人民幣業(yè)務(wù)將成香港銀行業(yè)收入主渠道

日前，中銀香港(控股)副董事長和廣北表示，李克強(qiáng)副總理此前在香港公布的有關(guān)人民幣的一系列新舉措，對于穩(wěn)定香港的金融中心地位至關(guān)重要，一旦離岸市場籌集的人民幣資金能夠回流大陸，那么，香港的人民幣業(yè)務(wù)收入及利潤率將增加。預(yù)計以人民幣開展的交易、貿(mào)易以及發(fā)債活動，將很快成為香港銀行業(yè)的主要收入來源。

人民幣交易規(guī)模擴(kuò)大數(shù)倍

李克強(qiáng)宣布的相關(guān)新措施，旨在放寬在香港交易的離岸人民幣回流大陸的限制。對此，分析師們表示，這將推動投資者在離岸市場籌集人民幣，從而提振“點(diǎn)心債券”的發(fā)行。

和廣北稱，與去年相比，人民幣交易對該行利潤的貢獻(xiàn)程度要超過其他貨幣——人民幣業(yè)務(wù)對該行已有正面貢獻(xiàn)。當(dāng)一系列措施落實(shí)后，人民幣業(yè)務(wù)將逐步成為本港銀行業(yè)未來主要收入來源。

為推動人民幣的國際化，中國政府去年7月份放寬了部分人民幣在大陸以外市場使用的限制。自那時起，包括現(xiàn)貨人民幣交易和貸款及債券發(fā)行在內(nèi)的離岸人民幣交易，開始在香港蓬勃發(fā)展。

香港金融管理局公布的數(shù)據(jù)顯示，從那時起到今年7月份，香港的人民幣存款規(guī)模擴(kuò)大了五倍，達(dá)到了5536億元。

人民幣結(jié)算利于進(jìn)出口

9月中旬召開的“夏季達(dá)沃斯”2011年新領(lǐng)軍者年會上，渣打銀行(中國)有限公司首席執(zhí)行總裁兼董事會常務(wù)副主席林清德表示，對于香港、倫敦和新加坡等地成為人民幣離岸中心的前景，不一定要從競爭的角度去看，它們之間也可以互相配合。

林清德表示，作為人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算業(yè)務(wù)的領(lǐng)先者，渣打非常重視這塊迅速增長的業(yè)務(wù)。他認(rèn)為，從整個人民幣國際化的路程來看，不能只靠一個離岸的人民幣中心。“倫敦、新加坡和香港都是國際金融中心，如果能在這些中心做大人民幣業(yè)務(wù)，對國際進(jìn)出口商接受人民幣會大有幫助。”

林清德說，以香港為例，香港剛開始只是進(jìn)行人民幣存款業(yè)務(wù)，沒有人民幣貸款，而這兩年因?yàn)槿嗣駧诺膰H貿(mào)易結(jié)算把量做大了，也就有了更多產(chǎn)品，理財方面也發(fā)展很快，不僅有個人理財，也有公司理財。“在短短的20個月內(nèi)，發(fā)展成這樣是相當(dāng)優(yōu)秀的!”

渣打銀行是第一家在上海為境外企業(yè)開設(shè)境內(nèi)人民幣銀行結(jié)算賬戶的銀行，也是第一家在香港為外資企業(yè)發(fā)行人民幣企業(yè)債的銀行。在香港，渣打在這方面的業(yè)務(wù)差不多占有12％的市場份額。林清德說，用人民幣結(jié)算對出口商和進(jìn)口商都有好處，因?yàn)闆]有貨幣風(fēng)險，成本比較確定，避免了貨幣變動的風(fēng)險。

R-QFlI和FDI商機(jī)幾何

就人民幣國際化進(jìn)程，中國銀行行長李禮輝指出，中央宣布擴(kuò)大人民幣業(yè)務(wù)范圍，對該行有正面幫助，因?yàn)樵撔泻Ｍ赓Y產(chǎn)達(dá)4100億美元，占整體超過22％，競爭優(yōu)勢突出；在跨境結(jié)算賬戶方面，數(shù)目亦領(lǐng)先同業(yè)；加上中銀香港在本港離岸業(yè)務(wù)的優(yōu)勢，將會為中行帶來龐大的機(jī)遇。

李禮輝預(yù)計，至今年底，全國金融機(jī)構(gòu)跨境結(jié)算總額將超過1，8萬億元人民幣，甚至可能突破2萬億；海外人民幣存款總額將會增至8000億元、貸款超過3000億元；至2015年底，預(yù)計全國跨境結(jié)算超過3.5萬億人民幣，海外存款超過2萬億元，貸款超過8000億元。

他樂觀地估計，R-QFII(人民幣境外合格投資者機(jī)制)及FDI(對外直接投資)亦會為中行帶來龐大商機(jī)。

8月22日，《商務(wù)部關(guān)于跨境人民幣直接投資有關(guān)問題的通知(征求意見稿)》公布，《通知》規(guī)定，跨境人民幣直接投資在中國境內(nèi)不得直接或間接用于投資有價證券和金融衍生品，以及用于委托貸款或償還國內(nèi)外貸款；對于跨境人民幣直接投資房地產(chǎn)業(yè)，應(yīng)按照現(xiàn)行外商投資房地產(chǎn)審批、備案管理規(guī)定執(zhí)行。

業(yè)內(nèi)人士分析稱，人民幣FDI的實(shí)施，意味著離岸人民幣資金增加一個回流渠道。德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿表示，人民幣FDI將推動香港人民幣貸款業(yè)務(wù)、人民幣債券發(fā)行和人民幣股票發(fā)行，有助于緩解香港人民幣存款多而資產(chǎn)缺乏的瓶頸。

這兩年香港的人民幣業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，2010年初，香港人民幣存款只有630億元，占全部存款的1.3％，至2010年末，已突破了3000億元，占香港全部存款的5％。此后更是一發(fā)不可收拾，今年年中到了5500億元。香港浸會大學(xué)商業(yè)學(xué)院院長張仁良曾表示，按國際經(jīng)驗(yàn)，人民幣存款達(dá)到2萬億元規(guī)模，就能支撐起～個全面、具有深度和廣度的離岸業(yè)務(wù)中心。按現(xiàn)在的速度發(fā)展，德意志銀行估計，香港人民幣存款在2012年底即可達(dá)到2萬億元。

這些龐大的資金累積在香港，卻缺乏投資渠道，也導(dǎo)致年初人民幣存款利率一再走低，以至于最低時一年期利率只有0.5％。這與國家人民幣國際化發(fā)展的目標(biāo)相背離。于是李克強(qiáng)副總理赴港后，先是R-QFII破冰，即允許人民幣境外合格投資境內(nèi)證券市場，起步金額為200億元，繼而人民幣FDI也制定了時間表。

中央財經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇教授認(rèn)為，人民幣FDI降低了外商直接投資的門檻，的確為“熱錢”流入提供了機(jī)會，也為熱錢監(jiān)管帶來了新的課題。他認(rèn)為，外管局、金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)、海關(guān)、地方政府等部門要相互配合，審核并監(jiān)控外商直接投資的生產(chǎn)性資金的流向，防止其轉(zhuǎn)入金融市場。

國際評級機(jī)構(gòu)穆迪高級分析師Sonny Hsu表示，中國放寬外商直接投資人民幣使用管理規(guī)定，對信用評級，尤其是對香港銀行業(yè)信用評級起了積極作用。

實(shí)行跨境人民幣直接投資措施后，可能會有兩方面情況發(fā)生：一方面，從貿(mào)易角度來講，有一部分外匯會留在香港或其他地方，人民幣出去，外匯進(jìn)來，外匯儲備會因此增加；另一方面，從投資角度講，人民幣從國外通過投資的方式進(jìn)來了，就會減少外匯儲備的增加。因此，該項(xiàng)政策的出臺對中國外匯儲備的影響不大。