“四罪”潛伏 銀行理財(cái)踩剎車

近來，無論是銀行理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行量，還是收益率，較前半年相比，都有明顯下挫。從最高預(yù)期收益率來看，至今以來發(fā)行的產(chǎn)品中，短期產(chǎn)品降幅最大。監(jiān)管部門正在加大對理財(cái)產(chǎn)品的規(guī)范力度。

今年上半年，銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行稱得上是“大躍進(jìn)”，爆發(fā)式的增長，給渴望跑贏CPI的國人提供了一絲希望。

不過，各家銀行半年鏖戰(zhàn)和血拼之后，銀行理財(cái)產(chǎn)品的大規(guī)模增長和高收益率，引發(fā)了監(jiān)管部門對其后市發(fā)展的擔(dān)憂。

近來，各家財(cái)經(jīng)媒體頻頻傳出，銀監(jiān)會或?qū)⒔型ＡN銀行理財(cái)產(chǎn)品。雖然銀監(jiān)會還未向外界擲地有聲的宣布此項(xiàng)“禁令”，但市場已經(jīng)嗅出了“黑云壓城城欲摧”的味道。受此影響，近來銀行理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行量和收益率均出現(xiàn)了明顯下降。

2011年上半年銀行理財(cái)產(chǎn)品累計(jì)募集的8.5萬億元資金，不僅高于同期基金券商和陽光私募2151億元的發(fā)行量，還高于同期商業(yè)銀行大約4.2萬億元的累計(jì)新增貸款。

銀行業(yè)內(nèi)人士透露，近期銀監(jiān)會正加大對理財(cái)產(chǎn)品的規(guī)范力度，要求商業(yè)銀行按市場水平定價，從而限制部分超高收益率產(chǎn)品的發(fā)行。

不可否認(rèn)，銀行理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模的過快增長，的確給國內(nèi)理財(cái)市場和資本市場帶來了一些新問題，也就是業(yè)內(nèi)人士所說的“四宗罪”，致使監(jiān)管部門不得不出手阻攔。

第一宗“罪”，過多銀行理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)放，致使“存款搬家”。由于銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率高，而且時間周期短，僅僅需要存一個月左右的時間，年化收益率就可以達(dá)到甚至超過5年期的同期銀行存款利率，這不但吸引了很多原本傳統(tǒng)的銀行儲戶，把儲蓄資金投到了理財(cái)產(chǎn)品上，而且很多企業(yè)也把一個月內(nèi)暫時不用的閑置資金用于購買理財(cái)產(chǎn)品，使得銀行的新增存款數(shù)同比下滑。也就是說，在銀行理財(cái)產(chǎn)品高歌猛進(jìn)的同時，銀行新增存款卻是欲振乏力。

第二宗“罪”，高收益的理財(cái)產(chǎn)品削弱了央行通過加息來收緊貨幣投放的效應(yīng)。今年上半年，央行面對市場資金流動性泛濫以及通脹高居不下的現(xiàn)狀，先后2次上調(diào)銀行存款利率，力圖吸引市場資金回流銀行儲蓄渠道。但是，在銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率高于加息后存款利率的背景下，高收益銀行理財(cái)產(chǎn)品吸引了更多的客戶，更有銀行推出專項(xiàng)“加息保護(hù)”銀行理財(cái)產(chǎn)品，讓央行收緊市場貨幣的如意算盤落了個空。

第三宗“罪”，抬高了企業(yè)尤其是中小企業(yè)的融資成本。今年上半年，央行加息和提高銀行存款準(zhǔn)備金利率，讓各家銀行品面臨“無錢可貸”的窘狀。銀行的“錢荒”，更是把最需要資金扶持的中小企業(yè)推入“錢荒”的水深火熱之中，迫使他們不得不輾轉(zhuǎn)拜求銀行理財(cái)產(chǎn)品的扶持，而鑒于銀行理財(cái)產(chǎn)品的高利率，中小企業(yè)面臨更高的貸款成本和融資成本。如果在這個過程中，不能很好的過渡，這些企業(yè)很有可能會因?yàn)橘Y金的周轉(zhuǎn)不靈而導(dǎo)致破產(chǎn)。

第四宗“罪”，銀行理財(cái)產(chǎn)品的投放范圍，游離在國家監(jiān)管部門的政策之外。在當(dāng)前國家收緊銀根，應(yīng)對通脹的經(jīng)濟(jì)形勢之下，大量的銀行理財(cái)資金投放市場，勢必影響貨幣收緊政策的有效執(zhí)行，因此銀行理財(cái)產(chǎn)品及時被叫停，再理所應(yīng)當(dāng)不過了。