上市銀企雙方與會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的關(guān)系

穩(wěn)健性作為會(huì)計(jì)確認(rèn)與計(jì)量的重要原則，一直影響著會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)，并也是會(huì)計(jì)理論研究的重要內(nèi)容。Watts（2003）認(rèn)為會(huì)計(jì)穩(wěn)健性是一種有效的債務(wù)契約機(jī)制和治理機(jī)制，可以用它來(lái)解決由借貸雙方的信息不對(duì)稱和不對(duì)稱收益所引起的代理問(wèn)題。銀行業(yè)在我國(guó)金融部門中具有重要作用，對(duì)我國(guó)上市公司的會(huì)計(jì)穩(wěn)健性產(chǎn)生重大影響。

綜觀國(guó)內(nèi)外會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的研究，我們發(fā)現(xiàn)學(xué)者們關(guān)注的焦點(diǎn)已經(jīng)從驗(yàn)證會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的存在逐漸轉(zhuǎn)移到分析制度因素對(duì)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的影響上來(lái)，所以我們有必要在中國(guó)特有的背景下，研究我國(guó)不同所有權(quán)類型的借款者（公司）和貸款者（銀行）與會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的關(guān)系。

一、我國(guó)特有的制度背景

1.我國(guó)銀行業(yè)改革。中國(guó)金融結(jié)構(gòu)的一個(gè)顯著特點(diǎn)是國(guó)有銀行幾乎掌握了整個(gè)國(guó)家主要的金融資源，銀行信貸仍然是企業(yè)占主導(dǎo)地位的融資模式。二十多年來(lái)中國(guó)的銀行業(yè)改革大致經(jīng)歷了三個(gè)階段：（1）1984-1994年是專業(yè)化改革階段；（2）1994-2003年是國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行改革階段；（3）2003 年開始，我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行的產(chǎn)權(quán)改革進(jìn)入股份化階段。2009 年 1 月16 日，我國(guó)工、農(nóng)、中、建四大國(guó)有商業(yè)銀行全部完成股份制改造，簡(jiǎn)稱“國(guó)有控股商業(yè)銀行”。我國(guó)現(xiàn)階段的商業(yè)銀行包括國(guó)有控股商業(yè)銀行、全國(guó)性股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行和外資銀行等。中國(guó)的銀行有兩種類型：國(guó)有銀行（SBs）和非國(guó)有銀行（NSBs），而前者主要包括國(guó)有控股商業(yè)銀行、國(guó)有控股股份制銀行和國(guó)有政策性銀行。銀行業(yè)的改革所帶來(lái)的變化也通過(guò)債務(wù)市場(chǎng)對(duì)公司行為和會(huì)計(jì)信息產(chǎn)生了巨大的影響，上市公司開始重視各種治理機(jī)制以減輕債務(wù)契約中的代理問(wèn)題。陳信元、朱紅軍等（2007）認(rèn)為在銀行啟動(dòng)改革后，上市公司整體的會(huì)計(jì)信息穩(wěn)健程度將高于改革前。

2.我國(guó)國(guó)企改革。中國(guó)的企業(yè)有兩大類型：國(guó)有企業(yè)（SOEs）和非國(guó)有企業(yè)（NSOEs），兩者在企業(yè)目標(biāo)及創(chuàng)造股東財(cái)富方面都有差別。國(guó)有企業(yè)是指有國(guó)家中央政府或地方政府投資、參與、控制的企業(yè)，分為國(guó)有獨(dú)資和國(guó)有控股企業(yè)。從80年代初期開始，我國(guó)制定了一系列的經(jīng)濟(jì)改革，將計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變。最重要的改革便是以前國(guó)家所有的企業(yè)私有化，即在不威脅國(guó)內(nèi)公眾利益、國(guó)家和所有權(quán)情況下將一部分國(guó)有股份公開出售給非國(guó)有組織或個(gè)人，股份可以在交易所自由地進(jìn)行交易。國(guó)有企業(yè)改革使大批國(guó)有企業(yè)建立現(xiàn)代企業(yè)制度試點(diǎn)，推行公司制、股份制改革，為建立現(xiàn)代企業(yè)制度進(jìn)行了有益探索。股權(quán)私有化后使所有者能夠相互競(jìng)爭(zhēng)和流動(dòng)，形成了資本市場(chǎng)，以及在資本市場(chǎng)上產(chǎn)生的便于所有者了解企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的基本信息。

3.我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則改革。劉玉廷和郭道揚(yáng)（2008）認(rèn)為會(huì)計(jì)改革是我國(guó)改革開放宏偉工程的一部分，通過(guò)三十年適應(yīng)性改革創(chuàng)新，建立了具有中國(guó)特色的現(xiàn)代會(huì)計(jì)體系。自20世紀(jì)90年代初以來(lái)，我國(guó)大體上經(jīng)歷了四次較大規(guī)模的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則改革。我國(guó)于1993年7月l日實(shí)施的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》中正式確立了穩(wěn)健性原則在中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中的地位，這次變更主要影響到上市公司會(huì)計(jì)中的條件穩(wěn)健性。1998年實(shí)施的《股份有限公司會(huì)計(jì)制度》進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)了穩(wěn)健性原則的運(yùn)用。2001年開始實(shí)施的《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》再次擴(kuò)大了穩(wěn)健性的應(yīng)用范圍，提高了上市公司的穩(wěn)健性的水平。2006年2月15日，財(cái)政部頒布了新《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》，標(biāo)志著我國(guó)與國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則實(shí)質(zhì)趨同的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系正式建立，并首次明確提出穩(wěn)健性作為會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的要求之一。并規(guī)定不允許對(duì)固定資產(chǎn)、長(zhǎng)期投資、無(wú)形資產(chǎn)等非流動(dòng)性資產(chǎn)提取的減值準(zhǔn)備進(jìn)行沖回，這一改動(dòng)勢(shì)必會(huì)影響到上市公司的穩(wěn)健性水平。

二、現(xiàn)狀及存在的問(wèn)題

1.現(xiàn)狀：中國(guó)存在以會(huì)計(jì)為基礎(chǔ)的契約。在西方發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)中，因?yàn)閭鶆?wù)契約是依據(jù)借款者的會(huì)計(jì)業(yè)績(jī)來(lái)簽訂的，所以認(rèn)為貸款者需要會(huì)計(jì)穩(wěn)健性。因此我們要證實(shí)在中國(guó)的借貸合同中是采用以會(huì)計(jì)為基礎(chǔ)的契約，我們獲得10份銀行與其國(guó)有企業(yè)、非國(guó)有企業(yè)客戶間的貸款協(xié)議。仔細(xì)研究這些協(xié)議，發(fā)現(xiàn)不管是國(guó)有銀行還是非國(guó)有銀行都使用了以會(huì)計(jì)為基礎(chǔ)的契約。我們?cè)?0份的貸款協(xié)議中都發(fā)現(xiàn)了以會(huì)計(jì)為基礎(chǔ)的契約條款，如管理層激勵(lì)契約中經(jīng)理人員的紅利發(fā)放是以會(huì)計(jì)盈余為基礎(chǔ)，債務(wù)契約中如果企業(yè)一些會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)達(dá)到最低警戒線企業(yè)會(huì)被要求提前償還債務(wù)等。我們相信這些協(xié)議和其中以會(huì)計(jì)為基礎(chǔ)的契約條款在中國(guó)的債務(wù)合同中是很具有代表性的。Hu（2004）也指出在中國(guó)的銀行債務(wù)契約中通常使用資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、利息保障比率等會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)。

2.存在的問(wèn)題。（1）政府對(duì)國(guó)有企業(yè)的保護(hù)。首先，在我國(guó)資本市場(chǎng)中，公司之間存在不同的機(jī)制協(xié)調(diào)股權(quán)與債權(quán)之間潛在的代理沖突。但是政府一方面是上市公司的主要控制者，另一方面政府也是國(guó)有商業(yè)銀行的控股股東。國(guó)有企業(yè)控股股東與國(guó)有商業(yè)銀行之間的利益沖突內(nèi)部化了。政府可以根據(jù)自身利益最大化的需要，直接協(xié)調(diào)國(guó)有企業(yè)控股股東和國(guó)有商業(yè)銀行之間的利益。國(guó)有銀行通常因?yàn)楦鞣N原因如政治、雇傭和稅收原因而不是盈利性貸款給國(guó)有銀行。而且國(guó)有商業(yè)銀行缺乏對(duì)公司破產(chǎn)清算的嚴(yán)格約束，即所謂的“軟約束”。因此銀行對(duì)國(guó)有企業(yè)會(huì)計(jì)信息穩(wěn)健性的要求被大大削弱，國(guó)有企業(yè)的會(huì)計(jì)信息穩(wěn)健程度下降。而非國(guó)有企業(yè)的控股股東只能按照市場(chǎng)化的方式向國(guó)有商業(yè)銀行進(jìn)行資金借貸。所以銀行會(huì)更加關(guān)注公司未來(lái)的資產(chǎn)和收益分配，以保證貸款的安全性和盈利性，非國(guó)有企業(yè)的會(huì)計(jì)信息穩(wěn)健程度更高。

其次，中國(guó)政府參與原國(guó)有獨(dú)資企業(yè)的私有化，政府有很強(qiáng)的動(dòng)機(jī)去保持國(guó)有企業(yè)的財(cái)務(wù)良好。若國(guó)有企業(yè)業(yè)績(jī)不佳，則有關(guān)國(guó)企改革的計(jì)劃將會(huì)受影響。所以考慮社會(huì)穩(wěn)定和政策負(fù)擔(dān)等問(wèn)題，政府很可能會(huì)幫助國(guó)有企業(yè)擺脫困境并防止他們?cè)趥鶆?wù)償還問(wèn)題上出現(xiàn)違約。再者由于國(guó)有企業(yè)改革的不徹底，國(guó)有控股上市公司面臨著內(nèi)部人控制和政府干預(yù)等突出的治理問(wèn)題，這些問(wèn)題將會(huì)削弱股東、國(guó)有銀行、地方政府對(duì)會(huì)計(jì)信息的有效需求，從而影響到國(guó)有公司的穩(wěn)健性。

（2）國(guó)有銀行較少關(guān)注借款企業(yè)的違約風(fēng)險(xiǎn)。在社會(huì)視角下認(rèn)為國(guó)有銀行將社會(huì)目標(biāo)最大化而非國(guó)有銀行則是以利潤(rùn)最大化為目標(biāo)；在代理視角下認(rèn)為公開的金融機(jī)構(gòu)十億整治市場(chǎng)失靈和尋求社會(huì)福利最大化為目標(biāo)的，所以國(guó)有銀行的管理在缺乏足夠的動(dòng)機(jī)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理；在政治視角下認(rèn)為政治家建立國(guó)有銀行是為了尋求個(gè)人政治目標(biāo)。在這三種視角下，都認(rèn)為國(guó)有銀行比同類非國(guó)有銀行較少關(guān)心并較少有效地監(jiān)管借款人的違約風(fēng)險(xiǎn)。Berger等（2009）對(duì)比1994-2003年間的四大國(guó)有銀行、非四大國(guó)有銀行、國(guó)內(nèi)私營(yíng)銀行和外資銀行的效率，發(fā)現(xiàn)外資銀行是最有盈利效率的，國(guó)有銀行特別是國(guó)有四大銀行是效率最低的。由于外資銀行在中國(guó)的分行規(guī)模都較小且總行均在國(guó)外，所以外資銀行較少能處理當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的“軟信息”（如非財(cái)務(wù)方面的信息），而對(duì)借款企業(yè)的“硬信息”（如各種財(cái)務(wù)信息）需求較高。總之，國(guó)有銀行和非國(guó)有銀行在目標(biāo)職能上有所不同，所以他們對(duì)企業(yè)保證有充足的凈資產(chǎn)來(lái)償還債務(wù)也有不同的需求，因此非國(guó)有銀行在借貸關(guān)系中更可能關(guān)注高穩(wěn)健性的企業(yè)。

通過(guò)在我國(guó)特有的制度背景下研究不同所有權(quán)結(jié)構(gòu)的銀企雙方與會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的關(guān)系，由于債務(wù)軟約束、國(guó)企改革和政府干預(yù)等原因，我們認(rèn)為銀行對(duì)國(guó)有企業(yè)會(huì)計(jì)信息穩(wěn)健性的要求被大大削弱，而非國(guó)有企業(yè)的會(huì)計(jì)信息穩(wěn)健程度更高；由于國(guó)有銀行和非國(guó)有銀行在目標(biāo)職能上以及對(duì)企業(yè)是否有充足的凈資產(chǎn)來(lái)償還債務(wù)的需求不同，認(rèn)為國(guó)有銀行較少關(guān)注企業(yè)的違約風(fēng)險(xiǎn)，而非國(guó)有銀行在借貸關(guān)系中更可能關(guān)注高穩(wěn)健性的企業(yè)。

完善銀行對(duì)國(guó)有企業(yè)的信貸機(jī)制，改善銀行對(duì)國(guó)有企業(yè)的信貸約束，建立市場(chǎng)化的信貸機(jī)制，提高國(guó)有企業(yè)的會(huì)計(jì)信息穩(wěn)健性；減少政府干預(yù)并提高市場(chǎng)化進(jìn)程，深化市場(chǎng)化的銀企關(guān)系，才能從根本上擺脫政府的行政干預(yù)，強(qiáng)化債務(wù)約束，提高資金使用效率。

（作者單位：杭州電子科技大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院）