在中國(guó)證券市場(chǎng)理智投機(jī)

摘 要：證券市場(chǎng)積極促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)體制和企業(yè)改革，雖然增加了政府收益，但從投資者自身角度來(lái)看，要想在中國(guó)證券市場(chǎng)獲益，需要理智投機(jī)。

關(guān)鍵詞：證券市場(chǎng)；投機(jī)；投資

中圖分類(lèi)號(hào)：F832.51 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1006-4117（2011）12-0267-01

一、證券市場(chǎng)的誕生

二十年前，屬于中國(guó)的人證券市場(chǎng)誕生在中華大地，經(jīng)過(guò)二十年的發(fā)展，到今天已經(jīng)成為一個(gè)龐然大物。1990年11月26日，上海證券交易所成立，中國(guó)股市的序幕就此拉開(kāi)。世事變幻，滄海桑田。從最初的十幾家上市公司到目前的兩千多家上市公司，中國(guó)股市已成為世界證券市場(chǎng)一個(gè)或不可缺的重要角色。在這二十年間，中國(guó)證券市場(chǎng)積極促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)體制和企業(yè)改革，帶動(dòng)了一系列的金融體制改革，不但增加了政府的財(cái)政收益，更很好的滿(mǎn)足了各類(lèi)投資者的投資需求。從宏觀經(jīng)濟(jì)角度來(lái)看，它很好的完成了自己的使命，但從個(gè)人投資者的角度來(lái)看，這個(gè)市場(chǎng)是在充滿(mǎn)了太多心酸。

二、理智投機(jī)的提出

理智投機(jī)提出的思考。每個(gè)投資者再進(jìn)入證券市場(chǎng)的時(shí)候、都會(huì)思考過(guò)，這個(gè)市場(chǎng)本質(zhì)是什么？每個(gè)人會(huì)有不同的答案，而我的答案是這個(gè)市場(chǎng)是一個(gè)相對(duì)不公平的資金博弈和財(cái)富再分配的“戰(zhàn)場(chǎng)”。在這樣的“戰(zhàn)場(chǎng)”上，我有理由相信，理智投機(jī)，是作為“指揮官”的每一個(gè)中小投資者唯一的可行的投資方法。

三、理智投機(jī)提出的原因

（一）新股定價(jià)的混亂。證券市場(chǎng)是為優(yōu)秀的企業(yè)來(lái)提供融資服務(wù)，用融來(lái)的資金來(lái)幫助企業(yè)再進(jìn)一步發(fā)展，證券市場(chǎng)擁有融資，價(jià)格發(fā)現(xiàn)，財(cái)富再分配等一系列功能，對(duì)于中小投資者，沒(méi)有新股發(fā)行的定價(jià)權(quán)，參與新股發(fā)行的申購(gòu)，在面對(duì)專(zhuān)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的絕對(duì)資金，申購(gòu)的概率實(shí)在低下，大多數(shù)的投資選擇了追棒新股，這也造成了新股上市第一天的火熱。可由于新股發(fā)行制度的不完善，定價(jià)的依據(jù)的混亂，造成了新股估值的錯(cuò)誤估計(jì)。

（二）證券市場(chǎng)缺乏誠(chéng)信。中國(guó)證券市場(chǎng)中還充滿(mǎn)著信息的不公平，信息披露不準(zhǔn)確、不完整，上市公司的業(yè)績(jī)報(bào)表竟然率先反應(yīng)在股價(jià)上而不是信息欄上，對(duì)于個(gè)人投資者而言，用這樣過(guò)時(shí)的信息，用價(jià)值投資的方法去追尋股票的趨勢(shì)，在信息優(yōu)先，資金實(shí)力占優(yōu)的專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)面前，這種做法實(shí)在落于下風(fēng)。近年來(lái)，內(nèi)幕交易案不斷爆出，如廣發(fā)證券原總裁“董正青”等人已經(jīng)為他們的過(guò)錯(cuò)付出代價(jià)，所幸的是，在管理層不斷規(guī)范，約束，打擊各式各色的內(nèi)幕交易后，這種現(xiàn)象已經(jīng)得到改觀。

（三）機(jī)構(gòu)投資者的不成熟。作為中國(guó)證券市場(chǎng)的中堅(jiān)力量的基金，沒(méi)有起到應(yīng)有的作用，盲目的跟隨社保，保險(xiǎn)，國(guó)外對(duì)沖基金的步伐，沒(méi)有自己的主見(jiàn)，管理制度上不完善，造成了交易的死板，操作不靈活，不能即使的面對(duì)市場(chǎng)的變化，不但沒(méi)有穩(wěn)定市場(chǎng)，尋找價(jià)值，反而追漲殺跌，加劇了股價(jià)的波動(dòng)，給中小投資者帶來(lái)了說(shuō)不清的損失。

（四）中國(guó)證券現(xiàn)狀不適合價(jià)值投資。中國(guó)證券市場(chǎng)還處于初級(jí)階段，價(jià)值投資的理念還沒(méi)有深入人心，證券市場(chǎng)依然處于依賴(lài)資金的階段，在國(guó)家調(diào)控通貨膨脹的政策背景下，注定了不會(huì)再產(chǎn)生像07年那樣普漲行情，更多的是局部，階段的，板塊行情，在新股發(fā)行不斷發(fā)行，不斷加息和提準(zhǔn)的背景下，市場(chǎng)長(zhǎng)期處于缺少資金的背景，在這樣的背景下，證券市場(chǎng)失去了發(fā)現(xiàn)價(jià)值的功能，短線(xiàn)的炒作，來(lái)去匆匆，成為主旋律。因此，在這樣的氛圍里，理智投機(jī)就成了中小投資者唯一可行的投資方法。

（五）中國(guó)證券市場(chǎng)投機(jī)性濃厚。總所周知，中國(guó)證券市場(chǎng)設(shè)立的初期，本來(lái)是想通過(guò)投資者購(gòu)買(mǎi)值的投資的股票來(lái)調(diào)配社會(huì)的資金，但在股改之后，上市公司卻把證券市場(chǎng)當(dāng)做企業(yè)融資的平臺(tái)，無(wú)盡的從市場(chǎng)里抽取資金，比如基金，上市公司在證券市場(chǎng)上瘋狂的搶占低成本資金，從過(guò)去發(fā)展的二十年里來(lái)看，上市公司在證券市場(chǎng)上的融資額遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于分紅，在國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩不安的背景下，市場(chǎng)的存量資金屈指可數(shù)，因此是市場(chǎng)的投機(jī)成分越來(lái)越大。在中國(guó)證券市場(chǎng)、個(gè)股高市盈率，高換手，都證明了市場(chǎng)里投資者投機(jī)性濃厚。

四、投機(jī)的定義

所謂的投機(jī)，通俗認(rèn)為是根據(jù)對(duì)市場(chǎng)的判斷，把握機(jī)會(huì)，利用市場(chǎng)出現(xiàn)的差價(jià)進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)從中獲得利潤(rùn)，熱衷短線(xiàn)，借暴漲暴跌之勢(shì)，通過(guò)炒作謀求暴利的短線(xiàn)交易行為，但我個(gè)人認(rèn)為理智投機(jī)是在看清大勢(shì)的情況是順勢(shì)而為，但不戀戰(zhàn)，嚴(yán)格設(shè)立自己的止損點(diǎn)和止盈價(jià)位，一旦股價(jià)運(yùn)行到某個(gè)價(jià)格，就果斷的進(jìn)場(chǎng)或者立場(chǎng)，這樣周而復(fù)始的積累，力求輸小贏大，通過(guò)不斷的操作來(lái)積累盈利。

五、理智投機(jī)的優(yōu)點(diǎn)

（一）理智投機(jī)可以把握市場(chǎng)不多的熱點(diǎn)。在整體缺錢(qián)的背景下，主力發(fā)動(dòng)的行情必定是局部的，提早進(jìn)去布局又怕陷入漫漫的等待期，不但要經(jīng)受股價(jià)上下的振蕩，還要承受心里上的負(fù)擔(dān)，而理智投機(jī)可以在確認(rèn)了主力主攻的版塊后，再進(jìn)場(chǎng)，賺取差價(jià)，把握上升趨勢(shì)，及時(shí)的止盈或者止損，再準(zhǔn)備投入下一次的投機(jī)。

（二）理智投機(jī)可以避免套牢。投機(jī)大多發(fā)生在行情上漲的階段，若處于熊市中，很少可以有理智投機(jī)機(jī)會(huì)，投資者必須選擇空倉(cāng)來(lái)等待，這樣既保存了資金，又留下了操作的機(jī)會(huì)。

（三）理智投機(jī)可以行使價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能。投機(jī)其實(shí)是一種類(lèi)似于擊鼓傳花的游戲，總有人為盈利的人買(mǎi)單，而理智投機(jī)可以讓投資者更關(guān)注一直股票的內(nèi)在價(jià)值，一方面加劇了股價(jià)的波動(dòng)，一方面也加快了股價(jià)回歸價(jià)值的進(jìn)程。

結(jié)束語(yǔ)：理智投機(jī)必須在滿(mǎn)足某些條件才會(huì)買(mǎi)入進(jìn)行投機(jī)，例如在形態(tài)上，可以選擇股價(jià)突破高位，成交量換手率急劇放大的股票，或是在上升通道中上行的股票，在股價(jià)反轉(zhuǎn)的時(shí)候離開(kāi)離場(chǎng)。理智投機(jī)，不用過(guò)多的關(guān)注股價(jià)的最低點(diǎn)和最高點(diǎn)，只要賺取某一部分的差價(jià)，這樣可以減少投資者的一些壓力。在投機(jī)的過(guò)程中，不用關(guān)注上漲或者下跌的理由，只要管著買(mǎi)賣(mài)的力量對(duì)比情況，和股價(jià)的運(yùn)行方向，一旦感覺(jué)不對(duì)，就及時(shí)的止盈或者止損。另外，最重要的是，看清大勢(shì)，理智投機(jī)一定要依托于中短線(xiàn)的安全。

作者單位：閩江學(xué)院

作者簡(jiǎn)介：陳建芳（1989— ），女，漢族，福建人，閩江學(xué)院數(shù)學(xué)系，08級(jí)，信息與計(jì)算科學(xué)。