以上市公司公開信息為依據設計財務管理教學案例探討

[摘 要] 財務管理教學案例設計的重點應放在籌資管理、投資管理、股利分配和財務分析四個方面，由于上市公司公開披露的信息不僅包括定期報告，而且還包括臨時報告，因此比較容易獲取相關信息，從而使得以上市公司公開信息為基礎設計財務管理教學案例不僅是必要的，也是可行的。

[關鍵詞]上市公司 公開信息 案例設計 新穎性 實用性

一、財務管理教學案例的設計

1.籌資管理案例設計

南寧化工股份有限公司（證券簡稱：南化股份，證券代碼：600301）2000年7月12日首次公開發行股票4000萬股，每股發行價4.65元，發行費用848萬元，發行總市值18600萬元，募集資金凈額17752萬元。而在上市之前，公司曾發行可轉換債券“南化轉債”，并分別于2000年7月13日、2000年9月29日、2000年12月29日、2001年3月30日、2001年5月25日進行債轉股。2007年6月15日南化股份定向增發5000萬股，每股5.7元，共募集資金28500萬元。

南化股份和南寧百貨為什么要籌集資金？采用什么樣的籌資方式？資金成本是多少？任課教師應根據上述具體數據，結合教材上講授的籌資管理的基本知識，設計籌資管理教學案例。

2.投資管理案例設計

南寧糖業股份有限公司（證券簡稱：南寧糖業，證券代碼：000911）2007年11月15日擬將2007年非公開發行股票所募集資金中的2944.14萬元對天然紙業進行增資，建設年產1萬噸生活用紙（以擦手紙為主）工程。天然紙業已召開股東會議，其他3方股東南寧華僑投資區華盛資產經營有限公司、南寧市云鷗紙制品公司、南寧市青秀區邕江造紙廠均同意南寧糖業股份有限公司單方增資建設該工程。再如，廣西貴糖(集團)股份有限公司（證券簡稱：貴糖股份，證券代碼：000833）2008年5月30日與廣西潔寶紙業投資股份有限公司簽署了出資協議書，決定在廣西貴港市成立一家主要從事生活用紙、文化紙、紙漿銷售的合資公司。投資標的及涉及金額：廣西純點紙業有限公司，注冊資本1000萬元人民幣，其中：本公司出資人民幣現金600萬元，占廣西純點紙業有限公司注冊資本的60%；潔寶公司出資人民幣現金400萬元，占廣西純點紙業有限公司注冊資本的40%。

南寧糖業和貴糖股份為什么要進行對外投資？有關投資項目是否進行了財務可靠性分析？項目計算期是多長？現金流量（包括現金流入量、現金流出量、現金凈流量）的估算數是多少？投資項目的凈現值、現值指數、內含報酬率、投資報酬率等指標分別是多少？任課教師應結合教材上講授的投資管理的基本知識設計教學案例。

3.股利分配案例設計

柳州鋼鐵股份有限公司（證券簡稱：柳鋼股份，證券代碼：601003）最近4年的分紅情況為：2010年每10股派發現金紅利1.5元(含稅)，2009年每10股派發現金紅利1.5元(含稅)，2008年未分紅，2007年10轉8派2。

柳鋼股份為什么要采取以上的股利分配方案？分配方案采取怎樣的股利分配方式？體現了什么樣的股利政策？分配方案是否符合《企業財務通則》關于股利分配的規定？任課教師應結合股利分配的知識設計教學案例。

4.財務分析案例設計

廣西柳工機械股份有限公司（證券簡稱：柳工，證券代碼：000528）2010年年報中提供的一些財務數據如下：

前三年的主要會計數據和財務指標（單位：人民幣元）

上表中提供的會計數據和財務指標對財務分析很有用，但是，從財務分析的整個內容體系來看并不完善，任課教師還需要以公開信息為基礎，設計財務分析的教學案例。設計財務分析案例應從以下幾個方面入手：明確財務分析的目的及意義、提供某一家上市公司的財務會計報告資料及需要進行橫向對比的同行業上市公司資料、明確需要計算的財務指標、明確需要采用的分析方法、明確財務分析結果的評價思路等。

二、以上市公司公開信息為依據設計財務管理教學案例的可行性分析

在所有權與經營權相分離的背景下，股東并不參與公司的經營管理，股東是通過公司公開披露的信息了解公司的財務狀況、經營成果、現金流量、業務開展情況及未來發展趨勢的。也就是說，上市公司的信息必須公開透明、公開披露，否則，廣大股東就無法了解自己所投資的公司的情況。為了規范上市公司的信息披露行為，我國對上市公司應披露的信息從以下三方面做出了規定：（1）上市公司申請上市時必須公開披露招股說明書。（2）上市公司上市之后必須公開披露其定期報告。上市公司應當披露的定期報告包括年度報告、中期報告和季度報告。凡是對投資者作出投資決策有重大影響的信息，均應當披露。對年度報告應披露的內容也做了詳細和具體的規定。（3）上市公司上市之后還必須公開披露其臨時報告。如果發生可能對上市公司證券及其衍生品種交易價格產生較大影響的重大事件，投資者尚未得知時，上市公司應當立即披露，說明事件的起因、目前的狀態和可能產生的影響。上市公司所披露的上述信息，使得任課教師以上市公司公開信息為基礎設計財務管理教學案例具有可行性。

三、以上市公司公開信息為依據設計財務管理教學案例的必要性

1.有助于增強學生的實踐能力，提高教學效果

以上市公司公開信息為基礎設計教學案例，對學生而言，可使其由被動聽講，轉為主動參與，從而活躍課堂氣氛，調動其積極性和主動性，既能增強實踐能力，又能加深對所學理論知識的掌握；還可使其提高語言表達能力和寫作能力，是提高教學質量的有效方法。對教師而言，可促使其理論聯系實際，提高基本業務素質和科研攻關能力。教學效果的好壞不僅取決于教師，而且也取決于學生，案例教學法有利于促進教師和學生共同努力，提高教學效果。

2.可以使理論和實際緊密結合

在財務管理教學中運用案例教學法能否取得成功，其關鍵在于是否能設計出適當的教學案例。目前在教學中教師所使用的案例主要來自兩方面：一是從國外的案例教材照搬過來，如哈佛大學工商管理專業的財務管理課程教學案例；二是從國內財務管理案例教材中獲取，如北大青鳥的財務管理案例。由于國內外的企業財務管理存在的差異，使得國外很多資料并不適合國內學生的學習。此外，國內財務管理案例的教材太少，所提供的案例比較陳舊，很難滿足教學需要，而上市公司的財務信息易于及時獲取，因此，教學案例的設計也應與時俱進，及時更新，以適應經濟發展的需要。

3.可以使所設計的案例更加新穎和實用

以上市公司公開信息為基礎所設計的財務管理教學案例具有新穎性，而目前一些財務管理教材上所講的案例是很多年前的案例，雖然在教學中使用還有一定參考價值，但是還是顯得太陳舊，時代感不強，容易引起學生的反感，好像都沒有案例可用了，實際的情況是上市公司公開披露的信息中含有非常豐富的財務管理案例。從實用性的角度看，上市公司定期報告和臨時報告中所披露的信息，是與目前我國財務管理環境相適應的公司實際發生的經濟業務，不是瞎編亂造出來的，據此所設計的案例具有實用性。

4.可以使所設計的案例更具有吸引力

如果所設計的教學案例不具有吸引力，學生不感興趣，參與熱情不高，被動參與，會影響教學效果。以上市公司公開信息為基礎設計財務管理教學案例可以使所設計的案例具有新穎性和實用性，這是保證案例具有吸引力的重要原因。此外，上市公司作為公眾公司，知名度高，媒體關注度高，學生自然也有了解的需求。

參考文獻:

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