人民幣對內通脹對外升值原因探析

【摘要】2011年6月我國CPI同比上漲6.4%，創三年來新高，2011年7月14日美元兌人民幣匯率1：6.4640，創匯改以來新高， 2011年6月美國CPI環比下降0.2%，理應得出人民幣對美元貶值的結論，然而人民幣卻呈現內貶外升的局面，就此形成的原因進行剖析。

【關鍵詞】人民幣 通脹 升值 原因探析

一、CPI與人民幣匯率共創新高

從理論上來講，一國貨幣對外價值的變化主要取決于一國貨幣對內價值的變化，以及該國貨幣與另一國貨幣價值的相對變化。當一國貨幣對內貶值且對內貶值的幅度大于另一國貨幣對內貶值的幅度時，該國貨幣將相對另一國貨幣貶值。

2011年7月9日國家統計局公布我國6月份居民消費價格指數（CPI）同比上漲6.4%，創三年來新高，美國勞工部2011年7月15日公布，美國6月份居民消費價格指數（CPI）環比下降0.2%，表明美元對內具有升值的趨勢。數據表明，人民幣對內發生了通貨膨脹，即對內貶值，且人民幣對內貶值與美元對內升值趨勢形成了截然相反的走勢，據此，理應得出人民幣對美元貶值的結論。

然而，中國外匯交易中心公布，2011年7月14日銀行間外匯市場美元兌人民幣匯率的中間價為1美元兌人民幣6.4640元，該中間價較前一交易日大幅走低88個基點，人民幣匯率再創匯改以來的新高，同2005年7月20日8.27相比，人民幣累計升值28%。

人民幣對內貶值的同時，卻在不斷的對美元升值，人民幣與美元匯率的現實變化，同國際金融原理形成了相反的結論，那么造成這一結果的原因何在？

二、需求拉上與成本推動共助人民幣對內通脹