陽光私募惠及中小投資者

晨星統計數據顯示，截至去年底，國內的陽光私募基金已經有近700只，私募基金公司275家，總規模在1400億元左右。

追求絕對回報

陽光私募基金不受倉位規定限制，股票或債券持倉都可達0～100%。基金管理人有絕對的主動操盤權力，如果方向正確，操作得當，可在牛市賺大錢，也可在熊市少虧錢或不賠錢。但運作不好或操作反向，它的風險也更大。如當私募基金經理判斷市場將會上升時加倉操作，最高可滿倉。如果判斷準確，該基金可比公募基金獲得超額收益；但判斷失誤，損失也會更多。相反，當私募基金經理判斷市場將出現下跌趨勢，在操作上就會采取減倉策略，最低可以為零股票倉位。如果判斷準確，該私募基金就可少損失或不損失，但判斷錯誤，將會踏空而跑輸公募基金。

陽光私募基金的利潤不來源于基金資產規模，而是基金資產收益部分的提成。這要求陽光私募必須追求絕對回報，自身才有效益。陽光私募就像是底薪很低的業務員，只有幫老板（投資者）賺到錢，自己才會有提成。提成比例一般為盈利的20%。基金經理不用考慮期末排名對自己績效的影響而冒超常風險，從而可降低操作風險。約束少、投資比例寬泛是陽光私募的一大優勢所在，追求絕對回報是經營的第一要務。

陽光私募走到今天并修成正果，跟它的業績表現關系最大。特別是在熊市中的卓越表現，越發吸引人們的眼球。數據顯示，2008～2010年，A股市場經歷了熊市——小牛市——震蕩市。在此期間，上證指數下跌46.63%，而陽光私募3年整體平均業績實現了8.49%的正回報，其中優秀的私募實現了超過50%的高收益。星石投資董事長江暉說：“作為一名私募基金經理，如果投資者信任我們，而我們也真能讓投資者明明白白賺錢，安安穩穩睡覺，就可以了。”

原為高端人群私有

根據規定，陽光私募基金最低購買金額為100萬元人民幣，只有私人銀行高端客戶可以在市場上直接投資陽光私募，大多數中小投資者不能直接購買陽光私募。選擇陽光私募一是跟著銀行選私募公司，如四大國有商業銀行都有陽光私募合作的“白名單”，這些被納入白名單的陽光私募是經過嚴格的篩選才圈定的。這可以為你省去時間和精力去研究、考察，做一個拿來主義者即可。

如工行圈定的陽光私募名單有——星石投資、尚雅投資、理成投資、天津遠策、上海景林、上海從容等公司；二是跟著評級機構“數星星”，我國的陽光私募自2009年3月就開始進入國際基金評級機構——晨星評級的視野（見下表），今后選擇陽光私募基金可像選擇公募基金一樣，關注星級標準。

大門面向中小投資者敞開

為了讓陽光私募能夠惠及廣大中小投資者，早在2009年9月，光大銀行就聯合幾家有實力的私募基金推出國內首只陽光私募理財產品，但受門檻和規模所限，與市場需求相差甚遠。隨著市場的發展，陽光私募開始與商業銀行合作創新產品，開發出了適用于中小投資者的“陽光私募集合投資銀行理財產品”，滿足了中小投資者需求。各大商業銀行都在眾多陽光私募公司中，挑選了適合自己的優秀的私募作為合作伙伴，聯合開發適應市場的理財產品。

以工行為例，今年6月，工行聯合天津遠策、上海景林、上海從容3家陽光私募公司，創新開發了第一期“高凈值客戶專享陽光私募組合證券投資人民幣理財產品”，該產品最低認購金額是30萬元人民幣，產品為無固定期限、開放式、非保本、浮動收益型人民幣理財產品。從工行通過購買理財產品的方式，就可以分享到陽光私募的投資收益，中小投資者又多了一個投資渠道，陽光私募不再是私人銀行客戶的專享。