企業(yè)家不做實(shí)業(yè) 為何大喊融資難?

從2008年開始，美國(guó)這場(chǎng)金融危機(jī)給我們帶來了很大的煩惱和挑戰(zhàn)，讓我也忙了很多。

總書記和總理在國(guó)際場(chǎng)合都會(huì)談四個(gè)字——錯(cuò)綜復(fù)雜。這真不是隨便講講，現(xiàn)在不確定性真是非常厲害。

大家總以為現(xiàn)在有這么多的錢，黃金應(yīng)該非常確定地往上走，但黃金價(jià)格也掉下來了；我最近在天津調(diào)研時(shí)，很多人已不做實(shí)業(yè)，最近半年都是靠歐元的漲跌來抓住機(jī)會(huì)賺錢，之前能夠做到20%的收益率，但最近也出現(xiàn)了大的虧損，因?yàn)闆]有想到歐元一下子因?yàn)橐獯罄膯栴}掉下來。

這一切，都是一個(gè)錯(cuò)綜復(fù)雜形勢(shì)所帶來的結(jié)果，包括當(dāng)下大家討論很多的高利貸、灰色金融體系的問題。制造這些問題的原因在哪？又該如何解決？

緊縮貨幣政策的幕后推手

今天爆出高利貸問題較為嚴(yán)重的城市，如溫州、鄂爾多斯多是國(guó)內(nèi)的二三線城市。面對(duì)當(dāng)下錯(cuò)綜復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，二三線城市準(zhǔn)備好了沒有？

“十二五”規(guī)劃中強(qiáng)調(diào)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、結(jié)構(gòu)調(diào)整，但我自己到江浙一帶調(diào)研時(shí)，看到的不是“看得見的手”在做引導(dǎo)，而是“看不見的手”在指引著產(chǎn)業(yè)資本配置，這只“看不見的手”在支持一個(gè)巨大的收益鏈，所謂錢流，所謂高利貸，所謂典當(dāng)，都非常紅火。

今天我們看到銀行業(yè)存款很難吸納，這也就導(dǎo)致貸款發(fā)不出來；貸款難發(fā)，存款就更難吸收。銀行今天面臨著空心化的問題，但是不是我們的市場(chǎng)上真的沒有錢？并不是這樣。

江浙一帶企業(yè)家給我的信息是，今天已無法再做產(chǎn)業(yè)，但是，還有一些企業(yè)家，繼續(xù)打著做實(shí)業(yè)的旗幟，高聲吶喊中小企業(yè)融資難。他們?yōu)槭裁匆巡蛔鰧?shí)業(yè)，還要高喊著把企業(yè)的殼留在那里，大喊中小企業(yè)融資難？

因?yàn)樗麄冃枰统杀镜馁Y金，來進(jìn)行高息投資。

我在溫州講演了三天，呆了三天，那邊的企業(yè)家和銀行家，從不同的層面給我反饋了信息。我的一個(gè)深刻感覺是，產(chǎn)業(yè)的資本退出舞臺(tái)，可能是貨幣政策并沒有到位，也就是說，越是緊縮貨幣政策造成產(chǎn)業(yè)融資的成本越上升，而產(chǎn)業(yè)資金成本上升，卻培育了一個(gè)灰色金融體系，在那個(gè)市場(chǎng)運(yùn)作所帶來的巨大利潤(rùn)，讓很多的企業(yè)家都停止了產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)。

原因很簡(jiǎn)單，倒過來看，如果把資金看成是一個(gè)投資的標(biāo)的，是那么吸引人，每一次的加薪都給灰色金融體系的資金運(yùn)作帶來巨大的利潤(rùn)。

很多地方銀行告訴我，他們無法相信中小企業(yè)的吶喊。盡管有一部分中小企業(yè)真的需要錢，但還是有很多中小企業(yè)是希望獲得低成本的資金，為他“錢養(yǎng)錢”的生意帶來更高的利潤(rùn)。所以，當(dāng)最近有電視臺(tái)找到我，拍溫州“錢流”的事情，我說，你可能不了解真實(shí)的情況。

如果超越今天的發(fā)展階段，去談產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，很難。我們很多的企業(yè)，無論是在人才還是資金的扶持上面，都無法跨越這樣一個(gè)瓶頸，它做不了產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

最終的結(jié)果是，國(guó)家希望中小企業(yè)船小票多，且二三線城市背負(fù)的負(fù)擔(dān)很輕，應(yīng)該由二三線城市先來做產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)，但事實(shí)是，這次大升級(jí)，是徹底的“結(jié)構(gòu)調(diào)整”，是從產(chǎn)業(yè)走向虛擬經(jīng)濟(jì)。

企業(yè)減負(fù)效果更直接

中國(guó)正在面臨著一個(gè)非常嚴(yán)峻的內(nèi)外挑戰(zhàn)，我們對(duì)自己應(yīng)該要求不超越客觀現(xiàn)實(shí)條件去發(fā)展一些我們做不到的事情，如果政策、政府層面這只“看得見的手”硬推做不到的事情，其結(jié)果就會(huì)看到大量的資金由看不見的手引導(dǎo)到虛擬經(jīng)濟(jì)。

目前這么緊縮的貨幣政策情況下，一線城市的房?jī)r(jià)并沒有明顯下降。是誰在支撐高房?jī)r(jià)？

我去了溫州后知道了答案。很多溫州老板，當(dāng)然不只是溫州，在2008年買房時(shí)，去銀行申請(qǐng)了大量貸款，那時(shí)利息非常低，但今天利率上升，這些人面臨拿不出錢來還貸的問題。

他們的選擇有兩個(gè)：一是賣掉房子還貸，另一個(gè)借錢來還貸。大部分人選擇了不賣房子，因?yàn)榇罅抠u房就意味著房?jī)r(jià)會(huì)下跌，而房?jī)r(jià)跌就意味財(cái)富縮水，所以，他們要撐住房?jī)r(jià)，就要到高利貸市場(chǎng)借錢，于是，這種借錢的需求培育了投資高利貸市場(chǎng)的民營(yíng)資本。

這也是溫州等地高利貸活躍的另一個(gè)原因。

供和需支撐了這個(gè)灰色的金融體系，盡管短期的利益非常可觀，但是不能長(zhǎng)久，因?yàn)闆]有任何風(fēng)險(xiǎn)控制。

所以，今天中國(guó)同時(shí)存在的是——“看不見的手”與“看得見的手”之間激烈的角逐。我們非常希望國(guó)家的決策層面能夠尊重市場(chǎng)的規(guī)律，能夠讓企業(yè)家放下沉重的稅賦負(fù)擔(dān)，降低他們的成本，不要把一切的成本都由企業(yè)家來承擔(dān)，讓他們回到產(chǎn)業(yè)的舞臺(tái)，這比緊縮貨幣政策，可能效果來得更直接、更明顯。

今天的貨幣政策是解決流動(dòng)性泛濫，我感覺是在幫倒忙，越緊縮，資金泛濫越厲害。

解決的辦法不是調(diào)整貨幣政策，而是重視民營(yíng)企業(yè)家生存條件。如果讓產(chǎn)業(yè)資本再次回到實(shí)體的舞臺(tái)，那么民營(yíng)企業(yè)家按照自己長(zhǎng)期積累的經(jīng)驗(yàn)，會(huì)作出明智的調(diào)整，政府惟一要做的事情是把不該賺的錢放棄掉，為民營(yíng)企業(yè)提供一個(gè)良好的生存環(huán)境，除此之外可能都會(huì)幫倒忙。

重視富人的消費(fèi)結(jié)構(gòu)

此外，解決問題的另一條途徑是從需求層面上，重視富人的消費(fèi)結(jié)構(gòu)。

目前中國(guó)富人的心態(tài)非常糟糕，他們?cè)谥袊?guó)選擇了投資，而消費(fèi)選擇了海外，這也造成了海外巨大的錯(cuò)覺——中國(guó)有消費(fèi)能力，只是被壓低了，這也是最近他們一直對(duì)人民幣匯率施壓的一個(gè)原因所在。但海外沒有理解，中國(guó)現(xiàn)狀其實(shí)是貧富差距的問題沒有解決。

現(xiàn)存的貧富差距是個(gè)壞事情，但它可能是推動(dòng)中國(guó)內(nèi)需的一個(gè)有力砝碼——今天大量在海外消費(fèi)的富裕人群，能不能讓他們安心地在國(guó)內(nèi)消費(fèi)？

通過富裕階層滿意的消費(fèi)，讓他們的支出轉(zhuǎn)移到中低收入人群手中，完成中低收入階層原始財(cái)富積累，等到人均收入也超過了一萬美金時(shí)，中國(guó)一定會(huì)像發(fā)達(dá)國(guó)家那樣，民眾把自己的財(cái)富更多的用于改善生活質(zhì)量的消費(fèi)，而不是防患未來的儲(chǔ)蓄。

中國(guó)最有消費(fèi)能力的富人，要善待，能不能讓他們?cè)趪?guó)內(nèi)消費(fèi)，有消費(fèi)者環(huán)境、誠信等很多問題要解決。富人花高昂的旅游費(fèi)到國(guó)外去買一個(gè)安心、誠信，這是中國(guó)經(jīng)濟(jì)一個(gè)最大的悲哀。

（作者為復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)、中國(guó)世界經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)常務(wù)理事，稿件根據(jù)作者在安徽銅陵“中國(guó)家具市場(chǎng)發(fā)展論壇”演講稿整理而成，未經(jīng)本人審閱）