財(cái)語

與不確定性共舞

今年以來，與冰冷的股市、猶豫的樓市相比，銀行理財(cái)產(chǎn)品可謂空前火爆。截止上半年的數(shù)據(jù)，銀行理財(cái)產(chǎn)品銷售規(guī)模已經(jīng)突破8.5萬億元，超過了2010年全年的總和，是2006年的14倍多。從上市銀行公布的中報(bào)也可看出，各家銀行的中間業(yè)務(wù)尤其是理財(cái)業(yè)務(wù)的收入均在大幅增長，如深圳發(fā)展銀行上半年零售銀行理財(cái)產(chǎn)品的銷量較去年同期增長367％，理財(cái)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)收入9500萬元，同比增長352％，而華夏銀行上半年理財(cái)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)收入更達(dá)到4.68億元，同比增長310.53％。

大眾對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品的熱捧，反映了在高通脹、負(fù)利率環(huán)境下，投資者對(duì)確定性的穩(wěn)定收益的渴求。對(duì)于普通大眾來說，銀行意味著信用與保證，是低風(fēng)險(xiǎn)與確定性的代名詞，所以很好理解：不管內(nèi)核是什么東西，只要披上銀行理財(cái)產(chǎn)品的外衣就能熱銷。可就投資與理財(cái)?shù)谋举|(zhì)特征而言，不確定性才是更真實(shí)的圖景。

當(dāng)下的時(shí)代，正是不確定性的大寫照。歐債危機(jī)能否解決?歐元經(jīng)濟(jì)會(huì)否解體?美國債務(wù)出路何在?美元信用還能維持多久?中國經(jīng)濟(jì)能否成功轉(zhuǎn)型?中國的現(xiàn)代化之路能否跳過N多陷阱?所有這些問題，都充滿了不確定性。什么樣的“黑天鵝”，都可能出現(xiàn)。黃金的一漲再漲，凸顯的正是人們?cè)诓淮_定環(huán)境下對(duì)確定性的近平瘋狂的追求。

其實(shí)，無論人們?nèi)绾螀拹号c規(guī)避，不確定性是一種客觀的真實(shí)存在。不確定，意味著風(fēng)險(xiǎn)。投資理財(cái)?shù)谋举|(zhì)，正是追求不確定性風(fēng)險(xiǎn)的回報(bào)；金融產(chǎn)品的定價(jià)或預(yù)期收益，就是對(duì)未來不確定性風(fēng)險(xiǎn)的回報(bào)估值。所以我們經(jīng)常說，你能承擔(dān)什么樣的風(fēng)險(xiǎn)，你就能賺什么樣的錢；或者說，你想賺多少錢，你就要承擔(dān)多少風(fēng)險(xiǎn)。所有不確定性的風(fēng)險(xiǎn)，都是一個(gè)概率或“度”的衡量與把握，絕對(duì)沒有風(fēng)險(xiǎn)的投資理財(cái)產(chǎn)品，是不存在的。銀行可能倒閉，美國可能違約，換成美元存在銀行也不是100％安全。就現(xiàn)在熱銷的很多銀行理財(cái)產(chǎn)品來說，由于資金池與資產(chǎn)配置池并非一一對(duì)應(yīng)，預(yù)期收益率能否足額兌現(xiàn)其實(shí)也有很大不確定性。

在不確定性的市場環(huán)境下，不斷試錯(cuò)可能就是投資理財(cái)?shù)某B(tài)選擇。偉大的投資家都是不斷試錯(cuò)的結(jié)果，巴菲特如此，索羅斯也一樣。小錯(cuò)不斷，大錯(cuò)不犯，沒被錯(cuò)誤消滅，就成了偉大的投資家。沒犯過錯(cuò)誤的“天才”，在投資理財(cái)市場上是最不靠譜的了。所謂高手，都是用錢喂出來的。王者的修煉，大概就是看犯過多少錯(cuò)誤，而且還沒死掉。

面對(duì)未來，惟一能確定的就是不確定。選擇了這個(gè)市場，我們就要學(xué)會(huì)與不確定性共舞。如此，我們才能不懈追求成功的喜悅與輝煌，也能坦然面對(duì)結(jié)果的平凡與失敗。