黃粱一夢 中國概念股遭獵殺

黃梁一夢

黃米飯尚未蒸熟，一場好夢已經做醒。意指人生虛幻，比喻不能實現的夢想。正當大多數中國企業正要赴美IPO時，中國概念股與納斯達克的“蜜月期”已經戛然而止。

對于今年的中國概念股來說，既有在一個月里5家企業成功登陸美國納斯達克市場的輝煌，也有46家已經上市的中國概念股因為遭到第三方空頭機構的獵殺被迫退市或停牌的沉淪，冰火兩重天的遭遇讓中國概念股在美國的火爆尤如一場夢，美不勝收卻再難求得。

上半年，互聯網公司中的中國概念股延續去年的火爆上市熱潮。互聯網公司奇虎360、世紀互聯、人人網、網秦、世紀佳緣、淘米網、當當網等企業陸續在美國紐交所和納斯達克上市，總融資額近20億美元。其中，今年3月登陸紐交所的奇虎360上市首日就大漲134%，成為過去10年美國資本市場上市首日漲幅第三高的股票。

但好景不長，下半年美國市場上中國企業IPO驟然陷入冰點，僅有土豆網一家中國企業8月逆市登陸納斯達克，卻也遭遇上市即破發。之后，再無中國概念股成功上市，美國市場出現長達4個月的中企上市“空白”。

期間，迅雷、盛大文學、拉手網等相繼折戟納斯達克。迅雷兩個月內4次推遲IPO，不斷調低發行價，最終還是未能如愿以償，其上市經歷之坎坷實屬罕見；盛大文學稱“市場狀況不佳”，在7月底暫停了IPO進程；而作為首個沖擊IPO的團購網站拉手網，本要步團購鼻祖Groupon之后塵，卻首戰告敗，給已經陷入資金困境的團購網站帶來重創。

眾多中國企業未能如愿IPO，而已上市的中國股票也步履維艱。股價大跌、波動異常，股價屢創新低，大多已跌破發行價。12月前20個交易日，在納斯達克上市的171只中國概念股中，143只下跌，其中22只跌幅超過30%。

而造成中國概念股與納斯達克“蜜月期”迅速結束的原因之一，就是財務信任危機。有統計稱，赴美上市的中國企業在美國遭遇集體訴訟比例約為8%，原因不外乎“財務問題”和“信息披露不透明”。

此外，美國上市及現金交易執行聯合主管史考特.卡特勒表示，中國企業在美IPO數量的下降主要是全球市場波動造成的，過去幾個月內全球市場特別是美國市場，大筆資金從股市抽出，流入其他市場，全球IPO市場整體遭遇寒流。同時，受美歐債務危機、“做空中國概念股”風波影響，使得中國企業在美國市場IPO的活動出現明顯下滑。

當然，目前中國概念股遭遇挫折未必是一件壞事，可以看做中國企業到美國上市融資所付的必要學費，中國企業可從中反思并學習。