成長性不足，發展后勁不足。

此外，還可以從資產負債表入手，看其營運水平高低。

一是可以從資產負債表中獲得與負債、資產相關的數據，分析其負債情況。例如，可以計算其資產負債率。這是一項衡量公司利用債權人資金進行經營活動能力的指標，倘若公司的資產負債率偏高，說明該公司經營資金大部分來自負債，這將對公司營運的穩定性造成負面影響。

二是可以從資產負債表中獲得與負債、資產相關的數據，分析其償債能力。例如，可以計算流動比率、速動比率、現金比率等反映短期償債能力的指標，也可以計算股東權益比率和利息保障倍數等反映長期償債能力的指標。倘若公司的償債能力較高，說明其抗風險的能力較強。

三是可以從歷年資產負債表中獲得反映資產構成明細和變化趨勢的數據，分析其資產質量。一般而言，如果公司的凈資產大于公司的固定資產，不存在滯銷貨物、積壓商品，應收賬款周轉率和庫存商品周轉率都較高，就表明運營狀況較好。

與此同時，從所有者權益變動表入手，看其競爭力強弱，也是識別牛熊股的手段。

第一，可以從所有者權益變動表中獲得保留盈余、股東權益的數額，通過兩者的比率可以衡量該公司的競爭力水平。倘若該比率較高，表明公司賬面的財富大多是由過去獲利所積累的，反之則表明公司可能不斷地通過現金增資，向股東取得資金。

第二，可以從歷年所有者權益變動表中獲得歷年現金股利的數額，對歷年數據進行比較分析。正常情況下，上市公司都有維持每股現金股利不下降的市場壓力，倘若某公司棄守這個“穩健配股”的原則，一般被解讀為目前財務實力衰弱、公司競爭力下降。

在分析了以上三張表，得出某上市公司主營業務具有成長性、營運水平較高、競爭力較強的基礎上，再看該公司的市凈率。如果較低，則表明其價值被低估，股票價格上升空間較大或非常大，無疑將成為一只盈利股。