新疆銀行信貸規(guī)模對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)實(shí)證分析

摘要：通過采集1990—2010年共21年來新疆各項(xiàng)貸款合計(jì)數(shù)據(jù)與GDP數(shù)據(jù)，運(yùn)用回歸分析模型和Granger因果檢驗(yàn)，分析了信貸規(guī)模與GDP之間的關(guān)系。分析結(jié)果表明:（1）新疆信貸規(guī)模與GDP之間存在顯著的關(guān)聯(lián)關(guān)系；（2）信貸規(guī)模的短期波動(dòng)對(duì)GDP有著顯著的正影響，其彈性系數(shù)為1.19；（3）在短時(shí)期內(nèi)，信貸是帶動(dòng)新疆GDP增長的原因之一，但長時(shí)期內(nèi)，信貸規(guī)模與經(jīng)濟(jì)增長兩者間不具有因果關(guān)系。

關(guān)鍵詞：信貸規(guī)模；經(jīng)濟(jì)增長；實(shí)證分析；因果檢驗(yàn)

中圖分類號(hào)：F832.4 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：Ａ文章編號(hào)：１６７３－２９１Ｘ（２０11）17－０098－03

“保穩(wěn)定、增投資、調(diào)結(jié)構(gòu)”，“實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展”是當(dāng)前新疆發(fā)展的主題。2011年，按照中國西部大開發(fā)的實(shí)施戰(zhàn)略及全國對(duì)口支援新疆工作會(huì)議部署，在中央加大對(duì)新疆的政策傾斜及財(cái)政投資的同時(shí)，全國多個(gè)援疆省、市已開始陸續(xù)帶著資金、技術(shù)、項(xiàng)目、人才及先進(jìn)管理理念等，實(shí)施全方位的對(duì)口支援工作。在此背景下，伴隨多項(xiàng)政策的帶動(dòng)，中央及地方政府主導(dǎo)的大型工程、項(xiàng)目將會(huì)陸續(xù)啟動(dòng)，將會(huì)出現(xiàn)大量的資金需求，這對(duì)于新疆金融行業(yè)提出了亟待解決的課題。

新疆的金融行業(yè)體系屬于典型的銀行主導(dǎo)型，絕大部分的金融資源都需要銀行系統(tǒng)來匯集和配置。銀行不僅是分配金融資源的重要力量，也是宏觀經(jīng)濟(jì)政策傳導(dǎo)機(jī)制中的決定性環(huán)節(jié)。本文嘗試通過所采集1990—2010年共21年來新疆各項(xiàng)貸款合計(jì)數(shù)據(jù)與GDP數(shù)據(jù)，運(yùn)用回歸分析模型和Granger因果檢驗(yàn)，分析信貸規(guī)模與新疆經(jīng)濟(jì)增長之間的關(guān)系，測算出其影響系數(shù)，并據(jù)此提出相應(yīng)建議。

一、新疆銀行信貸規(guī)模與經(jīng)濟(jì)增長基本情況

（一）信貸規(guī)模與經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長

截至2010年12月末，新疆人民幣各項(xiàng)貸款達(dá)4 973億元，年度增加1 185億元，增長31%，增幅連續(xù)兩年突破30%，信貸增速在全國排名榜上大幅提升。同時(shí)，伴隨著新疆經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，1990—2010年間，新疆GDP年均增速達(dá)到15%，經(jīng)濟(jì)發(fā)展保持了快速穩(wěn)定的增長勢頭。

由圖1可以看出，2010年新疆國民生產(chǎn)總值為5 418億元，較1990年增加近20倍，較2000年增加了4倍。尤其是2000年之后，年均增長絕對(duì)數(shù)達(dá)到405億元，為1991—2000年均增長絕對(duì)數(shù)的 3.7倍；2010年新疆各項(xiàng)貸款合計(jì)為4 973億元，較1990年增加了20倍，較2000年增加了2.5倍。尤其在“十一五”期間，各項(xiàng)貸款年均增長率達(dá)到17.6%，同時(shí)絕對(duì)量也呈現(xiàn)持續(xù)增加的態(tài)勢。

（二）信貸規(guī)模與經(jīng)濟(jì)增長存在對(duì)應(yīng)關(guān)聯(lián)

由圖2可看出，時(shí)間序列中，GDP與銀行信貸規(guī)模的增長率變化上，存在時(shí)間滯后的同向變動(dòng)，自1999年起尤為明顯。嘗試將GDP時(shí)間系列值做后移1年調(diào)整，生成圖像如下：

由圖3可以明顯看出，列舉時(shí)間序列中，新疆GDP與信貸規(guī)模存在明顯的滯后的同向變動(dòng)。那么，是新疆信貸規(guī)模的擴(kuò)張推動(dòng)了新疆國民經(jīng)濟(jì)增長，還是新疆國民經(jīng)濟(jì)增長帶動(dòng)了新疆信貸規(guī)模的擴(kuò)張，兩者是否又會(huì)存在是否互為因果的關(guān)系？研究此問題，對(duì)于正確認(rèn)識(shí)新疆的銀行信貸增長以及對(duì)于其所要實(shí)施的調(diào)控具有一定理論參考價(jià)值。

二、新疆銀行信貸規(guī)模對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)實(shí)證分析

（一）實(shí)證分析方法簡介

1.回歸分析

也稱曲線擬合，是指依據(jù)掌握的自變量X與因變量Y的一系列對(duì)應(yīng)數(shù)據(jù)，找出一個(gè)已知類型的函數(shù)Y=f（X）與之?dāng)M合，并滿足實(shí)際數(shù)據(jù)和理論曲線的離差∑[Yi－f（Xi）]2為最小。

2.Granger因果檢驗(yàn)

格蘭杰因果檢驗(yàn)的基本思想是：時(shí)間序列中，如果變量X是Y的變化原因，則X的變化發(fā)生在Y之前，且X有助于預(yù)測Y，即引入序列X的滯后值可以提高Y的被解釋程度，此時(shí)，稱X是Y的原假設(shè)。

（二）數(shù)據(jù)的選取及處理

選取1990—2010年共21年來新疆各項(xiàng)貸款合計(jì)數(shù)據(jù)與GDP數(shù)據(jù)，計(jì)算皮爾遜積矩相關(guān)系數(shù)為0.94，并描繪出散點(diǎn)圖，如下：

可看出，散點(diǎn)多聚集于對(duì)角線兩側(cè)，表明全疆GDP增長數(shù)與貸款數(shù)額呈高度一元線性正相關(guān)，適用線性模型描述及解釋，并可能存在因果關(guān)系，因此，設(shè)新疆GDP發(fā)生數(shù)為Y，新疆信貸年末合計(jì)數(shù)為X，確定模型為Y=a+bX+c，其中a、b為線性模型常數(shù)，b為信貸規(guī)模彈性系數(shù)。

（三）最小二乘法確定模型系數(shù)

選取1990—2010年共21年來新疆各項(xiàng)貸款合計(jì)數(shù)據(jù)與GDP數(shù)據(jù)，依據(jù)最小二乘法（OLS）做出回歸分析：

依據(jù)Eviews統(tǒng)計(jì)軟件計(jì)算結(jié)果，可得出模型系數(shù)a=0，b=1.19，c=-186.48。由此可得出：新疆國民生產(chǎn)總值（Y）=1.19*信貸規(guī)模數(shù)（X）-186.48，即Y=1.19X-186.48。

（四）模型檢驗(yàn)

1.擬合度檢驗(yàn)

依據(jù)表1計(jì)算數(shù)據(jù)可得，決策系數(shù)R2（R-squared）=0.94，表明模型整體擬合程度較高，通過檢驗(yàn)。

2.系數(shù)顯著性檢驗(yàn)

表1計(jì)算數(shù)據(jù)顯示，信貸規(guī)模t統(tǒng)計(jì)量（t-StatisticProb）為18.41。在給定α=0.05，查t分布表，自由度21-2=19狀況下，臨界值t（0.025）（19）=2.093＜18.41；同時(shí)t值檢驗(yàn)概率為零（X的t-Statistic=0），表明新疆信貸規(guī)模對(duì)于新疆GDP增長有著顯著性影響，通過檢驗(yàn)。

3.經(jīng)濟(jì)意義檢驗(yàn)

依據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)中乘數(shù)論原理，乘數(shù)K=1/1-MPC，由于邊際消費(fèi)傾向MPC小于1，乘數(shù)的相應(yīng)的變動(dòng)值應(yīng)大于1。依據(jù)表1計(jì)算數(shù)據(jù)可得，對(duì)應(yīng)彈性系數(shù)（X Coefficient）為1.19＞1，通過檢驗(yàn)，同時(shí)表明新疆年度貸款數(shù)額每增加1元，能夠拉動(dòng)新疆GDP增長1.19元。

（五） Granger因果檢驗(yàn)

為進(jìn)一步確定新疆GDP與信貸規(guī)模之間是否構(gòu)成因果關(guān)系及因果關(guān)系的方向如何，采用Granger因果檢驗(yàn)。

檢驗(yàn)結(jié)果如表2所示，顯著水平1%時(shí)，滯后2期狀態(tài)下，信貸規(guī)模是GDP增長的顯著Granger原因。即表示新疆信貸數(shù)額對(duì)于次年的經(jīng)濟(jì)增長有著顯著的拉動(dòng)作用，

三、結(jié)論及建議

1.從本文的分析數(shù)據(jù)來看，銀行信貸資金能夠拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)實(shí)體發(fā)展，并對(duì)新疆的經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生顯著的貢獻(xiàn)。就2010年新疆發(fā)放的貸款來看，除了投向歷年重點(diǎn)支持的自治區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、重大項(xiàng)目、“三農(nóng)”等領(lǐng)域以外，個(gè)人消費(fèi)和弱勢群體的信貸支持力度雖有加大，但仍不顯著，新疆依然屬于投資拉動(dòng)型的經(jīng)濟(jì)增長。結(jié)合當(dāng)前新疆面臨的特殊發(fā)展背景來看，經(jīng)濟(jì)的后發(fā)優(yōu)勢和跨越式的發(fā)展前景，為新疆銀行信貸業(yè)拓展新的市場、保持可持續(xù)發(fā)展提供了機(jī)遇。但對(duì)于新疆固定資產(chǎn)投資額將有繼續(xù)擴(kuò)大的趨勢，各銀行相關(guān)職能部門應(yīng)結(jié)合“保增長、擴(kuò)內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)”的調(diào)控思路，引起足夠的重視。

2.從本文所建立模型及檢驗(yàn)結(jié)果來看，新疆銀行信貸發(fā)放數(shù)額與新疆經(jīng)濟(jì)增長存在Granger因果關(guān)系。新疆銀行信貸發(fā)放數(shù)額與經(jīng)濟(jì)增長存在著Granger因果關(guān)系，即新疆信貸數(shù)額對(duì)于新疆的經(jīng)濟(jì)增長有著顯著的拉動(dòng)作用和較強(qiáng)的促進(jìn)作用，它可能會(huì)成為調(diào)控經(jīng)濟(jì)的重要因素。因此，更加需要從體制創(chuàng)新的角度進(jìn)行機(jī)制設(shè)計(jì)，調(diào)整信貸戰(zhàn)略，以化解遇到的或可能遇到的問題，達(dá)到自身發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長的協(xié)調(diào)與一致。

3.就面臨實(shí)際情況來看，2011年前兩月全國金融機(jī)構(gòu)人民幣新增各項(xiàng)貸款達(dá)到1.6萬億元，新增量已占上年全年計(jì)劃新增的22%。雖然當(dāng)前新疆的金融、信貸、投資等方面政策較為寬松，但針對(duì)全國可能出現(xiàn)的流動(dòng)性過剩、通脹預(yù)期加大及我國政府“十二五”宏觀調(diào)控的政策預(yù)期，新疆銀行信貸行業(yè)也需要從實(shí)際出發(fā)，注意結(jié)構(gòu)調(diào)整，在信貸資源可能收緊情況下，積極扶持中小企業(yè)發(fā)展，加大涉及“三農(nóng)”、教育、衛(wèi)生等重點(diǎn)民生領(lǐng)域的信貸投放，以實(shí)現(xiàn)良性、有序的增長。

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Analysis of the contribution to the economic growth of the bank credit in Xinjiang

LI Tan，ZHANG Min

(Economy management college，Xinjiang agriculture university，Wulumuqi 830052，China)

Abstract: By collecting 1990s a total of 21 years - in Xinjiang， the loans and GDP data， the use of regression model and Granger causality tests and analyses loans and the relationship between the GDP. By collecting 1990s a total of 21 years - in Xinjiang， the loans and GDP data， the use of regression model and granger causality tests and analyses loans and the relationship between the GDP.

Key words: credit scale; economic growth;analysis; causality test

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