如果讓[阿甘]來投資

投資何至于此等的累?不少投資者每時每日忙于：尋找和跟隨能操縱股市的“莊家”、打探各種“內(nèi)幕”消息、時刻捕捉漲跌機會……市場表現(xiàn)不佳時還要揪出一些導致下跌的“陰謀家”(國際板、新股發(fā)行等)。忙碌之余，戰(zhàn)果卻非常不理想。

我在想，如果讓《阿甘正傳》里的主人公來投資怎么樣?至少體力上少累一點是沒問題的。上述精明的投資者所忙碌的，阿甘老兄都因智慧不夠而做不出。因他會做的只有一些“簡單”的投資動作。而且心情也應該是輕松多了，因為他不懂得為市場每時市場的波動和每天投資的盈虧而鬧心。

很多自稱為價值人的投資者們都會把“在別人消極拋售時買入，在別人積極買入時估出”，這句話掛在嘴邊。但有智慧的人能真正做到者寥寥，實際上，消極時往往會等更低再買，積極時也會等更高再賣，因為智者通常覺得能作漲跌的猜測，而非完全按投資價值來投資。

如果阿甘來投資，他不懂得猜測市場的起落，但他一定能認價值投資的“死理”。我們可以告訴他：上證指數(shù)的平均動態(tài)市盈率的歷史的平均水平為35，市凈率的平均水平為3.6。遠低于此則買人，遠高于此則賣出。那么，2001年到2005年長達四年的漫漫熊市，市場從2245點跌至998點，許多投資者對股市幾近絕望時，阿甘早已全部買人而“傻等”了。但最終還是大獲全勝。反觀2007年，在大盤5000點上方市場最瘋狂的時候，眾多投資者蜂擁而入，阿甘一定全部賣出而被大部分當時“跑步進場”者笑話，但最終避免了長期被套的尷尬。

那么，到了現(xiàn)在，阿甘會如何?我們還是看看阿甘能看懂的“死理”吧：根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，5月末滬指所反映的動態(tài)市盈率約為13倍，相當于2008年12月末的水平，而即使剔除偏低的銀行板塊后的市盈率依然低于當時的的水平；平均市凈率也僅為2倍。可以說A股市場整體估值水平目前處于歷史低位，遠低于歷史平均。那阿甘肯定已經(jīng)買入了。

聰明的您如對模仿阿甘這樣機械操作感覺不安，那就不妨試問自己一個問題：您覺得現(xiàn)在的國內(nèi)外經(jīng)濟狀況比2008年底時更差嗎?相信大部分人的回答都是否定的，那讓我們推論一下吧。2008年底的股市已被證明是極佳的投資機會，而現(xiàn)在的國內(nèi)外經(jīng)濟狀況比2008年底時更好，股市的估值相當。很容易得出現(xiàn)在是投資時機的結(jié)論。

美國的納斯達克市場也如此，2001年5000點高峰進場者，十多年過去了，解套還遠著呢!順便提一句，房地產(chǎn)投資也如此，泡沫過后，美國房價已大致回到十年前的水平了，是否見底依然無人知曉。我們的“堅實”的地產(chǎn)最終如何，讓我們拭目以待吧，我認為，只懂看估值的阿甘現(xiàn)在是不會以此作投資的。

故事說完了，還是回到現(xiàn)實吧：當前市場環(huán)境下，盡管有不斷攀升的通脹數(shù)據(jù)和持續(xù)不放松的宏觀調(diào)控政策如烏云般籠罩，這些“浮云”在干擾著投資者的判斷。然而，我們需要的是多一點耐性，多一點長遠的思維來看市場。并且應把握當前市場低迷帶來的價值投資良好機遇，謀求長期的資本增值。”