淺談中國金融資本與技術的結合作用

摘 要：通過卡羅塔佩蕾絲的“技術——經濟范式”研究技術革命與金融資本的關系，試圖以佩蕾絲闡述的新技術擴散理論分析中國所處的第五次技術革命發展階段以及金融資本的特點，并且為第六次技術革命打基礎，提出我國三個層次的金融資本結構分別與技術相結合的具有中國特色的具體方法。

關鍵詞：技術革命；金融資本；技術——經濟范式；高新技術企業

中圖分類號：F830 文獻標識碼：A文章編號：1006-4117（2011）08-0089-01

一、中國與“技術——經濟范式”

每一次經濟的飛速發展都是伴隨著技術的突破而產生的，具體而言往往是一個產品的關鍵性技術得到突破使之與主流產業和相關產業相結合，提高了生產效率，擴大了生產規模，又降低了產品價格，經濟呈現出繁榮發展的態勢。

每一次技術革命的興起都少不了金融資本的推波助瀾，這是由金融資本的特性所決定的。與生產資本不同，金融資本是與生產分離的閑置資金，具有逐利性，追求高風險的投資回報率。“本質上講，金融資本正是重新配置和重新分配財富的行為者”。因此，金融資本為技術革命提供了發展的源泉，當技術成熟之后，金融資本獲得高收益，讓位于生產資本，然后轉向新的投資領域。

經濟學家卡羅塔·佩蕾絲在1983年提出每次技術革命都提供了一套相互關聯的、同類型的技術和組織原則，包括硬件的、軟件的和意識形態的工具，共同改變了所有人的最佳慣性方式的邊界，而這套工具得以擴散的主要載體被命名為“技術——經濟范式”。其核心在于強調技術創新過程中與技術創新相伴隨和相適應的組織變化和制度創新。

按照卡羅塔·佩蕾絲所揭示的長波周期50年來看，中國第五次技術革命的周期應該進入了成熟階段，為什么我們還沒有趕上發達國家的水平呢？

這里有兩個具體現象值得關注：一是本次技術革命爆發于美國硅谷，可以說美國是第五次技術革命最大的贏家，然后才惠及了世界其他國家。當核心技術傳導到中國，微電子真正起步時，發達國家已經遙遙領先了，并且搶占了經濟鏈條的頂端。從基礎設施上來講，他們更先進入協同階段。

二是金融資本會促使與新技術相關的產業發生資產膨脹現象，也就是所謂的經濟泡沫，而我們的泡沫在2007年的世界經濟危機中被刺破，股市從6000多點一直跌倒2800點以下。這個現象似乎應該發生在狂熱階段的末期。那么接下來應該是轉折點。國家早就制定了經濟軟著路的政策，2009年開始收縮信貸，調控房地產，同時又放出四萬億投資，讓我們的高鐵一下成為世界領先。而從股票市場上看，我們的泡沫也被逐漸刺破。

綜上所述，中國的情況有些特殊，改革開放至今，我們的技術發展一下縮短了和發達國家的差距，很多階段是重疊的。因此，在第五次技術革命的尾聲，我們又和發達國家站在了同一條起跑線上，準備發起第六次技術革命。

二、金融資本與技術的融合

（一）政府設立高新技術企業融資的引導基金，搭建融資服務平臺

1、進行金融機構體系創新，積極吸引和發展中小金融機構，對主要為高新技術企業服務的中小金融機構實行寬松的市場準入和扶植政策。可以考慮通過政府財政發債獲得資金來源，成立由國家財政部出資或擔保融資的高新技術企業政策性銀行；從現有政策性銀行派生出面向高新技術企業的貸款部門。

2、以高新技術企業板和創業板為重點，建立上市企業資源庫、專業機構庫、專家庫和信息咨詢平臺，組織中介機構和專家為企業提供上市培育服務。首先，由政府的牽頭建立各種咨詢機構，為高新技術企業提供服務，包括經營、財務、管理等，使其能獲得銀行的信任和支持；其次，建立具有獨立性、按市場化或企業化方式運作的資信評估和項目評估機構，為高新技術企業的財務、信用、業績、發展前景等方面做出公正、合理的評判，以解決高新技術企業和銀行之間信息不對稱的障礙，使銀行降低貸款成本和風險，使高新技術企業能更多地獲得銀行貸款

3、設立再擔保機構。引導多家銀行和擔保機構加入平臺，為高新技術企業提供貸款申報、培訓等公益性服務。2007年以來2500家高新技術企業獲得銀行新增貸款超過500億元。設立10億元信用再擔保公司，提升擔保機構信用水平和擔保放大倍數，擴大高新技術企業貸款擔保業務，并促進擔保行業規范發展。

（二）積極建設風險資本退出機制。金融資本投資廣泛地借助了證券市場的力量。一般來說，金融投資只在企業的初創階段投資，當投資企業成長到相對成熟后，金融資本隨即退出投資，尋找新的投資機會。金融投資的退出方式有四種:使企業公開上市(IPO)、與其他企業合并或被其他企業收購、股本贖回或私人收購、破產清算。活躍的IPO市場通過提供資本支持創新，同時為在企業始創時期的投資者和風險投資家提供了非常具有吸引力的退出機制，使這些投資者更加愿意提供金融資本。同時，也為這些企業家提供了實現創業的條件，并使他們可以享受到自己努力所創造的價值，同時保留在企業中的部分控制權，成為新企業特別是信息技術企業和生物技術企業的一個重要資金來源。

優化股權、債券融資環境，積極發展三板市場，鼓勵高新技術企業參與創業板，使對高新技術企業風險投資的資金順利退出市場。允許經營狀況良好的高新技術企業特別是高新技術型高新技術企業面向社會發行股票和債券，通過建立場外交易系統，提供投資股權變現和退出市場機制，增加股權的流動性，促進高新技術企業股票和債券的均衡發展；由于創業板市場有高投資風險的特征，主要針對尋求高回報、愿意承擔高風險、熟悉投資技巧的機構和個人機構者，包括專項基金、創業投資公司、共同基金以及有經驗的私人投資者。政府需要正確引導和監管。

另一方面，民間金融也在飛速發展。當前地區居民儲蓄率較高，民間金融具備了在一定范圍內增進金融資源配置效率的優勢。他們投資意識不斷增強，有相當一部分愿意承擔風險、追求高效益的投資者。應利用這一有利條件，改革目前風險資本的融資體制，拓寬籌資渠道，發展高新技術企業技術創新風險投資。擴大內需，有利于科技成果的轉化，促進高科技產業的發展。

（三）高教園區整合金融資本與技術的融合。充分利用高校的教育資本、人力資本以及信息資本吸引金融資本，推動高校的實驗技術轉化為真正的生產力。美國硅谷就是有名的大學城，也是第五次技術革命的發源地。金融資本正是有效依托了高校、大專學院等專業學府的技術活力、創新意識才取得了巨大成功。另一方面高校還可以為高新技術企業做技術支持，加速教育科研成果轉化為生產力，促進教育與市場的融合。

作者單位：北京理工大學人文與社會科學學院

參考文獻：

[1]卡羅塔·佩蕾絲.技術革命與金融資本[M].北京:人民大學出版社，2007.