波爾多名莊酒價格進入下降通道

中國投資者對拉菲、拉圖等名莊酒的追捧已經開始降溫，葡萄酒投資市場正在經歷著前所未有的變化，而這個變化也意味著新的機會。

“61支套裝（同一年份波爾多61個酒莊的酒）曾走上10萬元以上的高位，但是現在價格已經回落至六七萬，甚至已經有人以更低的價格出售。”陳世明（化名）是活躍在廣州葡萄酒收藏界的一名資深葡萄酒經銷商。名莊酒價格近期一直居高不下，最近這個價格的下調引起他的高度關注。

波爾多葡萄酒行業協會亞太區總裁托馬斯#8226;朱利安在接受記者采訪時表示歐債危機、美國經濟不景氣是這次價格下調的主要原因。然而，更重要的是，中國投資者的理性化因素的顯現，令中國被爆炒的名莊酒水分開始慢慢擠出。

82年拉菲拍賣每箱跌價逾50%

陳世明告訴記者，名莊酒價格的這波下跌其實從今年上半年已經開始慢慢顯現出來。據近日出爐的《2011年秋季葡萄酒投資市場分析報告》顯示，在這次調整中，除了拉菲1982以外，拉菲2000、1990等年份皆出現了15%以上的跌幅，而拉菲2008更是從今年3月份的歷史最高價14000英鎊/箱，下跌至目前市場價格9000英鎊/箱。此外，拉圖、瑪歌、木桐以及奧比昂四大酒莊平均也有12%以上的跌幅。在這波跌勢中，由于波爾多左岸五大莊在整個葡萄酒投資市場成交量的比重非常大，他們的下跌也引領整個市場出現下跌。

法國葡萄酒管理碩士、香港世界葡萄酒中心大陸首席顧問曾微在接受記者采訪時表示，大小拉菲今年以來跌幅明顯，在內地的成交價現在跟上半年相比價格基本上都有15%的跌幅，而部分年份跌幅甚至超過了20%。記者了解到，創造奇跡的1982年拉菲在11月初的香港Acker葡萄酒拍賣會上，每箱拍賣價格從上半年的70多萬港元跌到了最低僅32萬港元。

然而，這樣一種集體看跌在業內人士看來應該是名莊酒投資的理性回歸。“名莊酒的價格穩定，每年升15%―20%是正常的，但在內地市場名莊酒近兩年被炒起來后，其價格已經偏離了正常的水平，其投資收益甚至比黃金還高。”曾微告訴記者，兩三年前，小拉菲的市場零售價不過一兩千元，但現在市場零售價已經漲到五六千元。今年上半年的價格比去年翻了一倍，而大拉菲這兩年的價格也翻了一倍。

在這波瘋狂的背后，曾微認為，中國市場發揮著至關重要的作用。“波爾多當地已經買不到老年份的酒，很多已經流到外國市場，其實這些名莊酒在國際市場上價格比較平穩，但是中國的買家到世界各地的酒莊、商超掃貨，然后運回國內市場，在中國市場其價格起碼上漲50%―60%，把本來良性的價格炒高了。而中國的強大市場需求和投資者的追捧也引導了波爾多的價格。”

盡管曾微表示目前沒有辦法統計究竟有多少名莊酒流回中國，以拉菲為代表，中國市場也經常可見貼著歐洲、澳洲酒標的拉菲，這足以證明這些酒是進入上述國家后又流向中國市場的。

在國內首只紅酒基金的負責人朱欽看來，近兩年來，以拉菲為代表的法國波爾多葡萄酒平均已經有了超過200%的漲幅，其價格已經“嚴重”超出合理價值。

在這波下跌中，當前的經濟形勢發揮著至關重要的作用。“歐債危機，美國經濟不景氣等因素讓波爾多名莊酒的價格出現了下滑。”波爾多葡萄酒行業協會亞太區總裁托馬斯#8226;朱利安在接受南都記者采訪時表示。記者了解到，在歐債危機的影響下，全球各投資市場陷入了低谷。三季度上證指數下跌了14.7%；道瓊斯指數下跌了12%，對于葡萄酒投資市場而言，具有代表性的葡萄酒投資指數L iv-ex500指數下跌了6.1 %，W S拍賣指數下跌了4.6%。不過，朱利安認為，近幾年列級酒莊的價格在不停地漲，反映了社會經濟的變化，對高檔酒的需求在增加，這是正常的價格調整。

新機會在哪里？

這波下跌潮是否能完全擠干名莊酒身上的泡沫成分？對此多個進口葡萄酒商均表示，仍未見底。因為有一點可以肯定的是，中國投資者對拉菲、拉圖等名莊酒的追捧已經開始降溫，葡萄酒投資市場正在經歷著前所未有的變化，而這個變化也意味著新的機會來臨。

“中國消費者的消費觀念也正在逐步回歸，現在對名莊酒認知程度不高的人依然喜歡拉菲，而對名莊酒有一定認知程度的人會覺得喝拉菲是‘冤大頭’，一年前前者占上風，而現在后者越來越多。”曾微告訴記者。

曾微表示，現在有很多名莊酒的價值都是被低估的，除了波爾多，現在勃艮第區的酒也開始獲得投資者的青睞。“這些酒往往在品質上過硬，但是在宣傳上還沒拉菲等名莊酒響亮，但是只要價格比較合理，仍有投資者愿意購買。”

而陳世明的話也印證了曾微的觀點。“拉菲等名莊酒已經被炒得過熱，目前的價格還沒有回落到正常水平，現在很多圈內的朋友都轉向投資二級莊的酒，比如雄獅、玫瑰山莊、寶家龍等。”

記者觀察

以拉菲為代表的名莊酒價格的下調，已經讓人看到了名莊酒的泡沫所在，肯定會再度引發業界對名莊酒的投資持謹慎態度。盡管前幾年名莊酒的投資收益甚至要超越黃金，但是可以肯定的是，在這股泡沫背后國內葡萄酒投資市場真正要達到投資理財的方式，還有很長一段距離。如果你有關系渠道，你可以在短時間內將貨出手，那么拉菲等名莊酒并非是不可再投資的。如果你追求的是長線的盈利，那么放棄已經被熱炒的品牌轉而選擇一些“潛力股”會是更佳的選擇。比如具備質量過得硬、名莊出身條件以及較高的性價比的產品，當然，這要求投資者本身對葡萄酒的認識、對全球葡萄酒市場的行情都要有一定的了解。