央行上調存款準備金率0.5個百分點等6則

央行上調存款準備金率0.5個百分點

2011年6月14日，中國人民銀行發(fā)布公告稱，決定從6月20日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。這是央行年內第六次上調準備金率，至此，大型商業(yè)銀行執(zhí)行高達21.5%的存款準備金率，中小銀行執(zhí)行18%的存款準備金率。

點評：在國家統(tǒng)計局公布5月份全國居民消費價格指數(shù)（CPI）同比上漲5.5%、漲幅再創(chuàng)近三年新高后僅僅5個小時，中國人民銀行就發(fā)布了再次上調準備金率的公告。一方面說明，央行的行動之前就有所打算，收緊市場流動性來消弭通脹的決心沒有動搖；另一方面也說明，繼續(xù)充裕的市場流動性對物價上漲的沖擊力仍然較大，給央行全年控制CPI目標提出了新的挑戰(zhàn)。CPI再創(chuàng)近三年新高和準備金率的再次上調，說明商業(yè)銀行貸款沖動依舊沒有減弱，一旦稍加松懈，貸款投放猛增必然卷土重來。同時，央行各類票據(jù)到期給央行形成的投放壓力非常大，特別是外匯儲備增速居高不下造成的央行被動發(fā)行基礎貨幣勢頭不減，因此，央行旨在收緊市場流動性來消弭通脹的做法是正確的。然而，必須清楚的是，在居民存款長期負利率的情況下，必然會不斷驅趕居民儲蓄從銀行流出、流向市場，造成對資產價格的沖擊、對物價的沖擊、對各種投資品的沖擊。這樣，如果一邊長期負利率，另一邊頻繁上調金融機構存款準備金率的話，將造成負面影響——銀行內部流動性頭寸資金越來越緊缺，進而導致放貸能力不斷萎縮，最終造成實體經濟資金缺血。……