雅虎:未來在哪里?

雅虎最新財報傳遞出越來越強的衰落信息，為自己找一個好的去處似乎成了雅虎最明智的選擇。

自從2008年微軟提出收購雅虎以來，關于雅虎即將被收購的傳聞始終不絕于耳。而最近，雅虎的日子更加風雨飄搖了。

9月初， CEO卡羅爾?巴茨被董事會炒了魷魚，這位當初被雅虎幾乎全員認定，能夠一手挽回雅虎頹勢的鐵娘子，在離開的時候，支持她的員工已經(jīng)不足1/3；隨后，阿里巴巴董事會主席馬云公開表示，“對雅虎很有興趣”；10月6日，微軟也放出消息，將聯(lián)合其他風險投資機構(gòu)共同收購雅虎。

而另一方面，雅虎董事會和聯(lián)合創(chuàng)始人楊致遠不止一次表示，雅虎不會對外出售。但與此同時，卻遲遲不肯對干脆地拒絕所有買主，反倒讓阿里巴巴將反收購雅虎的消息越炒越熱。

10月18日雅虎公布第三季度財報，營業(yè)收入同比下滑24%至12.17億美元，營運收入同比下滑6%至1.77億美元，實現(xiàn)凈利潤2.39億美元，平均每股收益23美分，利潤下滑近20%。其中，在美國線上廣告整體增長超過20%的大好形勢下，占雅虎整體營收40%的顯示器廣告業(yè)務卻急劇惡化，與去年同期相比僅增長5%，而前一季它還保持著2位數(shù)的增長幅度。

此外，跟據(jù)研究機構(gòu)comScore的最新數(shù)據(jù)顯示，今年9月雅虎搜索業(yè)務在美國的市場份額已經(jīng)跌至15.5%，而谷歌則高達65.3%。

巴茨沒能成為拯救大兵

“公司真正需要的、經(jīng)驗與頭腦的完美結(jié)合”。2009年1月，巴茨加盟雅虎，擔任CEO時，雅虎董事長博斯托克(Roy Bostock)曾這樣評價她，并對雅虎復興寄予厚望。彼時，由于谷歌、Facebook等新興社交媒體的崛起與有力競爭，以及之前微軟收購計劃的失敗，雅虎的情形已被投資者開始看衰，股價跌至12美元。

上任后，巴茨開始復制它在Autodesk的成功經(jīng)驗，首先開始重組，除了改造決策流程，她將技術運營部門和全球產(chǎn)品部門合并，新設“客戶支持”部門；隨后，剝離非核心業(yè)務縮減冗余，巴茨上任當年就裁減了700名員工，2010年初再裁員560人。

而此后，巴茨的決策似乎就不那么明智了。2010年3月，巴茨將雅虎移動部門解體，隨后關閉了包括網(wǎng)絡托管服務提供商Geocities和AltaVista搜索引擎在內(nèi)的八個網(wǎng)絡業(yè)務實體，還將另外十多個業(yè)務定位為“夕陽產(chǎn)業(yè)”。

“巴茨出任雅虎CEO期間，一直專注于填補雅虎的漏洞，而不是為公司找到正確的方向。” Gartner分析師Ray Valdes認為，巴茨的措施并沒有給雅虎業(yè)務帶來重大突破，相反，粗暴的業(yè)務處理讓雅虎丟失了很多發(fā)展平臺——她將雅虎最核心的搜索技術外包給微軟，放棄了大有前途的移動搜索業(yè)務；將有希望的社區(qū)型產(chǎn)品賣掉；在移動互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)顯露端倪時關閉了移動部門，移動平臺的繁榮；過度強勢和自信，也導致雅虎與合作伙伴的關系降至冰點。

而《福布斯》也撰文細數(shù)了巴茨在雅虎犯下的8大錯誤。其中包括：直到任職18個月，巴茨才真正開始組建有效率的團隊；由于缺乏戰(zhàn)略遠見，直到近期才明確決定 “優(yōu)質(zhì)數(shù)字媒體公司”的發(fā)展方向等。

因此，巴茨執(zhí)掌雅虎期間，公司的納斯達克指數(shù)盡上升了61%，而谷歌公司（Google）和亞馬遜公司（Amazon）則分別增長了70%和292%。而到她離職時，她的員工支持率也從90%降至30%。

而雅虎所面臨的前景似乎更加艱難。eMarketer預測，在SNS領域，今年雅虎的市場份額將從從16%萎縮到13.1%，到2010年，則會進一步縮至12.5%。

雅虎何去何從

對于雅虎的復興，前雅虎中國總經(jīng)理謝文認為“已經(jīng)失去了理論上的可能性”，因為雅虎公司沒有找到新的核心競爭力，因此，擺在雅虎面前的只有兩條路：一是被收購；二是苦撐一段時間，然后倒閉。

業(yè)內(nèi)人士也普遍認為，被收購是雅虎最好的結(jié)局，而在眾多潛在買主中，微軟和阿里巴巴而呼聲最高。

2008年2月，微軟就向雅虎董事會發(fā)出收購要約，以每股31美元收購雅虎，交易總額高達446億美元，后來又增加到475億美元，但該提案最終被雅虎拒絕。但對微軟而言，雅虎在美國的資產(chǎn)和用戶群仍然具有非常大的吸引力。

目前必應搜索引擎市場份額為14.7%，谷歌則占64.8%，而且必應每季度虧損近10億美元，自2009年7月微軟與雅虎達成協(xié)議以來，已累積虧損55億美元。這導致微軟的互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型異常困難，與谷歌的差距正在拉大。而再次啟動收購雅虎就成為微軟的最佳契機，一旦成功，微軟能夠接管雅虎數(shù)量巨大的用戶群，迅速擴張市場份額，對整個搜索引擎的市場將會帶來巨大的震動。

但從目前的情況來看，阿里巴巴對收購雅虎表現(xiàn)得更為積極。9月30日，馬云在斯坦福大學的一個論壇上表示“我們對（收購）雅虎非常感興趣，因為阿里巴巴對雅虎非常重要，雅虎對我們也非常重要”，成為首個公開表態(tài)的競購者。

分析認為，阿里巴巴收購雅虎具有一些獨特的優(yōu)勢，如果成功收購，阿里巴巴不但能夠收回雅虎控制下的40%阿里巴巴股份，大舉進軍美國市場。而且，阿里巴巴作為中國小企業(yè)電子商務行業(yè)的領導者，有機會通過雅虎的美國流量進一步擴大用戶群。不過，阿里巴巴的收購還需面對雅虎強勢的董事會和美國一系列法規(guī)審查。

對于外界的紛紜猜測，雅虎董事會自身則顯得紛亂不已，前景撲朔迷離。總之，雅虎的沒落已成為了不爭的事實。

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雅虎錯失的幾個關鍵時刻

2000年 雅虎走向娛樂化路線，而Google則在網(wǎng)絡搜索市場嶄露頭角；

2002年 雅虎在與Google談判數(shù)月后，拒絕了后者50億美元的報價；

2006年 雅虎準備收購Facebook，從10億美元降至8億美元的收購價被馬克?扎克伯格拒絕；

2008年 拒絕微軟收購，被有“企業(yè)狙擊手”之稱的激進投資人卡爾?伊坎逼宮。伊坎最終退出董事會，同時雅虎董事會因此丟失3個席位；

2009年 微軟Bing成為雅虎獨家算法搜索和付費搜索平臺，意味著雅虎退出搜索引擎市場。