財語

股市弄人

編輯部討論藍籌金剛，這是2008年股市暴跌以來數次討論未果的事情。藍籌股的命運，就像每天起起伏伏、難以預測的股市，委實弄人，大概只能歸于造化了。

上世紀九十年代中，我在某證券報供職，經常看到有這關系那關系的人來找市場版編輯發表股評文章，有的長篇大論，有的就是個小豆腐塊。文章刊出，被評公司的股價總會反應一下。后來才知道，這是一種“盈利模式”，即先行買入，然后利用“股評黑嘴”等媒體輿論的力量來影響股價從而賣出獲利。這種模式培養出很多股市達人，后來在嚴格監管下，有的遠走他國，有的鋃鐺入獄，有的全身而退。我認識的L君，就利用這種方式賺了上億元，而且成功轉身為實業投資家。

我對這種模式一直持懷疑態度：有人會根據股評文章來買賣股票嗎?答案很沮喪：是的，散戶基本就是這樣進行投資決策的。今天，機構投資者根據研究報告來構建股票池進行投資決策，程序上好像很完善，但本質上也沒什么不同，所以“研報黑嘴”是必然的，基于此的盈利模式正在不斷衍演。

不管怎樣，整個九十年代股市很活躍，消息滿天飛，機會遍地是，經常上演股市的神話傳奇故事，可謂拓荒時代的“傳奇十年”。那時，是沒有什么藍籌股概念的，我們整天炒的都是“題材股”，不是這個題材，就是那個題材，很少有人關心公司基本面，當然也談不上什么股市藍籌。

后來，到上世紀末，以深發展和四川長虹為代表，終于預演了一把“藍籌題材”，然后就是漫漫熊途。直至2006、2007年的大牛市，藍籌股終于?中天而起，淋漓盡致的演繹了財富革命。至此，藍籌股的概念與價值投資的模式基本成型，所謂，“漂亮SO”、“黃金十年”，都是這種投資邏輯的反映，即投資者基于公司的基本面進行估值，然后通過估值的實現來獲得投資回報，整個股市則基于藍籌股的價值投資來實現長期、可持續的回報。

應該說，這是中國股市的極大進步，從價值觀上給人們指出了一種長期投資股市從而獲利的可能。貴州茅臺、云南白藥、青島啤酒等一大批藍籌股，在這一時期股價上漲了5、6倍，充分演繹了這種投資邏輯，2008年以來的格力電器、東阿阿膠等，還在不斷證明這種投資邏輯的魅力。正是在藍籌股革命的財富效應下，數億儲戶投身基民行列，直接支撐了轟轟烈烈的中國公募基金大擴容。可以說，如果沒有2006、2007的藍籌股財富效應，今天公募基金的規模是不可想象的。

后來，就是2008年的慘烈暴跌、2009年的報復反彈與2010年以來的震蕩折磨。2010年以來，盡管有醫藥股的持續活躍和新興股票的反復炒作，但股市的財富效應并不明顯。創業板倒是很火爆，但創業板的財富效應是非常畸形的，股市成了變現的地方，人人都想弄個公司到創業板上市然后趕快變現，發行環節的所謂創新成了財富分配的核心閥門。只有一級市場上少數人的極端財富效應，沒有二級市場上投資者的廣泛財富效應，這個游戲注定不能長久。

也正是在這樣的背景下，我們把目光重新投向藍籌。2011年一季度，金融、地產、鋼鐵、化工等周期性藍籌股，進行了一小波“估值修復”行情，但在我看來，這個力度還遠沒到位。我始終在想，房不能炒了、礦不讓開了，那些日夜不眠的市場資金，該流向哪里呢?也正基于這樣的邏輯，我們記者找到幾只藍籌金剛，粗線感覺，不作具體推薦，僅供思路參考。

我無比相信中國股市的黃金十年，但在這個征途上，我們注定要備受折磨。能否活到十年，

原始股，終于想明白了

前一陣子，有個朋友跟我說，他們公司要上市了，推薦我買點原始股，說價格很便宜，買完就能分紅，等上市后能賺得更多。我一直糾結這件事，因為看過不少新聞，說買完原始股后，公司成功上市，一夜之間創造了多少多少富翁。要是真的能遇見這樣一個機會，何樂而不為呢?

后來看見了《投資與理財》上一篇《夢碎“原始股”》的文章，讓我一驚。家人也給我找了不少反面的例子，給我發熱的腦子“降溫”，我決定不走發財“捷徑”了。剛剛得知，向我兜售原始股的那樁“好事”，還真是一個騙局。

(讀者蘋果CC)

編輯部反饋：編輯在做這篇文章時，碰巧同事中也有人遇見了這樣的事。看來，我們的“警示”還有作用。在此，我們再次提醒大家，購買“原始股”一定要走正規渠道，并且需要非常了解這家公司，這是非常關鍵的一環。否則，別說很難保障自身權益，還可能上當受騙。

岫玉也有一定收藏價值

從電視上看到，向來被認為最為“慢熱”的岫玉進入市場人士的視野，最近屢屢拋頭露面，價格被炒得比以前高了很多。

有人說岫玉是低檔玉石，炒作它純屬投機行為，因為沒有別的品種可以炒了，就把它推出來。我不同意這種說法。岫玉也有好的，雖然不能跟和田玉相比，但也是中國四大名玉的一員，也很有收藏價值。

我是個玉石玩家，收藏的成分較投資的成分高很多，即便投資的那部分，也大多是用自己多余的品種和別人交換來的，更是自己喜歡的。說實話，我很不喜歡大家來炒作玉石。

我們玩玉，大多玩的是個心情，是個心態。

(讀者老鄧)