科技股 創業板中的戰斗機

巴菲特一向因“不了解”而回避科技類股票，但在2011年伯克希爾·哈撒韋股東大會上，在被問到“如果再活50年會投資什么產業”時，他的回答是“科技和能源”。一時間，很多投資者浮想聯翩，在A股市場四處尋找業績有望穩定高速增長的科技股，而創業板無疑成為首選。

創業板公司由于高增長數字的減速而頗受詬病。其實，理性的投資人都能明白，企業發展有自身的周期，動輒翻番的盈利是難以為繼的。不過，常年保持30％以上的盈利就已經非常“帥”了。

高成長以及持續穩定的盈利能力，歷來是牛股基本特征。Wind資訊數據顯示，2008-2010年，有17家創業板公司的凈資產收益率都保持在30％以上，其中8家保持在40％以上。

這些公司還有一個鮮明的共同特點，就是最近3年及今年一季度的銷售毛利率都非常穩定或逐年上升。銷售毛利是企業在扣除期間費用、所得稅前的盈利額。目前，創業板公司正處在高速擴張期，各種費用支出較大，因此銷售毛利率的高低顯得尤為重要。

自3月15日，創業板指數掉頭俯沖，現在“兩高”的風險已經得到較充分釋放，這17家公司或將成為未來的潛力牛股。

需要提示的是，創業板公司往往是一些細分行業的龍頭企業，存在著主營產品過于集中、行業政策等風險。同時，未來這些企業能否保持健康持續的盈利能力，尚需時間來檢驗。