盈余管理研究文獻綜述

摘 要：盈余管理對投資者的利益和資本市場的資源配置有著重大的影響，經(jīng)濟領(lǐng)域研究的一個熱點課題。中外已有很多學(xué)者從不同的角度對盈余管理進行了研究和探討，本文首先對眾多學(xué)者的研究成果進行了一個系統(tǒng)的梳理，然后在此基礎(chǔ)上對盈余管理的未來研究方向提出自己的一些展望。

關(guān)鍵詞：盈余管理；動機；程度

中圖分類號：F275.1文獻標識碼：A 文章編號：1006-4117（2011）08-0111-02

在學(xué)術(shù)界，盈余管理是一個有30年歷史的研究話題。在這30年間，已有很多中外學(xué)者對盈余管理進行了研究，并且取得了不菲的成果，如盈余管理的定義、盈余管理產(chǎn)生的條件和動機、估計盈余管理的模型，盈余管理的影響等。關(guān)于盈余管理的諸多方面，學(xué)者們都有自己的看法和觀點，并且這些觀點和看法都不盡相同。

一、盈余管理的定義

盈余管理對投資者的利益和資本市場的資源配置有著重大的影響，既包括有利的影響也包括不利的影響，為了發(fā)揮它的有利影響及控制它的不利影響，就必須對盈余管理進行監(jiān)管和限制，而進行監(jiān)管的首要前提就是對盈余管理有一個準確的定義。

Healy and Wahlen（1999）認為盈余管理是經(jīng)營者運用會計方法或者安排真實交易來改變財務(wù)報告以誤導(dǎo)利益相關(guān)者對公司業(yè)績的理解或者影響以報告盈余為基礎(chǔ)的合約。這一定義主要是強調(diào)盈余管理的目的是通過改變盈余來誤導(dǎo)利益相關(guān)者和影響以盈余為基礎(chǔ)的合約，而利益相關(guān)者主要是指投資者，以盈余為基礎(chǔ)的合約主要包括債務(wù)條約和薪酬條約，這說明盈余管理是一個與投資者保護和債權(quán)人保護密切相關(guān)的問題。

Scott（2000）認為盈余管理是在公認會計準則（GAAP）許可的范圍內(nèi)，通過會計政策選擇使經(jīng)營者自身利益或公司市場價值達到最大化的行為。從Scott的定義可知，他認為盈余管理是在不違背會計準則的范圍內(nèi)進行的，是一種合法的行為，盈余管理對各個主體產(chǎn)生的影響是會計政策選擇具有經(jīng)濟后果的一種表現(xiàn)。

寧亞平（2004）認為盈余管理是指管理層在會計準則和公司法允許的范圍內(nèi)進行盈余操縱，或通過重組經(jīng)營活動或交易達到盈余操縱的目的，但是這些經(jīng)營活動和交易的重組增加或至少不損害公司價值。該定義認為盈余管理是盈余操縱中不違反會計準則的規(guī)定，且不會損害公司實際價值的一種行為。

從以上的幾種觀點可以看出，關(guān)于盈余管理的定義，仁者見仁，智者見智。就合法性而言，有些學(xué)者認為盈余管理是在會計準則允許的范圍內(nèi)進行的，有些學(xué)者認為盈余管理是一種非法的誤導(dǎo)投資者的欺詐性行為，還有一些學(xué)者對兩種觀點兼而有之。但就其手段而言，大部分的學(xué)者都達成了一致的意見，認為是通過會計手段或者實際行動來管理盈余，使盈余達到管理層所期望的水平。

二、盈余管理的動機

評價報告盈余質(zhì)量的方法既包括檢查盈余被管理的程度，還包括觀察管理盈余的目的，如誤導(dǎo)投資者有關(guān)于企業(yè)的潛在的經(jīng)濟業(yè)績或影響以報告盈余為基礎(chǔ)的合同后果。不管是通過會計政策的選擇還是進行實際的交易，盈余管理的動機總是多種多樣的。盈余管理的動機主要有以下幾類：1、利潤平滑；2、減少稅收收入；3、契約目的；4、減少政治成本。

薪酬契約是公司的所有者為激勵和監(jiān)督管理者的工作，就管理者的薪酬與管理者簽訂的合同。該合同一般是建立在報告盈余的基礎(chǔ)之上，這就為管理者進行盈余管理提供了動力。王倩(2009)以A股上市公司作為樣本，對高管是否出于薪酬動機采取盈余管理進行了經(jīng)驗研究，結(jié)果表明上市公司高管的確存在為了薪酬而進行盈余管理的行為。債務(wù)契約是公司就所借的債務(wù)與債權(quán)人簽訂的合同，合同中一般包括借款的限制條件或違反借款合同的懲罰性措施。Sweeny(1994)討論了債務(wù)契約對公司盈余管理的影響，研究發(fā)現(xiàn)，最終出現(xiàn)債務(wù)違約的企業(yè)在在違約前的數(shù)年中平均來說更加偏好選擇可以增加收入的會計政策。

持續(xù)性是衡量利潤質(zhì)量的一個重要指標，而波動性大的利潤容易傳遞一種利潤不能持續(xù)的信息，給投資者帶來風險感，進而減少投資者的投資欲望。Defond and Park(1997)發(fā)現(xiàn)管理者會把利潤從好的一年轉(zhuǎn)到壞的一年；例，如果當期利潤是好的而預(yù)期的利潤是壞的，管理者會把一些利潤從好的年份轉(zhuǎn)到壞的年份。

管理者進行盈余管理的一個動機之一是稅收因素。當應(yīng)稅收益與報告盈余掛鉤，并且受報告盈余的影響時，就會為公司遞延收益以減少稅收現(xiàn)值提供激勵。Coppensa and peek（2005）檢查了歐洲的八個私人企業(yè)，研究發(fā)現(xiàn)當這些公司沒有收到來自資本市場的壓力時，會避免報道少額的虧損；但是在那些有稅收管制的國家，公司會避免報道少額的虧損。

會計信息被投資者和財務(wù)分析師廣泛用來對公司股票進行估價，這使得管理當局產(chǎn)生通過操縱盈余來影響公司股票短期價格表現(xiàn)的動機。Burgstahler and Eames(1998)利用財務(wù)分析師關(guān)于股票交易的建議來預(yù)期盈余管理的方向，主張并發(fā)現(xiàn)得到“買”的建議的公司更可能通過管理盈余來達到分析師的盈余預(yù)期，而得到“賣”的建議的公司更可能報告負的非預(yù)期應(yīng)計項目。

很多的行業(yè)都受到一定程度的監(jiān)管，但是一些行業(yè)的監(jiān)管是直接與會計數(shù)據(jù)掛鉤的。銀行業(yè)的規(guī)范要求銀行必須滿足借助會計數(shù)字表達的一定資本充足率。這些行業(yè)監(jiān)管激發(fā)了管理損益表和資產(chǎn)負債表的數(shù)據(jù)來應(yīng)對監(jiān)管的動機。Collins，Shackelford and Walhen（1995）發(fā)現(xiàn)，近一半的樣本銀行為對付監(jiān)管而運用5種及5種以上的方法進行盈余管理。

三、盈余管理的程度

對盈余管理定義和動機的研究，能夠幫助我們識別公司是否發(fā)生了盈余管理，以及在哪些情況下用什么樣的方式進行了盈余管理，但是卻無法衡量有多少公司（頻率）在多大程度上進行了盈余管理。最先采用模型對盈余管理程度進行衡量的是Healy。Healy將總的應(yīng)計利潤拆分為不可操控性應(yīng)計利潤和可操控性應(yīng)計利潤，并以可操控性應(yīng)計利潤來衡量盈余管理。繼Healy后，有不少學(xué)者如，DeAngelo、Jones等都建立模型來估計盈余管理的程度，尤其是Jones的模型更被廣泛運用，不過這些模型的基本思路都是用可操控性應(yīng)計利潤做為盈余管理程度的衡量標準。

Jones（1991）以1980至1985年間申請進口減免稅的行業(yè)中的23家公司為樣本，研究發(fā)現(xiàn)這些公司導(dǎo)致收益減少的非預(yù)期應(yīng)計項目的頻率比較高，有線電視行業(yè)為樣本公司的70%，申請進口減免稅為樣本公司的90%。如果導(dǎo)致收益減少的非預(yù)期應(yīng)計項目的期望頻率是50%，那么有20%的有線電視公司和40%的申請進口減免稅的公司有盈余管理行為。

由于可操控性應(yīng)計利潤模型往往只能估計影響應(yīng)計項目的盈余管理，而無法估計通過安排真實交易所進行的盈余管理，這可能會導(dǎo)致估計的盈余管理程度不夠準確。為克服可操控性應(yīng)計利潤模型的局限性，Burgstahler and Dichev在1997年提出了一個全新的模型：盈余分布法。盈余分布法所估計的盈余管理不僅包括了影響應(yīng)計項目的盈余管理，還包括不影響應(yīng)計項目的盈余管理。杜濱、李若山和俞喬（2003）運用盈余分布法發(fā)現(xiàn)，中國上市公司的確存在為配股而進行的盈余管理，從不同年度的比較來看，盈余管理頻率最高的是1997和1998年，分別達到66%和67%，其他年份也都存在盈余管理的行為。

大量有關(guān)盈余管理程度的研究文獻都得出了有力的證據(jù)，證明有許多公司出于各種動機進行了不同程度的盈余管理。對盈余管理程度的研究，能夠揭示出投資者利益在多大程度上受到了損害，為監(jiān)管部門是否需要及需要在哪些方面加強監(jiān)管提供了依據(jù)，也為準則制定機構(gòu)是否有必要對會計準則進行修改指明了方向。

結(jié)束語：近30年來，很多中外的學(xué)者對盈余管理進行了研究，但是他們的研究內(nèi)容主要集中在盈余管理的動機、影響、衡量方法等，這只能幫助我們識別公司是否發(fā)生了盈余管理，以及在哪些情況下用什么樣的方式進行了盈余管理；卻不能幫助我們了解有多少公司進行了多大程度的盈余管理。對盈余管理的頻率和程度的研究，能夠為監(jiān)管部門是否需要加強監(jiān)管及加強多大程度的監(jiān)管提供了一個參考；對各項具體準則與盈余管理關(guān)系的研究，能夠幫助我們了解各項具體準則的優(yōu)劣及是否需要對準則進行修改。因此，我認為將來的研究重點既包括對盈余管理頻率和程度的研究，也包括對盈余管理與各項具體準則之間關(guān)系的研究。

作者單位：中南財經(jīng)政法大學(xué)

參考文獻：

[1]魏明海.盈余管理基本理論及其研究評述[J].會計研究.2000，(9):37-42.

[2]杜濱，李若山，俞喬.我國上市公司盈余管理程度研究[J].中國金融學(xué).2003(6).

[3]吳聯(lián)生，王亞平.盈余管理程度的估計模型與經(jīng)驗證據(jù)[J].經(jīng)濟研究.2007，(8):143-152.