山東省固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟增長的實證研究

摘要： 固定資產(chǎn)投資對于經(jīng)濟增長有著重要的作用。以計量經(jīng)濟學的模型為基礎，對山東省固定資產(chǎn)投資和經(jīng)濟增長進行定量分析，結(jié)果表明，固定資產(chǎn)投資能夠促進經(jīng)濟增長，而且時間因素對山東的經(jīng)濟增長也有影響。

關鍵詞：山東省；固定資產(chǎn)投資；國內(nèi)生產(chǎn)總值；計量經(jīng)濟學模型

中圖分類號：F124 文獻標志碼：Ａ文章編號：１６７３－２９１Ｘ（２０11）11－０037－03

一、問題的提出

經(jīng)濟增長是指一個國家或地區(qū)潛在的國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）或國民收入的增加。在支出法核算國內(nèi)生產(chǎn)總值中，GDP為消費支出、投資支出、政府購買、凈出口之和。在中國的現(xiàn)階段，GDP的增長主要依靠投資拉動，而固定資產(chǎn)投資作為投資中的重要組成部分，與經(jīng)濟增長有著密切不可分的關系。

自改革開放以來，山東省的經(jīng)濟有著快速的發(fā)展：到2008年，生產(chǎn)總值達到了31 072.06億元（現(xiàn)價計算），比1978年的225.45億元，增長了30 800多億元；而固定資產(chǎn)投資也是快速穩(wěn)定的增長，2008年的15 435.93 億元的固定資產(chǎn)投資是1978年41.87億元的368.66倍。如此看來，固定資產(chǎn)投資對經(jīng)濟增長有著重要的貢獻。可是具體又是怎么樣的，政府應該如何用好固定資產(chǎn)投資來發(fā)展經(jīng)濟呢？那么，用具體的數(shù)字來進行實證分析就有著實際的重要意義。本文用1978年到2008年山東省的國內(nèi)生產(chǎn)總值和固定投資量，借助計量經(jīng)濟學模型，具體實際地分析固定投資和經(jīng)濟增長的關系。

二、文獻綜述

學術界已經(jīng)證明美國等國家的固定資產(chǎn)投資同經(jīng)濟增長之間具有顯著的正相關關系（De long和Summers，1992），即固定資產(chǎn)投資率越高，經(jīng)濟增長速度越快。在發(fā)展中國家，增加機器設備等物質(zhì)資本投資能提高經(jīng)濟增長的速度，具體的，設備投資對經(jīng)濟增長的貢獻率為 0.217 5，而非設備投資對經(jīng)濟增長的貢獻率卻只為設備投資的25%；Younge（1995）的研究也表明，物質(zhì)資本投資增長、人力資本積累和勞動參與率的上升是東亞特別是“四小龍”（香港、新加坡、韓國和臺灣）成功實現(xiàn)經(jīng)濟起飛的主要原因。但是，Orazio等（2001）以歐盟一些國家1965—1995年數(shù)據(jù)為樣本的分析卻顯示，經(jīng)濟增長可強烈地刺激固定資產(chǎn)投資增長，而投資增長對經(jīng)濟增長的影響為負。當然，也有研究結(jié)果顯示，投資增長與經(jīng)濟增長之間相互獨立，沒有任何因果關系（Lutz，1999； Harris and Vally，2000）。國內(nèi)對投資和經(jīng)濟增長之間關系的研究主要集中于相關性分析或簡單的回歸分析（方世建，付文林，2001；侯榮華，2002），對其因果關系的分析較少。例如，劉金全等 （2002）利用1991—2000年的季度數(shù)據(jù)實證分析了經(jīng)濟增長與固定資產(chǎn)投資增長之間的因果關系，結(jié)果發(fā)現(xiàn)投資增長與產(chǎn)出增長之間具有較強的當期相關性和相對較弱的因果關系，但未對時間序列數(shù)據(jù)進行單位根檢驗及適當?shù)膮f(xié)整關系檢測，對可能存在偽回歸。

三、變量的選取及分析

本文主要選取了兩個變量：1978—2008年的山東省的固定資產(chǎn)投資和相應年份山東省的GDP。從理論上說，固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟增長是一種相互促進、相互制約的辨證關系：一方面， 固定資產(chǎn)投資對經(jīng)濟總量增長具有強有力的推動作用；另一方面， 經(jīng)濟增長水平反過來又會影響固定資產(chǎn)投資的總量水平。投資對經(jīng)濟增長的促進作用主要通過短期的需求效應和長期的供給效應來實現(xiàn)。短期的需求效應投資的需求效應是指對任一部門的投資都會形成對其他部門的需求，刺激其他部門的產(chǎn)出增長，進而使整個社會的總產(chǎn)出因投資的發(fā)展而產(chǎn)生一種擴大的效應。投資的供給效應是指生產(chǎn)性固定資產(chǎn)在投入生產(chǎn)的過程中與流動資金相結(jié)合，通過生產(chǎn)勞動，再生產(chǎn)出生產(chǎn)資料和勞動資料供給社會，實現(xiàn)生產(chǎn)規(guī)模和生產(chǎn)能力的增加。但是，投資對經(jīng)濟增長的促進作用也是有條件的，即必須滿足有足夠的投資資金、有足夠的投資要素、投資資金與投資要素之間應大體保持平衡。如果不顧投資資金和投資要素的增長狀況，追求過度的投資增長或受抑制的投資增長，都將嚴重影響國民經(jīng)濟的穩(wěn)定運行。

四、模型建立

（一）數(shù)據(jù)獲得與處理

通過查看《山東統(tǒng)計年鑒2008》并進行了數(shù)據(jù)處理，以消除通貨膨脹對數(shù)據(jù)產(chǎn)生的影響。

（二）單位根檢驗與協(xié)整分析

GDP和固定資產(chǎn)投資都是時間序列，而在實際的經(jīng)濟領域中，時間序列的觀測值大多不是非平穩(wěn)的，如果直接進行回歸的話容易產(chǎn)生偽回歸現(xiàn)象。為了避免這種偽回歸的出現(xiàn)，我們先對數(shù)據(jù)進行單位根檢驗（ADF的二階差分，且滯后差分項為0階的檢驗）。

由表1可得兩者都是二階單位根過程，而且兩者都是平穩(wěn)的。為了分析固定資產(chǎn)投資和經(jīng)濟增長之間是否存在協(xié)整關系，本文采用恩格爾－格蘭杰（EG）檢驗法。對GDP 和GZ應用普通最小二乘回歸（OLS）估計結(jié)果如下：

GDPt＝58.28091+7.920143GZt（1）

t=（1.594173）（40.49844）

R2=0.9843952=0.983795 F= 1640.123 DW=0.543619

回歸結(jié)果顯示：t檢驗、R2檢驗及F檢驗都顯著（取顯著性水平α=0.05）。

對上式（1）的殘差進行ADF進行單位根檢驗，結(jié)果如表2。

由表2，ADF的統(tǒng)計量均小于1％，5%水平下相應的臨界值，從而表明殘差序列不存在單位根，是平穩(wěn)序列，也就是說，山東省的生產(chǎn)總值（LNGDP）和固定資產(chǎn)投資（LNGZ）之間是協(xié)整關系。協(xié)整關系也就是意味著二者間存在某種長期穩(wěn)定的均衡關系。

（三） 局部調(diào)整模型

由于政府對于固定資產(chǎn)建設是一個復雜的投資過程，當年的國內(nèi)生產(chǎn)總值不僅要受到當年的固定資產(chǎn)投資的影響，還與前期的國內(nèi)生產(chǎn)總值有密切的聯(lián)系，而且預期的國內(nèi)生產(chǎn)總值也會影響政府的固定資產(chǎn)投資，即政府會按照預期的經(jīng)濟增長決定投資計劃，因此，考慮采用局部調(diào)整模型進行分析。

局部調(diào)整模型：GDPt＝+1GZt+2GDPt－1+t

由于引入新的解釋變量，防止新的模型出現(xiàn)偽回歸，現(xiàn)在需要對模型重新進行一次協(xié)整分析。根據(jù)李子奈老師書中的方法：對模型中的依次將模型中的一個變量作為被解釋變量與其他變量回歸，檢驗各個殘差是否平穩(wěn)，只要其中有一個平穩(wěn)就可以認為該模型是協(xié)整的，回歸不會出現(xiàn)偽回歸的現(xiàn)象。對模型（2）的變量分別回歸，檢驗殘差項得到結(jié)果如表3。

ADF的統(tǒng)計量均小于1％，5%水平下相應的臨界值，從而表明殘差序列不存在單位根，是平穩(wěn)序列。模型（2）的回歸不是偽回歸。

對數(shù)據(jù)進行回歸得到結(jié)果為：

GDPt＝23.32726+1.503114GZt+0.895458GDPt－1（2）

t= （2.031986） （3.811000） （16.43684）

R2=0.9986812=0.998571 F= 9084.847

回歸結(jié)果顯示：t檢驗，F(xiàn)檢驗均顯著，且R2，2都比 （1）有明顯改善。（取顯著性水平α=0.05）。

對上述回歸結(jié)果進行異方差檢驗，由于所選取的是時間序列，所以采用ARCH檢驗，結(jié)果如表4。

在顯著性水平α=0.05上，由于α<0.656651，則可知該擬和方程不存在異方差。

對于自相關檢驗，由于采用的回歸模型中含有滯后的被解釋變量，所以DW檢驗不適合，對于該模型應該采用德賓h檢驗來檢驗其自相關性。

h＝（1-）*=(1-)*

＝1.9238

根據(jù)標準正態(tài)分布表，在顯著性水平α＝0.05時hα/2＝1.96，由于|h|=1.9238

（四）模型優(yōu)化

考慮到山東省的經(jīng)濟增長和固定資產(chǎn)投資有著明顯的時間趨勢，因此在模型中引入時間變量T，T=1（t＝1978年）2（t＝1979年）…31（t＝2008年）

同樣，因為引入新的變量，對上述的模型（3）中的變量回歸進行協(xié)整檢驗，結(jié)果如表5。

表5的結(jié)果顯示，ADF統(tǒng)計量的值小于1%，5%顯著水平下的值，拒絕原假設，上述的變量間是協(xié)整關系，進行回歸不可能出現(xiàn)偽回歸的現(xiàn)象。

在模型中加入時間變量后，應用普通最小二乘法回歸得到結(jié)果如下：

GDPt＝-23.44888+1.605059GZt+0.824361GDPt－1+7.1568Tt

（3）

t= （-1.177140） （4.559311） （15.01368） （2.732689）

R2=0.999004 2=0.998874 F= 7691.194

回歸結(jié)果顯示：在α=0.05顯著性水平下，t檢驗，F(xiàn)檢驗都十分顯著，且R2，2都比 （2）有較大的改善。

對上述模型進行ARCH檢驗，看是否存在異方差，結(jié)果如表6。

在α=0.05的顯著性水平下，α<0.923157，則可知該擬和方程不存在異方差。

自相關德賓h檢驗：

h＝（1-）*=(1-)*＝1.289647

在顯著性水平α=0.05上，查標準正態(tài)分布表臨界值hα/2＝1.96，由于|h|=1.289647

通過上面的各種假設檢驗，可以看出優(yōu)化的模型明顯的比（1），（2）要好。所以得到最終的回歸模型：

GDPt＝-23.44888+1.605059GZt+0.824361GDPt-1+7.1568Tt

五、結(jié)論

利用上述得到的回歸方程擬和得到山東省1978—2008年的GDP值，并將所得到數(shù)據(jù)與歷年統(tǒng)計GDP值進行比較。從圖1可以看出擬和較好，故該回歸模型很好地解釋了山東省1978—2008年固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟增長之間的關系。

自改革開放以來，山東省依靠自身優(yōu)勢，積極引進各種投資，加大固定資產(chǎn)投入，取得了經(jīng)濟的迅速發(fā)展。本文從實證的角度分析了固定資產(chǎn)投資對山東省經(jīng)濟增長的影響。分析結(jié)果表明，山東的經(jīng)濟增長不僅受到了固定資產(chǎn)投資的積極影響，時間因素在對經(jīng)濟增長亦有一定作用。經(jīng)濟增長是一個持續(xù)的過程，今年的省內(nèi)生產(chǎn)總值不只和今年的固定資產(chǎn)投資有著密切關系，以前的省內(nèi)生產(chǎn)總值也會對此產(chǎn)生影響。這就指導我們應該在擴大固定資產(chǎn)投資的同時積極地進行生產(chǎn)、發(fā)展經(jīng)濟，從而吸引更多的投資來到山東省。發(fā)展經(jīng)濟固然十分的重要，但我們在發(fā)展經(jīng)濟的同時，政府的有關部門也需要協(xié)調(diào)工作，正確處理好經(jīng)濟發(fā)展與環(huán)境的關系，經(jīng)濟發(fā)展與人口、經(jīng)濟發(fā)展與資源的關系，尤其是與不可再生資源的關系，走健康協(xié)調(diào)可持續(xù)的發(fā)展道路。

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[7] 數(shù)據(jù)來源：《山東統(tǒng)計年鑒2008》 www.stats-sd.gov.cn.

Research on the fixed asset investment and the economic growth in Shandong province

DUN Xing-xia

(Graduate student school，China social science academy，Beijing 100102，China)

Abstract: Investment in fixed assets for economic growth has important role in econometrica model based on Shandong fixed asset investment and economic growth in quantitative analysis， the result shows that investment in fixed assets to promote economic growth and the time factor in Shandong province's economic growth has also affected.

Key words: Shandong province; fixed asset investment; GDP;econometrica model

注：本文中所涉及到的圖表、注解、公式等內(nèi)容請以PDF格式閱讀原文