如果讓[阿甘]來投資

投資何至于此等的累?不少投資者每時每日忙于：尋找和跟隨能操縱股市的“莊家”、打探各種“內幕”消息、時刻捕捉漲跌機會……市場表現不佳時還要揪出一些導致下跌的“陰謀家”(國際板、新股發行等)。忙碌之余，戰果卻非常不理想。

我在想，如果讓《阿甘正傳》里的主人公來投資怎么樣?至少體力上少累一點是沒問題的。上述精明的投資者所忙碌的，阿甘老兄都因智慧不夠而做不出。因他會做的只有一些“簡單”的投資動作。而且心情也應該是輕松多了，因為他不懂得為市場每時市場的波動和每天投資的盈虧而鬧心。

很多自稱為價值人的投資者們都會把“在別人消極拋售時買入，在別人積極買入時估出”，這句話掛在嘴邊。但有智慧的人能真正做到者寥寥，實際上，消極時往往會等更低再買，積極時也會等更高再賣，因為智者通常覺得能作漲跌的猜測，而非完全按投資價值來投資。

如果阿甘來投資，他不懂得猜測市場的起落，但他一定能認價值投資的“死理”。我們可以告訴他：上證指數的平均動態市盈率的歷史的平均水平為35，市凈率的平均水平為3.6。遠低于此則買人，遠高于此則賣出。那么，2001年到2005年長達四年的漫漫熊市，市場從2245點跌至998點，許多投資者對股市幾近絕望時，阿甘早已全部買人而“傻等”了。但最終還是大獲全勝。反觀2007年，在大盤5000點上方市場最瘋狂的時候，眾多投資者蜂擁而入，阿甘一定全部賣出而被大部分當時“跑步進場”者笑話，但最終避免了長期被套的尷尬。