試析風(fēng)險投資與創(chuàng)業(yè)者雙贏問題及策略

[摘 要]風(fēng)險投資在我國市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展中影響越來越大，它對我國的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的快速發(fā)展有著極大的作用。但風(fēng)險投資失敗案例比比皆是，極大地影響了風(fēng)險投資的正常發(fā)展。本文主要研究了目前我國風(fēng)險投資與創(chuàng)業(yè)企業(yè)合作共贏中存在的問題，并提出促進(jìn)我國風(fēng)險投資及創(chuàng)業(yè)企業(yè)的成功合作和進(jìn)一步發(fā)展的策略。

[關(guān)鍵詞]風(fēng)險投資 創(chuàng)業(yè)企業(yè) 商業(yè)模式

一、目前我國風(fēng)險投資存在的問題

我國的風(fēng)險投資業(yè)在促進(jìn)我國高新技術(shù)企業(yè)的創(chuàng)立和成長方面起到了積極作用。但是我們也應(yīng)看到，我國良好的風(fēng)險投資環(huán)境尚未形成，如風(fēng)險投資主體單一，民間風(fēng)險投資幾乎沒有，風(fēng)險資本退出缺乏有效渠道，相關(guān)法律法規(guī)不健全等。但更多的風(fēng)投失敗問題存在于風(fēng)投公司及創(chuàng)業(yè)公司本身。

1.風(fēng)投公司存在的問題

（1）風(fēng)險投資人才極度缺乏

風(fēng)險投資業(yè)需要大量的懂技術(shù)、管理、營銷、金融等多方面知識的高素質(zhì)的綜合性人才，只有這樣才能對風(fēng)險投資進(jìn)行正確的評估和操作，降低投資失敗的風(fēng)險。目前國內(nèi)風(fēng)險投資多數(shù)還停留在理論研究層次上，缺乏專業(yè)知識和從業(yè)經(jīng)驗，局限性較大。

（2）風(fēng)險投資公司的項目可行性分析不足

這主要表現(xiàn)在風(fēng)險投資不規(guī)范，隨意性大。我國已有的風(fēng)險投資公司，在確定投資對象時缺乏系統(tǒng)、細(xì)致的挑選和分析，只考慮項目在市場上的短期影響，不考慮長期發(fā)展?jié)摿Γ踔镣粦{一面之詞確定投資對象。一方面是因為風(fēng)投企業(yè)不重視分析可行性，另一方面缺乏足夠的人才和健全的分析評估體系。并且風(fēng)險資金的投向過于集中于少數(shù)產(chǎn)業(yè)。

（3）對投資項目的領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊考察不足

風(fēng)險投資與其說是投資企業(yè)，不如說是投資這個項目的管理團(tuán)隊，尤其是領(lǐng)軍人員。這比市場和科技含量都重要。領(lǐng)軍人員的管理能力、戰(zhàn)略眼光和魄力等個人素養(yǎng)對項目的成功與否具有關(guān)鍵性的影響。我們可以看到，由于領(lǐng)軍人員的管理能力和個人素質(zhì)等問題，使得很多有潛力的項目遭遇失敗。

（4）對投資項目的管理不夠

對投資項目的管理監(jiān)督不夠，也是風(fēng)投失敗的一個很大的原因。很多風(fēng)投企業(yè)僅僅實行股權(quán)投資，在參與經(jīng)營管理方面十分欠缺。項目的重大決策、企業(yè)內(nèi)部及外部市場存在的問題等等，這些是否合理，風(fēng)投方較少考慮，導(dǎo)致管理混亂無人監(jiān)管，最終失敗是必然的。另外投資者不能正確管理風(fēng)險。國內(nèi)很多風(fēng)險投資者普遍存在一些急功近利的想法，缺乏耐心，過分追求短期效應(yīng)。

2.目前我國創(chuàng)業(yè)企業(yè)存在的問題

（1）創(chuàng)業(yè)企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理

股權(quán)結(jié)構(gòu)是否合理是判斷企業(yè)發(fā)展前景是否良好的重要依據(jù)。真功夫的股東之爭就很好地說明了這個問題。原因在于其股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理，幾個人一起創(chuàng)業(yè)，各占幾分之一股份，這種模式失敗的可能性太大。另外股權(quán)結(jié)構(gòu)太分散，各種決策容易陷于爭吵和妥協(xié)之中，最佳決策往往被放棄。太分散的股權(quán)結(jié)構(gòu)還容易被惡意收購，增大企業(yè)發(fā)展的不確定性。

（2）創(chuàng)業(yè)企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層沒有足夠的管理能力及戰(zhàn)略決策能力

接受風(fēng)投后很多企業(yè)進(jìn)行快速的規(guī)模擴(kuò)張，沒有相對應(yīng)的管理能力進(jìn)行支撐，從而導(dǎo)致失敗。另外沒有能力合理管理和安排使用從風(fēng)投得到的巨額資金，企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營問題時，無法作出正確靈活的戰(zhàn)略決策。

（3）創(chuàng)業(yè)企業(yè)的商業(yè)模式存在缺陷

在現(xiàn)今的創(chuàng)業(yè)項目中，很多項目只是憑一個創(chuàng)意、一個點子，就進(jìn)行投資運作，缺乏完善的商業(yè)模式，在經(jīng)歷了激情創(chuàng)業(yè)后，由于入不敷出，紛紛破產(chǎn)倒閉。創(chuàng)業(yè)企業(yè)沒有良好的商業(yè)模式，就沒有長期穩(wěn)定的盈利，是無法讓企業(yè)長久經(jīng)營下去的。

（4）創(chuàng)業(yè)企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者個人素質(zhì)問題

創(chuàng)業(yè)者的綜合素質(zhì)會決定著企業(yè)的規(guī)模、壽命。創(chuàng)業(yè)管理團(tuán)隊多為創(chuàng)業(yè)型，缺乏現(xiàn)代企業(yè)管理知識，不按現(xiàn)代企業(yè)管理制度來經(jīng)營管理。一些企業(yè)家發(fā)展到一定規(guī)模后就開始享受，固步自封。許多企業(yè)是家族式管理，重大決策隨意性過強(qiáng)。他們認(rèn)為投資者無權(quán)過問企業(yè)的經(jīng)營管理。這就使風(fēng)險投資家喪失了監(jiān)管功能。這樣反而不能吸引風(fēng)險投資。

二、促進(jìn)我國風(fēng)投與創(chuàng)業(yè)者雙贏的建議

1.加快提高風(fēng)投人才素質(zhì)

政府、學(xué)校、風(fēng)投企業(yè)三方聯(lián)合，共同培養(yǎng)高素質(zhì)風(fēng)投管理人員。現(xiàn)有的風(fēng)投人員也要不斷地吸納西方成熟的風(fēng)險投資管理機(jī)制，完善自身在技術(shù)、管理、金融及財務(wù)等方面的能力。本土風(fēng)投公司可以利用國際合作和交流，吸引海外人才。

2.加強(qiáng)項目可行性管理

在確定投資對象時要按完善的分析評估體系進(jìn)行系統(tǒng)、細(xì)致的挑選和分析，要考慮項目的長期發(fā)展?jié)摿Α＜訌?qiáng)在商業(yè)模式、投資力度和投資時期上的分析。要理性地尋找投資項目，投資項目存在著發(fā)展的潛在性，可投資的方向或行業(yè)是多元的。不要集中在少數(shù)大家都認(rèn)為最熱門的行業(yè)，多選一些有潛力的行業(yè)。

3.重視創(chuàng)業(yè)管理團(tuán)隊考察

考察項目管理團(tuán)隊重于項目本身，尤其是領(lǐng)軍人員。要重點考察領(lǐng)軍人員的管理能力、戰(zhàn)略眼光、魄力、品德等個人素養(yǎng)，這就要提高企業(yè)家的綜合管理素質(zhì)。

4.投資項目的監(jiān)管常規(guī)化

風(fēng)投企業(yè)要參與企業(yè)的正常經(jīng)營管理，要研究和參與項目的重大問題決策。否則風(fēng)險投資的錢極易打水漂。另外要正確對待風(fēng)險投資，它有一個培育、發(fā)展、成熟的周期，具有長期性，要按照周期規(guī)律培養(yǎng)企業(yè)5年~7年后退出。

5.合理設(shè)置創(chuàng)業(yè)企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)

股權(quán)結(jié)構(gòu)短期內(nèi)不影響企業(yè)經(jīng)營，但時間稍長，其影響就顯現(xiàn)出來。股權(quán)結(jié)構(gòu)要比較集中，如一個大股東連同幾個相對小股東的合作模式。一方面是對企業(yè)的經(jīng)營有絕對的決策權(quán)，另一方面又可以兼顧一定的民主管理，也可防止惡意收購。

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