商業銀行如何應對緊縮貨幣政策的影響

摘 要：央行頻繁的加息和存款準備金率的上調，在給商業銀行帶來機遇的同時，又帶來負面的影響。因此，商業銀行應當認清當前形勢，積極采取有效措施，化挑戰為機遇，從容應對緊縮貨幣政策的不利影響。

關鍵詞：商業銀行；緊縮貨幣政策；影響；措施

中圖分類號：F830.33 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2011）36-0046-02

從2011年1月底至7月初，央行已連續三次加息，六次提高商業銀行的法定存款準備金率，并保持著“一月一調”的提升節奏。2011年6月份存款準備金率調整后，大型金融機構存款準備金率達21.5%，中小金融機構為18%。此次上調凍結資金3800億元，減少銀行凈利息收入約50億元。這種頻頻出臺的緊縮貨幣政策旨在控制貨幣供應總量以及信貸增長，勢必會給商業銀行帶來一定的影響。

一、緊縮貨幣政策給商業銀行帶來的機遇

1.存貸款利率上調，有利于商業銀行擴大凈息差和貸款的稀缺性。由于活期存款利率在歷次加息的政策中通常保持不變，加息對存款成本的上升推動有限；貸款重新定價速度快于存款，使得貸款收益率的上升先于存款成本的上升，因而上調存貸款利率將有助于提高商業銀行凈息差。而且，央行貨幣政策由“適度寬松”轉變為“緊縮”，將提高貸款資源的相對稀缺性，有利于提高商業銀行的整體貸款議價能力。

2.存款準備金比率的上調，有利于商業銀行經營模式的轉變。信貸規模的不斷壓縮可以迫使商業銀行重新審視信貸業務，節能環保、新一代信息技術、生物、高端裝備制造、新能源、新材料和新能源汽車產業的良好發展前景為商業銀行推進這些領域的知識產權質押融資、產業鏈融資等金融產品創新帶來契機。經濟結構的調整還將為商業銀行的個人消費、中小企業以及服務業等相關領域的信貸增長帶來廣闊的發展空間。此外，商業銀行可以與國際金融機構合作，推動“綠色信貸”發展；拓展低碳經濟相關的中間業務創新，主要包括碳金融中介服務和理財產品、低碳產業融資租賃業務和保理業務等；擇機介入碳交易市場；開發碳金融衍生品，如碳資產證券化、碳交易CDS。

二、緊縮貨幣政策給商業銀行帶來的挑戰

1.法定存款準備金率的不斷上調，限制了商業銀行信貸業務的經營空間，加大了銀行流動性風險。自2011年1月20日至2011年6月20日，央行在半年的時間里連續六次上調準備金比率，使大型金融機構的準備金率由2011年1月20日之前的18.5%提高到了21.5%，有分析表明在2011年年底之前準備金率還有可能提升至23%。央行的這一舉措無疑會鎖定市場中過多的流動性，但同時也會加大商業銀行流動性管理的難度，銀行可貸資金將不斷縮減，信貸規模會受到削弱，特別是零售貸款增勢明顯放緩。

2.加息使商業銀行信貸風險進一步升級，從而增大銀行代償性風險和資本充足壓力。2011年6月27日，審計署公布的數據顯示，截至2010年底，地方政府融資平臺債務總額達到了10.71萬億元左右，其中平臺貸款8.4萬億元。目前地方性政府融資平臺已經開工項目逐步進入投資和用款高峰，在監管層對地方政府融資平臺清理整頓力度加大的背景下，“爛尾”項目的風險有所上升，銀行代償風險增大。此外，隨著國家宏觀政策對房地產“二次調控”以及國家嚴控“高耗能、高排放”產業和淘汰落后產能政策的深入推進，該領域的信貸資產質量劣化風險加大。

三、商業銀行應認清當前的發展形勢

1.銀監會積極引入“巴塞爾協議III”監管新規，國內金融監管趨向嚴格。銀監會已經把流動性覆蓋率、凈穩定資金比率以及杠桿率監管指標納入動態風險監管指標體系。這說明全球金融監管的新規要求，已經具體落實到了國內金融監管的操作實踐。此外，銀監會正在醞釀系統性重要銀行撥余額達到貸款余額2.5%的動態撥備率標準。更為嚴格的撥備覆蓋率監管要求，使得商行計提更高的貸款撥備，將對商行利潤水平產生一定的影響。同時，也要求商行努力實施向盈利結構多元化的轉型發展，確保銀行盈利的穩健可持續發展。

2.“十二五”期間，國內經濟產業結構調整和利率市場化并舉。“十二五”規劃建議提出“堅持把科技進步和創新作為加快轉變經濟發展方式的重要支撐”，積極支持戰略性新興產業的發展。然而，商行當前的信貸投放仍然集中在傳統產業及行業領域。商行存在著加快調整信貸存量結構、轉變信貸投向的巨大壓力和現實要求。“十二五”期間，隨著利率市場化進程的深入推進以及銀行業競爭的加劇，商行的凈息差水平將會進一步收窄。利率市場化改革將大幅降低商行的收入和盈利水平。并且，商行的資產定價能力將面臨再度削弱的挑戰。依靠利差收入來維持盈利增長會愈加困難。因此，商行推進業務及收入結構調整，降低對貸款業務以及存貸利差收入的依賴的轉型壓力將加大。

3.商業銀行全球服務能力落后于中資企業“走出去”的步伐。隨著中國對外開放程度的不斷加深，國內企業對外經濟聯系持續加強。但是，商行當前的全球服務水平和范圍與之不相匹配。亞太、拉美、非洲等新興市場是中國企業對外投資的主要區域。而中國商行的境外機構在上述地區的布局還相對薄弱，與中國的外貿和投資格局尚未匹配，境外機構數量、人力資源配置仍相對較少；境外機構網點不足、電子渠道服務能力仍需提高；產品線的全球服務能力與境內服務能力失衡。

四、商業銀行應對緊縮貨幣政策負面影響的舉措

1.經營模式、業務結構多元化。（1）商業銀行積極尋求發展新思路。全球金融危機之后，國際大銀行進一步意識到綜合經營對于控制金融風險和保持盈利穩定性的重要作用，繼續著力發展綜合經營業務，部分大銀行的綜合經營程度甚至已經超過危機以前。國內商行面對著資本市場發展、利差不斷收縮和外資銀行進入帶來的多重壓力，傳統的以存貸利差為主的收益結構逐漸難以為繼，現實情況要求商行必須探索綜合經營之路。（2）商業銀行應探索多元化業務結構。商業銀行的發展方向應是在確保金融體系穩定和業務整體風險可控的情況之下，分布推進非銀行業務的發展，逐步充實商行業務體系多元服務能力。商行應根據綜合經營相關業務與商行職能的相關性以及商業銀行對于相關風險控制度的特征，對非銀行業務實施分類開放。同時，應當進一步加強監管，繼續堅持嚴格的機構準入規則，建立公開透明的新興業務核準制度、風險評估制度和風險披露制度，強化對高杠桿率和高資本消耗類業務的控制，嚴格控制新興業務的風險暴露。（3）大力發展新興中間業務，拓寬收入來源。具體而言，一是加強產品創新能力，不失時機的開發與資本市場、外匯市場、境外投資相關的理財等金融產品，大力拓展零售業務，特別是中高端零售業務市場。二是密切對公對私、總分行、境內外行的業務聯動，為客戶提供增值服務和一攬子解決方案，促進承銷等投資銀行業務的發展。三是加快專業理財師、投資銀行隊伍建設，通過薪酬體制和機制的改革與創新，保持員工隊伍的穩定性，培養和引進相關高素質的專業人才，加快理財業務發展。

2.經營結構的優化調整。（1）大力發展戰略性新興產業和現代化服務業，推進商業銀行信貸結構調整。在當前國內產業結構調整升級的背景下，商行要努力推進信貸產業投向的轉型，積極搶抓戰略新興產業和現代服務業市場機會。因為，這些產業及行業代表著環保節能和可持續發展模式，對這些先進產業的滲透拓展既是商行業務發展的內在要求，同時也有利于實現銀行業務資源的優化配置。此外，商行要嚴控地方融資平臺風險，搶抓保障房建設力度，審慎發放房地產相關貸款，切實有效防控各類信貸風險，確保發展質量和可持續發展。（2）把握國內小型經濟崛起機遇，挖掘豐富客戶資源。根據國家統計局的統計，截至2009年年末，中國中小企業約有1 200萬家（不含個體工商戶），占全國企業總數的99%以上，其工業總產值、銷售收入、實現利稅、出口總額已經分別占全國的60%、57%、40%和60%左右。可見，中小企業在國內經濟發展中的重要作用。對于商行而言，小型經濟的崛起不僅帶來了信貸領域的巨大市場，而且能緩解傳統公司信貸業務的競爭，也為其他業務開展創造條件，最重要的是極大地拓展了客戶基數，使得商行的營銷可以深入更加廣泛的客戶群體。（3）區域和城鄉一體化持續加速，為商業銀行開啟了新的金融市場。隨著經濟由點到面的輻射，區域和城鄉一體化進程加速，城市化的生活品質開啟了新的消費需求，也創造了新的金融服務市場。特別是新農村市場的啟動，不僅僅是中國經濟結構的一次重大調整，而且預示著未來商行將面對無比廣闊的新興市場，傳統以城市業務為主導的商行將在經營戰略和營銷理念上有所改變。

3.商業銀行國際化發展的新空間。（1）從金融業的發展趨勢看，追隨產業擴張潮流重新進行全球產業布局已經成為越來越多金融機構的戰略選擇。近年來，國際大型銀行普遍表現出追隨客戶、服務客戶的經營原則。通過和跨國公司總部緊密的業務聯系，當其海外子公司有金融需求時，跨國銀行比當地銀行和其他外國銀行擁有更多的產品及服務優勢。（2）商行必須認真研究走出去的企業客戶潛在的需求。分析走出去的企業金融需求與銀行跨境金融服務之間存在的能力缺口，提供包括存貸款、結算清算、貿易融資、投資銀行等業務在內的一攬子金融服務方案，實現傳統銀行業務與投資銀行業務的互相促進，提升優質跨境金融服務水平。在此基礎之上，推進業務布局的全球化，滿足中國企業走出去的融資需求，加快國際化發展的進程。

綜上所述，在緊縮貨幣政策背景下，在遵守信貸調控要求的同時，商業銀行應當積極順應國家宏觀調控的政策要求，通過主動性結構調整和疏導結合，不斷壓降新增貸款規模、優化信貸結構，積極發展自己的強勢產品，找準市場定位，一定能化挑戰為機遇，從容應對緊縮貨幣政策可能帶來的負面影響。

參考文獻：

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[3] 羅偉波.從緊貨幣政策下商業銀行面臨的挑戰及對策[J].科技信息：科學教研，2008，(8). [責任編輯 陳丹丹]