看清投行的把戲

作為投資者，面對機構的老把戲——引發市場震蕩，上下通吃，除了通過控制倉位、進行投資組合來控制風險之外，也需要警惕某些機構伸出的“殺豬刀”。

在這輪大宗商品的暴跌潮中，顯然不是所有人都是輸家，至少有一個贏家一一國際大投行高盛。它不僅是贏家，甚至可以說是這場暴跌的主要推手之一。反觀歷史，機構的“唱多做空”，或者唱空反手抄底，都不新鮮了，卻還是總能殺市場一個措手不及。

作為投資者，面對機構的老把戲——引發市場震蕩，上下通吃，除了通過控制倉位、進行投資組合來控制風險之外，也需要警惕某些機構伸出的“殺豬刀”。

高盛的贏“局”

5月的第一周，追蹤24種大宗商品價格的標普GSCI指數跌7.3％，創下2年來最大單日跌幅。白銀下挫8％，連續4天累計跌幅高達27％，創1983年以來最大跌幅。紐約商品交易市場原油價格跌12％，2個月以來首次跌破100美元大關。

而一個多月前，高盛對大宗商品的下跌似乎就未卜先知。3月24日，高盛發布—篇名為《金屬：周期性供需緊張將被推遲?》(下簡稱《金屬》)的研究報告，看空的矛頭首先指向金屬品種。在這篇研究報告中，高盛認為，雖然目前金屬需求仍然旺盛，但日本地震和中東北非局勢升級帶來的外部沖擊會使2011年金屬供需緊張的觀點面臨下行風險。

《金屬》報告一出，市場便聞風而動。從3月24日到4月4日，倫敦LME銅、鎳走出一波下滑，分別跌去了4％、5.21％，而LME鋅則維持震蕩。然而從4月5日起，在石油、黃金和白銀的強勁帶動下，以及美元指數的持續疲軟，基本金屬價格觸“底”反彈，重回上升趨勢之中?！?br>