中國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司信息披露問(wèn)題研究

【摘要】中國(guó)創(chuàng)業(yè)板的建立為我國(guó)中小型企業(yè)提供了更加方便的融資渠道。然而，我國(guó)創(chuàng)業(yè)板相較美國(guó)NASDAQ市場(chǎng)而言還是個(gè)發(fā)展不成熟的市場(chǎng)。本文從中國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司信息披露這一角度出發(fā)，通過(guò)對(duì)中國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司信息披露法規(guī)現(xiàn)狀的分析，探討了在信息披露中存在的相關(guān)問(wèn)題，并且提出相應(yīng)的改進(jìn)建議。

【關(guān)鍵詞】創(chuàng)業(yè)板 信息披露 信息不對(duì)稱

信息不對(duì)稱是導(dǎo)致市場(chǎng)失靈，破壞證券市場(chǎng)有效性的根本原因。信息不對(duì)稱會(huì)帶來(lái)“逆向選擇”和“道德風(fēng)險(xiǎn)”這兩種低效率的市場(chǎng)行為，導(dǎo)致證券市場(chǎng)信息無(wú)法有效地引導(dǎo)投資者的決策，從而影響市場(chǎng)資源的有效配置。而創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)作為高科技中小型企業(yè)提供融資平臺(tái)，具有高收益的特點(diǎn)，但公司上市條件較主板市場(chǎng)寬松，對(duì)公司不設(shè)最低盈利要求，經(jīng)營(yíng)年限也可以相對(duì)較短，公司面臨著的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)使得公司運(yùn)轉(zhuǎn)將會(huì)出現(xiàn)較多問(wèn)題。因此，投資者對(duì)于創(chuàng)業(yè)板上市公司信息披露要求更加詳細(xì)和完整。

一、中國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司信息披露的法規(guī)現(xiàn)狀

為了促進(jìn)新興的創(chuàng)業(yè)板良好發(fā)展，中國(guó)證監(jiān)會(huì)以及深交所頒布了相關(guān)的法令規(guī)定來(lái)規(guī)范上市公司信息披露。現(xiàn)行法規(guī)主要有以下方面的規(guī)定：

（一）信息披露的體系

中國(guó)創(chuàng)業(yè)板的信息披露體系分為四個(gè)層次：第一是《會(huì)計(jì)法》《證券法》和《公司法》等基本法律法規(guī)，它從證券信息披露制度的原則、過(guò)程等方面進(jìn)行了宏觀設(shè)計(jì)，內(nèi)容涵蓋有信息披露的形式、內(nèi)容、方式、手段及監(jiān)督等；……