莫把上市當目標

西方還有無數優秀的非上市公司足以證明：只有為顧客創造價值才是企業的生存之本。

最近走訪了一些醫藥、化妝品連鎖企業，見到了一些當地政商兩通的老板們。聽到他們談論最多的話題是上市，甚至認為不上市就沒有發展機會了。

由于具備擴張速度快、復制成本低等特點，連鎖企業近幾年成為資本市場上的寵兒。毫無疑問，企業與資本的對接與以往相比會更頻繁。一方面是投資機構和證券市場普遍看好連鎖零售題材。目前，幾乎每一家稍具規模的連鎖企業都受到眾多風投的集體“騷擾”。以至于有業內人士稱，最近兩年VC/PE幾乎是在不計后果地往連鎖行業里擠。另一方面，連鎖企業近幾年在資本市場迷惑下，大多有上市計劃。

但問題是，太多的連鎖零售企業想著盡快上市。盡管每年都有與風投成功對接的企業，如紅旗連鎖獲九鼎投資1.5億元風投；每年也有成功登陸資本市場的零售商，如人人樂、福建永輝等，但最近俏江南、凈雅等餐飲連鎖企業的上市擱淺給企業敲響了警鐘：證券市場也會對連鎖企業亮了紅燈。

而且，上市未果導致企業命運逆轉的例子也比比皆是，如家世界就因上市未果導致資金鏈斷裂而遭遇被家得寶和華潤萬家“瓜分”的下場。就算是像全聚德這樣的老字號知名企業，1996年和2001年兩次啟動上市計劃，都因為時機選擇和自身凈資產規模等問題而擱淺。一直到2007年11月，歷時11年才修成正果。此外，而深圳天虹商場也早在2002年就開始醞釀上市，并于2003年進行企業內部重組，理順企業內部關系，為上市做前期準備，也在8年后的2010年才得以登陸資本市場。……