歐元上行 反彈而已

目前帶動歐元上漲的利好因素都是短期的，未來還存在著很大的不確定性，這也就意味著歐元此次上行僅僅是次反彈，投資者不應該盲目看多歐元。

在希臘財政緊縮方案獲得國會通過、歐洲央行官員連續釋放7月加息信號以及美國ISM制造業指數遠超預期等一系列利好事件帶動下，市場風險情緒大幅上升，歐元一改前期疲弱態勢，從1.41的低點連續反彈，反彈幅度最高接近500個點。

6月30日，鬧得沸沸揚揚的希臘議會財政緊縮方案終于以通過方式，塵埃落定。希臘在通過了為期5年、規模284億歐元的財政緊縮計劃后，就將獲得歐盟／IMF去年達成的救助計劃中的第五批貸款，其可用這120億歐元，償還8月底前到期債務。這意味著，雖然在隨后的具體執行過程中還會有不少問題，但至少可以肯定的是，短期內希臘將不存在違約風險。

此外，歐洲央行官員傳達出來的強烈抗通脹態度，特別是歐洲央行行長特里謝的連續講話，讓市場堅信歐洲央行將在7月份再次加息。

與此同時，美國經濟數據意外好轉，也提振了市場的信心。6月ISM制造業指數回升至55.3，遠好于市場之前的預期。此次ISM指數的反彈，完全歸功于庫存分項的回升，部分地區指數的訂單分項也有所回升，這保證了生產不會進一步大幅萎縮。而且一直疲弱的美國房地產市場也出現了一絲轉機，房市方面，4月SP／CS房價指數回升至138.84。這些都讓投資者看到了經濟企穩的希望。

現在似乎所有事情正在變好，市場信心逐步恢復，歐元也是越來越強。那么，這是否意味著歐元從就將開始反轉呢?回答這個問題，關鍵還是要看清目前現狀的本質。

首先，對于歐洲債務危機而言，很明顯，無論是何種形式的利好，都可以在一定程度上緩解市場的擔憂。但從目前各國經濟增長來看，前景并不樂觀。歐洲債務危機短期還是可以通過目前的方式繼續拖下去，但最終的解決辦法，恐怕還是要走債務重組這條路。這意味著，歐洲債務危機仍將是未來最大的風險之一。

其次，從經濟數據來看，近期美國部分經濟數據的反彈，并沒有私人需求作支撐，個人支出及消費信心仍較疲弱。這意味著，目前部分經濟數據的反彈根基還不穩，最多只能表示進一步下跌的空間有限，但不能作為趨勢回升的開端。經濟的階段性底部還未明顯顯露出來，這意味著未來經濟數據的反復，仍將造成市場情緒的動蕩。

最后，對于貨幣政策而言，歐洲央行的加息動作肯定不會是連續的。一方面，近期油價的下跌，將會減輕歐元區的通脹壓力；另一方面，歐洲債務危機仍將對歐元區加息政策造成牽制。這意味著，加息也只是一個短期的利好因素

可見，目前帶動歐元上漲的利好因素都是短期的，未來還存在著很大的不確定性。這也就意味著，歐元此次上行僅僅是次反彈，投資者不應該盲目看多歐元。