我國貨幣政策工具效應的實證分析

【摘要】貨幣政策工具是國家政府進行宏觀調控的重要手段，在國民經濟中發揮著重要作用。文章旨在通過實證數據分析我國的貨幣政策效應，判斷我國貨幣政策有效性，并提出相關政策建議。

【關鍵詞】貨幣政策工具 有效性

一、引言

貨幣政策工具是中央銀行為實現貨幣政策目標而使用的各種策略手段，包括一般性貨幣政策工具和選擇性貨幣政策工具，以法定存款準備金政策、再貼現政策、公開市場業務等一般性貨幣政策工具為主。貨幣政策工具是中央銀行可以直接控制的，其運用可對基礎貨幣、銀行儲備、貨幣供應量、利率以及金融機構的信貸活動產生直接或間接的影響，有利于中央銀行貨幣政策目標的實現。按照“工具變量——中介變量——目標變量”這種間接傳導機制的順序，通過EVIEWS軟件建立回歸方程，來探討各變量之間的關系，判斷我國貨幣政策效應。

二、國內外相關文獻回顧

在國內，劉瑞(2008)指出，貨幣政策在2007年的宏觀調控中占了主導位置，但是效果并不明顯，繼續依靠貨幣政策實施調控通貨膨脹能力有限。黃明(2010)認為，貨幣政策有效性與中國經濟的開放度有關，他通過模型分析得出貿易開放度和金融開放度的加深會在短期內削弱貨幣政策的效果，但在長期內還是有效的。

從國內外學者的研究成果可以看出，經濟界對貨幣政策效應褒貶不一。本文旨在通過實證分析，對2001至2010年由于我國國情的特殊性，貨幣政策發揮作用受很多因素制約，因此需要我們利用數據，對其有效性進行實證分析?！?br>