淺析當前國際直接投資的特點及發展趨勢

一、當前國際直接投資的特點

（一）國際直接投資持續低迷，流入發達國家的直接投資繼續續下降。受金融危機的影響，全球外國直接投資在2007年達到1.9萬億美元后逐步下降，2008年全球投資同比下降了14%，為1.7萬億美元；2009年全球投資僅為1.11萬億美元，比2008年大幅下降34%，其中流入發達國家的直接投資減少近60％。2010年，盡管全球經濟形勢有所好轉，國際直接投資也只有1.12萬億美元，增加不到1%，仍遠遠低于危機前水平。其中，流入發達國家的國際直接投資進一步萎縮，僅5270億美元，再下降約7%。

（二）流入發展中國家的直接投資顯著增長，但分布不均衡。發展中國家和轉型經濟體繼續成為最受歡迎的直接投資目的地，2010年流入發展中國家和轉型經濟體的國際直接投資增加約10%，首度超過發達國家，占到當年國際直接投資總量的53%。其中，流入東亞、東南亞、南亞的國際直接投資比上年增長18%，占當年流入發展中國家和轉型經濟體的國際直接投資總額的46.4%。流入中國、中國香港、新加坡、印尼、馬來西亞和越南的直接投資大幅增長，而同期流入印度的直接投資下降32%。流入拉美地區的國際直接投資占23.8%，增長21%。東南歐和獨聯體吸收的國際直接投資增長1%，占11.9%，其中流入東南歐轉型經濟體的直接投資下降31%，獨聯體國家直接投資流入增加5%。流入西亞的國際直接投資下降16%，占9.6%。非洲吸收直接投資在2008年達到歷史最高水平之后持續下降，降幅高達18%，僅占8.4%。

（三）跨國并購明顯上升，“綠地投資”繼續下降。2010年，全球跨國并購較上年增長了37%，其中針對發展中國家的跨國并購額增加了一倍。“綠地投資”的金額及項目數繼續下降。隨著許多發展中國家經濟出現增長，跨國公司的子公司特別是在發展中國家的子公司盈利不斷增加，2010年跨國企業利潤再投資較上年增長了近一倍。

（四）低碳投資顯著增加。跨國公司既是主要的碳排放來源方，也是低碳投資和低碳技術的供應方。2009年僅流入可再生能源、循環再利用、環保技術和產品制造等三個主要低碳領域的國際直接投資就達到了900億美元。盡管許多發展中國家并不是主要的溫室氣體排放國，但吸引外國低碳投資仍將為它們帶來生產能力擴大、出口競爭力提高、加快向低碳經濟轉型的好處。

（五）各國有加強對國際直接投資監管的傾向。2010年，各國一方面繼續推動外國投資自由化，促進外國投資，另一方面又強化其對外國投資的監管，設法調整國家與投資者之間的權利和義務。2010年對外國投資產生影響的政策措施中有近三分之一屬于更嚴格的監管，這是自1992年以來此類措施占比最高的一年。另外，一些發展中國家不再訴諸國際仲裁程序解決與投資者之間的爭端，甚至退出《投資爭端解決中心公約》。

二、國際直接投資的發展趨勢

（一）國際直接投資將恢復增長。2010年大大改善的宏觀經濟環境增加了跨國企業的盈利，提高了股票市場的估值水平，將推動跨國公司利用其充裕的現金流進行海外投資。同時，跨國公司也需要通過戰略性投資加強其在后危機時代的戰略地位。預計2011年全球國際直接投資將增加到1.3萬-1.5萬億美元， 增長約16%—34%，基本恢復到2008年危機前的水平，2012 年將向1.6-2 萬億美元挺進，有望創出新高。

（二）發展中經濟體吸收國際直接投資份額仍將擴大。2010年，發展中經濟體直接投資流入上升9.7%，而流入發達經濟體的國際直接投資下降6.9%，東亞、東南亞和南亞地區成為國際直接投資率先恢復和最為活躍的地區。國際資本的大量流入緩解了發展中經濟體的資本短缺，更多的機會、更低的成本、更高的利潤和不斷改善的投資環境將吸引更多的國際直接投資。在中國，國際資本的流入促進了外向型經濟的迅猛增長，外國直接投資通過“外溢效應”與“學習效應”，使中國經濟的技術水平、組織效率不斷提升，從而提高了國民經濟的綜合要素生產率。

（三）中國吸收國際直接投資將繼續保持增長。2010年中國的國際直接投資流入量達1057億美元，僅次于美國；國際直接投資流出約480億美元，排名世界第五。到2010年底，中國吸收外資存量5500多億美元，海外投資存量約2300億美元。統計顯示，中國實際使用外資較快發展主要得益于服務業及中西部地區吸收外資大幅增長。鑒于今后中國服務業將繼續加快發展，以及隨著中西部地區交通、教育等基礎設施條件不斷改善，這一誘因將得到強化，新一輪向服務業和中西部地區投資的熱潮可期。

（四）跨國并購占比將繼續提高。跨國并購通常能夠對經濟形勢變化較快地作出反應。2009年全球跨國并購在國際直接投資中的比例為67%，2010年達到90%以上，2012年預期將進一步增加。

三、對做好利用國際直接投資工作的幾點思考

世界直接投資逐步恢復增長，中國仍然是外商看好的重要目標區域，這將為招商引資工作帶來良好機遇。

一要進一步擴大招商引資的力度。正確處理好質量和數量、眼前與長遠的關系，以提高質量為中心，以產業結構調整為主線，正確把握投資導向，營造綜合競爭優勢，積極探索和拓展利用外資的新方式。

二要更加重視投資環境建設。隨著優惠政策“洼地”逐步填平，服務已成為吸引客商的一塊強勁的磁鐵石。要充分正視當前利用外資工作面臨的來自發展中國家和國內其他省市的競爭，重視投資環境在吸引外商投資方面越來越重要的作用。

三要更加重視吸引低碳投資。有針對性地發掘篩選一批新能源、新材料、節能環保等方面合作項目，積極創造條件開展項目承接和運作，進一步擴大低碳領域的對外交流與合作。

四要著力推動企業并購合作。把握國際資本流動的新趨勢，大力推行兼并收購、股權融資、風險投資、項目融資等以企業為主體的靈活多樣的對外融資方式，擴大利用外資。重視與產業資本、金融資本的融合；高起點引進跨國公司先進技術設備，注重引進現代企業管理制度和公共投資體制。

五要加強對國際直接投資的管理。在利用外資的同時，防范國際直接投資帶來的負面問題，如搞好環保和防壟斷審查、防范資本外逃、注意保護土地資源、對可能吸收“熱錢”的領域如房地產加強監管等。

（責任編輯：吳超）