從股票資產角度看信用債

本質上，信用債資產(僅指以公司信用為基礎的債券，非衍生品類)的風險收益特征、對經濟政策及數據的反應與股票是類似的。從這個基本假設入手，可以在股利貼現模型(DividendDiscount Model，簡稱DDM)的思路上，對兩類資產的內在聯系進行分析，從經濟含義、實證模型兩個方面，以一個不同的思考角度來理解信用債的風險及定價。