美債危機對中國經濟的影響研究及政策建議

【摘要】美債危機，經濟“二次探底”陰云籠罩全球。我國作為美國的最大債主，在本次危機中面臨著外匯資產嚴重縮水，出口受阻，及貨幣政策操控難度加大等問題，作為一個擁有巨額外匯儲備的經濟大國如何在本次危機中抵抗風險，降低美債危機影響，這些研究對我國國際經濟日后的發展有著重要的意義。

【關鍵詞】美債危機 外匯儲備 國際經濟

2011年8月5日，國際評級機構標準普爾首次取消了美國債務保持了70年之久的AAA評級，調降為AA+，且將信用評級展望定為了“負面”，這意味著美債面臨著未來繼續遭降級的風險。美國國債不再被視為全球最安全的投資之一，全球金融體系的一塊基石隨之被撼動。中國作為美國海外的最大債主，在本次美國債務危機中受到了很大影響。

一、危機緣起：美國債務上限見頂，直面債務違約風險

美國國債，是指美國財政部代表聯邦政府發行的國家公債。由于有美國的國家財政信譽作為擔保，在國際金融體系中，美國國債的信譽度非常高。在國際金融運作中，它常常被用作一種比貨幣更安全、更方便的支付手段。

從長期看，國債占GDP的比例是確定經濟穩定的關鍵指標，從而也成為確定國債上限的依據。如果國債的增長超過GDP增長，國債是不可持續的，因此，通常情況下，預算赤字應該等于債務利息支付。1940年至1970年，美國政府的預算赤字與債務利息支付基本持平，但是從小布什政府以來，預算赤字遠遠超過了債務利息支付，所以，美國國債已面臨不可持續問題。……