創(chuàng)業(yè)板逆市復(fù)辟

由于很多前期超跌的創(chuàng)業(yè)板股票下跌空間并不大，一旦.大盤系統(tǒng)風(fēng)險釋放后，這些股票肯定會先于大盤走出泥潭，投資者可以逢低中線布局。

今年上半年，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)從1159.41點跌至6月23日的783.86點，跌幅高達32.39％，其中不少創(chuàng)業(yè)板公司市值巨幅縮水，股價慘遭腰斬。正當市場對創(chuàng)業(yè)板開始失去信心之后，

超跌反彈吸引了眾多資金的炒作熱情。從6月底到8月初，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)強勢反彈，已經(jīng)站到950點附近，漲幅達到20％。部分機構(gòu)也正在醞釀市場風(fēng)格轉(zhuǎn)換的可能性，陸續(xù)披露的上市公司半年報顯示，上半年被機構(gòu)唾棄的創(chuàng)業(yè)板公司再度進入基金的視野。

渤海證券策略分析師周喜在接受本刊記者采訪時表示，在大盤萎靡不振的情況下，資金正踴躍流向包括創(chuàng)業(yè)慌內(nèi)的中小盤股；今年上半年的暴跌也讓創(chuàng)業(yè)板的投資價值逐步顯現(xiàn)；同時，絕大部分刨業(yè)板個股通過送股除權(quán)后絕對價格降低。由于很多前期超跌的創(chuàng)業(yè)板股票下跌空間并不大，一旦大盤系統(tǒng)風(fēng)險釋放后，這些股票肯定會先于大盤走出泥潭，投資者可以逢低中線布局。

形勢出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)

從被機構(gòu)拋棄到再度引起市場關(guān)注，創(chuàng)業(yè)板公司在2011年經(jīng)歷了—波過山車般的行情。當市場對創(chuàng)業(yè)板開始絕望的時候，形勢開始出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。相比較滬深300的死氣沉沉，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)量價配合出色，讓超跌反彈可能直接過渡為反轉(zhuǎn)。

申萬基金研究所的研報認為，自7月底以來，成長型風(fēng)格基金持續(xù)強勢反彈，目前來看，短期內(nèi)基金開始偏好中小盤成長股，由于流動性缺乏，市場風(fēng)格可能已經(jīng)由前期的大盤周期型開始向中小盤成長型轉(zhuǎn)變。

正所謂風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)。上半年創(chuàng)業(yè)板公司暴跌，泡沫擠壓雖然未必到位，但是部分機構(gòu)已經(jīng)醞釀風(fēng)格轉(zhuǎn)換的可能。而從近期披露的半年報看，盡管創(chuàng)業(yè)板以及中小板的業(yè)績不太給力，但是市場普遍預(yù)計由于銷售結(jié)算等緣故，下半年業(yè)績會高于上半年，為資金發(fā)力提供了由頭。

當創(chuàng)業(yè)板碰到最近火熱的新股、次新股行情，進發(fā)出的能量可能讓人所料不及。冠昊生物(300238)從上市首日最低價32.28元一直漲到最高66.36元，20個交易日漲幅高達105％。再如鐵漢生態(tài)(300197)從前期的最低58.80元到8月5日最高價127.30元。

從成交量來看，上半年幾乎人見人躲的創(chuàng)業(yè)板市場，目前人氣極其旺盛。8月3日，創(chuàng)業(yè)板成交148億元，創(chuàng)下今年以來單日成交新高，148億元的成交金額達到整個滬市當日734億元成交額的20.16％。值得注意的是，整個滬市流通市值達14萬億元之多，而創(chuàng)業(yè)板總流通市值還不足0.3萬億元，不足滬市的2.2％。如此明顯的落差顯示，創(chuàng)業(yè)板目前已成為資金追捧的首要對象。

周喜指出，創(chuàng)業(yè)板ETF即將問世、瘋狂的炒新行情刺激和中報預(yù)期好轉(zhuǎn)這三大因素共同推動了這次的創(chuàng)業(yè)板大漲行情，從歷史走勢來看，每到中報、年報時期，創(chuàng)業(yè)板都會有不錯的表現(xiàn)，主要因為創(chuàng)業(yè)板個股往往有送股的潛質(zhì)，加上最近發(fā)布業(yè)績預(yù)報的創(chuàng)業(yè)板股票都出現(xiàn)了不小的業(yè)績增長，這為創(chuàng)業(yè)板反彈提供了內(nèi)在動力。而備受關(guān)注的首只創(chuàng)業(yè)板ETF及其聯(lián)接基金將于8月15日起公開發(fā)行，也刺激創(chuàng)業(yè)板指數(shù)走高，而創(chuàng)業(yè)板新股的瘋狂大漲更是直接帶動了整個板塊個股的活躍。

此外，創(chuàng)業(yè)板能夠在弱勢中呈現(xiàn)較強走勢，說明創(chuàng)業(yè)板的長期投資價值逐步顯現(xiàn)。以創(chuàng)業(yè)板為代表的公司更加符合未來經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的需要，也是轉(zhuǎn)型方向的集中體現(xiàn)，這些行業(yè)的增長速度，無疑比日益下降的傳統(tǒng)主板行業(yè)增長速度更加具有吸引力，創(chuàng)業(yè)板附加值更高的機械制造、電子信息產(chǎn)業(yè)、生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)、新材料產(chǎn)業(yè)等，會成為未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展的引領(lǐng)者。

基金大舉買人

上市公司半年報顯示，最為引人矚目的“基金一哥”王亞偉管理的華夏大盤進入三只創(chuàng)業(yè)板公司的前十大流通股東名單中，分別是維爾利(300190)、易華錄(300212)和電科院(300215)，與此同時其管理的華夏策略也在易華錄的十大流通股東名單中出現(xiàn)。“創(chuàng)業(yè)板的下跌尤其劇烈，一級市場發(fā)行市盈率逐漸回歸理性。報告期內(nèi)，減持了防御型股票，增加了對成長型股票的配置”。王亞偉在上述兩只基金的二季報中如此表述。

8月1日，四方達(300179)公布了半年報，數(shù)家基金公司在其十大股東名單中赫然占據(jù)九席，其中就包括今年上半年凈值增長位居偏股型基金的第一名的富國天瑞，持股數(shù)量達到244.44萬股，為持股數(shù)量最多的機構(gòu)。對比一季度報顯示，二季度富國天瑞還增持了158.39萬股。

除了富國天瑞之外，鵬華系基金集中出現(xiàn)在前十大機構(gòu)名單中，包括鵬華中國50、鵬華消費優(yōu)選、鵬華普天收益、鵬華行業(yè)成長，持股數(shù)量分別達到1 67.69萬股、11 6.89萬股、1 58.30萬股和64.74萬股。其中，前兩只基金屬于在二季度大手筆增持，后兩只基金則是二季度剛剛進入。四只基金合計持股比例占到四方達流通股數(shù)量的27.8％，鵬華系基金對四方達的偏愛可見—斑。

除了四方達之外，查閱創(chuàng)業(yè)板公司半年報也可以發(fā)現(xiàn)多家機構(gòu)的身影。除了華夏大盤在維爾利、易華錄和電科院中出現(xiàn)之中外，比如在新宙邦(300037)中，就可以發(fā)現(xiàn)社保基金602組合大筆加倉73.2萬股至238.15萬股，華夏盛世和新華優(yōu)選成長也分別在二季度買入40多萬股。在一季報中就出現(xiàn)的中銀收益混合和銀河創(chuàng)新成長則小幅增持。

銀華系基金也扎堆出現(xiàn)在上海佳豪(300008)的股東名單中。日前披露的半年報顯示，銀華核心價值、銀華優(yōu)質(zhì)增長、銀華富裕主題分別持有436.61萬股、141.23萬股和104.83萬股，總計持有流通股比例達4.69％，且三只基金均為二季度新進。6月底以來，上海佳豪股價有所反彈，但是二季度該股高達20％的最高跌幅仍然讓銀華系基金受傷慘重。

事實上，銀華系基金在二季度對數(shù)只創(chuàng)業(yè)板股票重拳出擊。比如銀華核心價值和銀華優(yōu)質(zhì)增長就對機器人(300024)大手筆增持304萬股和290萬股；銀華優(yōu)質(zhì)和銀華內(nèi)需還結(jié)伴增持萬邦達(300055)；在神州泰岳(300002)上，銀華核心價值則繼續(xù)增持447萬股，總持股數(shù)占到其流通股比例的10.81％。

此外，在漢得信息(300170)的半年報中，駐扎著銀河行業(yè)優(yōu)選、匯添富價值精選、華富收益、新華優(yōu)選4只新進基金；在龍源技術(shù)(300105)的半年報中，前十大流通股股東中有9家是基金，且全部為增持或者新進；賽為智能(300044)半年報顯示，在其前十大流通股股東中，長信增利、華寶興業(yè)多策略增長、建信優(yōu)選3只基金新進或增持。

關(guān)注成長性

創(chuàng)業(yè)板下半年已經(jīng)累計不少漲幅，而首只創(chuàng)業(yè)板ETF基金也將“問世”，當下投資者需要如何面對創(chuàng)業(yè)板呢?

西部證券的研報認為，投資者應(yīng)選擇有業(yè)績支撐、符合國家產(chǎn)業(yè)政策方向的個股。長期來看，雖然創(chuàng)業(yè)板整體受到政策性的扶持較大，但目前階段性張幅較大，需要保持謹慎。

比如桑樂金(300247)上市第一天換手率便高達88.12％，第二天漲停板，換手率達到67.50％。雖然目前出現(xiàn)階段性調(diào)整，但8月5日全天的換手率也達到24.53％，可以看出資金短炒接力的情況比較明顯，雖然長期來看受政策面利好很大，但短期來看投資者應(yīng)該保持謹慎。

周喜認為，今年下半年以來不少創(chuàng)業(yè)板個股已經(jīng)有較大漲幅，可以說接下來面臨的投資壓力會比較大，不過需要注意的是，市場永恒不變的炒作主題就是成長性，當創(chuàng)業(yè)板ETF基金出來后，業(yè)績好的個股自然會更受資金青睞。